1周看

2016年4月25日（第526期）

短期看市场向好二季度经济结构调整

    当前时点，主要有四大因素推动市场向好。第一，受益于供给侧改革的不断推进，经济数据上来看，中国经济正在转型见底；第二，无论公募还是私募，目前仓位均不高，市场不会出现大幅下跌；第三，四月为上市公司集中披露年报及一季报的时间窗口期，目前来看上市公司业绩较好，叠加其自身对于股价的诉求，市场利好较多；最后，管理层政策以支持、维稳为主，市场大幅向下或大幅向上的可能性均较小。
    较大的不确定性主要来自于以下三个方面。首先，美联储议息是较大风险点，一旦美元加息，将对市场资金层面和心理层面造成一定冲击，我们将保持关注；其次，养老金入市时点尚未确定；最后，深港通推出时间仍待确定。
    综合以上因素，我们认为短期市场依旧向好。但就二季度整体而言，此次反弹主要由供给侧改革拉动，一季度的天量信贷不具有持续性，叠加政府经济托底动力可能出现小的阶段性下滑，二季度将是经济整体结构调整的时间。

国富中小盘荣获晨星三年5星、五年5星评级

“实力让你上路，耐力让你到达”，好基金的标准要看业绩，更要看长期业绩。据晨星（中国）发布的最新数据，截至2016年3月31日，国富中小盘荣获晨星五年五星、三年五星评级…

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国海富兰克林徐荔蓉：基金互认成就两地通联渠道

2月1日，国富潜力（450003）获批在港销售。互认基金的扩容意义何在？长期来看，基金互认将成就两地通联的一个重要渠道…

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两市向下调整成交有所缩减

    上周大盘震荡向下调整并失守5周均线，全周上证综指跌3.86%，深成指跌5.42%，创业板指跌7.48%。沪指全周成交10560亿元，较上周缩减1940亿元，深圳市场全周成交17719亿元，缩减2615亿元。
    板块方面，上周仅银行板块出现0.38%的上涨。计算机（-6.81%）、传媒（-5.71%）、综合（-3.92%）等行业跌幅居前。
    两融方面
    截至上周五两市融资余额8721亿元，较上上周缩减217亿元，没有融资净买入的行业。融资净卖出金额较大的行业有非银金融、传媒、计算机。
    沪港通方面
    沪股通上周三天净流入两天净流出，全周共计净流出1.61亿元；港股通在上周的周一周二周五实现资金净流入，全周共计净流入1.76亿元。
    截至上周末，股票质押未解押交易参考市值3.46万亿。
    （数据来源：大智慧、Wind）

央行加大资金净投放交易所债市整体波动

    央行上周共进行8700亿7天逆回购操作，共有1900亿逆回购到期，无央票和正回购到期。为应对近期因MLF集中到期和缴税带来的短期资金面趋紧问题，上周央行连续加大资金净投放力度，当周公开市场净投放6800亿元，接近历史新高。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨12.48BP至2.14%，7天品种上涨20.68BP至2.67%，14天品种上涨47.18BP至3.19%。一级市场上周共发行利率债60只，短融和中票70只，企业债和公司债共12只，定向工具4只，发行规模共计约7617.80亿元。二级市场上周各等级债券收益率整体上行。利率债方面，国债收益整体上行，其中1年期国债收益率上行5.34BP至2.2706%，5年期国债收益率上行8.38BP至2.7173%，10年期国债收益率上行1.58BP至2.9309%；各期限金融债收益率整体上行，其中1年国开债收益率上行21BP至2.7270 %，7年期国开债上行13BP至3.5493%，10年期国开债收益率上行9BP至3.4299%；1年非国开金融债收益率上行22BP至2.7635%，10年非国开金融债收益率上行15BP至3.6007%。信用债方面，短融中票及企业债估值收益率全线上行。其中1年期AAA评级短融估值收益率较上周上行6.26BP，1年期AA+短融估值收益率较上周上行11.26BP。3年期AAA评级中期票据估值收益率上行18.99BP，AA+和AA评级中期票据估值收益率分别上行21.99BP和22.99BP；5年期AAA、AA+和AA评级中期票据估值收益率平均上行16.09-18.09BP；上周3年期AAA评级企业债估值收益率上行20.15BP，AA+和AA评级分别上行23.15BP和28.15BP；5年期各评级企业债估值收益率平均上行16.1-18.1BP；7年期各评级企业债估值收益率平均上行9.36-11.36BP。
    交易所债市上周整体波动，成交量有所放大。上周五上证国债指数收于156.70点，较前一周下跌了0.06点，共计成交19.81亿元；上证企债指数收于201.80点，较前一周上涨了0.07点，共计成交115.66亿元；沪公司债指数收于174.37点，较前一周下跌0.01点，共计成交61.40亿元。
    （数据来源：大智慧、Wind）

全球主要股指多数上涨道指升破万八关口

亚太股市
    亚太股市上周五收盘多数走跌，当周多数上涨。
    截至收盘，日经225指数报17572.49点，涨208.87点或1.2%，连涨四日，当周累涨4.3%；
    韩国综合指数报2015.49点，跌6.61点或0.33%，周涨0.04%；
    台湾加权指数报8535.75点，跌32.9点或0.38%，周跌1.89%；
    澳大利亚标准普尔200指数结束三日连涨，报5236.40点，跌36.31点或0.69%，周涨1.53%；
    新西兰NZSE50指数报6866.11点，跌39.99点或0.58%，结束八日连涨，周涨0.31%。

