2016年2月1日 (第516期)
01  
债市逐步兑现盈利 降低杠杆与久期
    开年以来,市场大幅波动,对于债市而言,我们认为当前是较适合逐步兑现盈利的时间节点。在有流动性机会的条件下,率先卖出资质相对较差的债券,并适当降低杠杆和久期。
    未来,以下几个因素将左右债市走势。第一,国家对经济的刺激政策。去年经济增速较弱,今年预期继续走弱,具体来说,财政政策中的财政赤字率有可能高于去年,这将体现在国债的发行量上。第二,地方债置换。今年地方债置换或将放量增加。第三,货币政策。去年市场流动性非常好,但今年条件就较难具备:去年下半年以来M2规模是较高的,大概有13万亿的规模,但GDP大概有7万亿。二者之间的差距说明资金并没有被实体经济消耗,货币乘数上升至历史新高、非银存款大幅上升,央行对此已有察觉,我们对今年的货币政策保持谨慎。
    当然,今年债市机会仍在,今年供给侧改革实施,经济增速数据承压,货币政策收缩过紧的可能性不大,只是在当前时点,赚取资本利得的空间较少。想要在债市获得超额收益,需要靠波段来实现,即在上行过程中会逐步卖出,然后在比较像样的调整位置当中再买入,来获取一些超额收益。

    (数据来源:Wind)

02  
国海富兰克林徐成:现在是布局亚洲行业龙头好机会
    2016开年,全球市场尽显惊恐之状,亚太与欧美市场跌成一片,当下,两地投资者情绪较为敏感与脆弱。一些人认为,下跌不言底,现在得割肉出局。而这种恐慌也在市场中传导开来,使得股票屡屡上演跳水行情。
    但在国富亚洲机会股票、国富大中华精选混合基金经理徐成看来,低估值时代盲目杀跌不可取,内地与香港市场估值已经足够廉价,具备一定的投资价值。徐成是在近日接受《第一财经日报》专访时发表的上述看法。他同时指出,当前是渐次布局亚洲市场的好机会,可以重点关注一些受制经济增长压力较小、市场占有率逐步提高、正成长为行业龙头的公司…
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国海富兰克林徐成:配置港股正当其时
    国富亚洲机会、国富大中华精选基金经理徐成指出,美联储加息,导致资金加速流出新兴经济体,加上香港地区房地产下跌等多重因素共同作用,致使香港恒生指数近期连续下跌,但在他看来,港股中企业的基本面没有明显变化,且整体市场估值偏低,本轮下跌正是介入港股市场的上佳机会,待投资者情绪稳定之后,港股中长期仍具投资价值…
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03  
两市成交小幅萎缩 两融余额明显下降
    上周沪深300指数报收2946.09点,与上一交易周相比下跌5.38%。其中,1月29日市场在连续下跌后出现一次较为明显的反弹。创业板指数上周报收1994.07点,下跌7.23%。在板块方面,根据大智慧概念板块统计,煤炭石油、白酒等板块表现相对抗跌;而新疆板块、细胞治疗、储能板块表现相对靠后。在成交量方面,两市成交量与上上周相比进一步小幅萎缩。
    在融资融券方面,两市融资融券余额上周出现明显下降。截至1月28日周四,融资融券余额为9154.66亿元,较前一交易周融资融券余额下降6.7%。在沪股通方面,周三沪股通出现了4个月以来最大净买入,而港股通则继续稳定维持净买入态势。
    在新股发行方面,上周有5只新股进入申购阶段,市场人气依旧高涨。在资金面方面,上周资金紧张程度明显好于前一交易周,央行上周公开市场逆回购净投放6900亿元,刷新单周净投放纪录。


    (数据来源:Wind与大智慧)
04  
公开市场净投放创新高 各期限资金融入难度不大
    央行上周二(1月26日)进行了4400亿元7天逆回购操作,上周四(1月28日)央行进行了3400亿逆回购,包括2600亿元28天期和800亿7天期。上周五(1月29日)央行继续进行了1000亿逆回购,包括200亿7天期和800亿28天期。上周共有1900亿逆回购到期,无央票和正回购到期,因此央行公开市场净投放6900亿元,规模创历史新高。
    随着央行频频加码的流动性投放,上周银行间市场资金面整体较宽松,各期限资金融入难度不大。周五银行间市场债券质押式回购1天品种较之前一周下跌8.92BP至2.02%,7天品种下跌19.65BP至2.42%,14天品种下跌81.31BP至2.85%。一级市场上周共发行利率债15只,短融和中票74只,企业债和公司债共73只,定向工具7只,发行规模共计约2919.90亿元。二级市场上周各等级债券收益率整体上行。利率债方面,国债收益率全线上行,其中1年期国债收益率上行2BP至2.32%,10年期国债收益率上行7BP至2.