美国股市
美国股市涨跌不一，受科技股巨头大跌拖累，纳指周五低收。受能源与金融股上涨推动，道指与标普500收高，截至收盘，标普500指数收涨0.13点，涨幅0.01%，报2091.61点。道琼斯工业平均指数收涨21.09点，涨幅0.12%，报18003.61点。纳斯达克综合指数收跌39.66点，跌幅0.80%，报4906.23点。
上周，道指累计上涨0.6%，标普500指数累计上涨0.5%，纳指累计下跌0.6%。

欧洲股市
    欧洲股市上周五收盘下跌，泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收低0.4%，延续上日微幅下跌的势态，但上周连续第二周上涨。
    英国富时100指数收低1.11%，至6310.44点，周跌0.53%；
    法国CAC40指数跌0.29%，收报4569.66点，周涨1.66%；
    德国DAX指数跌0.60%，收报10373.49点，周涨3.20%。

    （引自：Wind资讯）

潘功胜：数字技术未改变金融业风险属性

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜日前出席“供给侧改革与数字化普惠金融人大老博士论坛圆桌会议暨《读懂十三五》新书推介会”时指出，数字技术的进步，在有助于降低信用风险的同时，也可能放大和创造出某些风险，发展普惠金融过程中需要对这些风险进行看清与解决。
（引自：中国证券报）

6000亿养老金分步入市引领价值投资潮流

“包括基本养老金、企业年金、职业年金、全国社保基金在内的各类养老金市场化投资运营已经不存在政策障碍”。证监会副主席李超日前在由中国基金业协会主办的“个人养老金制度与实践国际研讨会”上表示。养老金作为最重要的长期资金，能够发挥长期价值投资优势，改善资本市场投机性强和波动性大的痼疾，并推动公平、有效率的经济增长。同时，养老金投资迫切需要一个更加健康、稳定、为投资者创造价值的资本市场。通过各界的不懈努力，中国一定能建立起更加完善的社会保障体系，并与资本市场互为支撑、有机衔接并良性发展。
（引自：证券日报）

十三五稳妥推进区域性金融改革坚持可借鉴改革方向

中国人民银行副行长陈雨露24日在“中国金融论坛2016钱塘峰会”上表示，当前人民银行正在按照国务院的部署，会同有关部门研究制定金融“十三五”专项规划。“十三五”时期，金融改革在基层探索上，应稳妥推进区域性金融改革，力求实效。
（引自：上海证券报）

本周解禁市值816亿为年内第六高

根据沪深交易所的安排，本周两市共有64家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计60.53亿股，占未解禁限售A股的0.97%。其中，沪市38.32亿股，占沪市限售股总数1.32%，深市22.21亿股，占深市限售股总数0.66%。以4月22日收盘价为标准计算的市值为816.74亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.86%。其中，沪市18家公司为467.22亿元，占沪市流通A股市值的0.22%；深市46家公司为349.53亿元，占深市流通A股市值的0.26%。本周两市解禁股数量比前一周17家公司的19.55亿股增加了40.98亿股，为其3倍多。本周解禁市值比前一周的236.86亿元，增加了579.88亿元，为其3倍多，为年内第六高。
（引自：证券时报）

市场波动把险避教你如何选债基

    2016年以来，A股市场仍旧波动明显，风险相对较低、收益相对稳定的债券型基金“避风港”效应再度显现。面对市场上数量众多的债券型基金，投资者该如何挑选既能满足自己投资需求，又适合当下市场环境的产品呢？
    哪种类型的债基最适宜？
    按投资范围不同，目前市场上债券基金共分为纯债基金、一级债基、二级债基三种类型。其中，纯债基金不参与股票投资，一级债基有参与新股申购策略，二级债基除参与新股申购外可适当参与股票二级市场交易。
    其中，震荡守得住，牛市能进攻是二级债基最大的特点。不同于纯债基金只能投资债券市场的限制，二级债基通过不低于80%基金资产投资债券市场获取稳健的票息收入，同时在股市反弹的过程中，能够以不高于基金资产20%的比例投资二级股票市场，实现股债兼顾。就目前市场环境而言，二级债基有机会在保持低风险下为投资者创造更好回报。
    买新基金还是买老基金？
    很多投资人认为买基金都是买旧不如买新，其实不然，在目前股市频繁震荡、债市面临风险因素较多的市场环境下，成立多年“老”基金的历史数据能够为投资者提供更多参考和帮助，投资者可以关注配置成立1年以上的二级债基。
    投研实力代表收益能力
    债券基金的业绩表现与基金经理的投研能力密切相关，只有专业选手才能为投资者投好债券“把好关”。投资者应注重基金经理及其团队的投研实力。

    （来源：和讯基金）

一周热点问题

1、15位身份证如何进行升位？
    不同开户机构的客户办理身份证升位业务流程略有不同。首先，请先确保您在银行端已进行身份证号码的升位，以免影响到您的正常交易。
    代销客户办理流程如下：
    请前往代销机构网点提交身份证号码升位申请，申请日后两个工作日，客户可致电我司客服电话：4007004518或95105680查询升位是否成功。或提供填妥并加盖代销机构网点业务章的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    网上直销客户办理流程如下：
    网上直销客户可在线自助办理，使用15位身份证开户的客户登录个人账户后，页面即会弹出身份证升位的提示信息，根据页面指导办理升位业务即可；或进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“身份证升位”按钮进行操作。
    直销柜台客户办理流程如下：
    提供填妥的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    国富亚洲机会（QDII）基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。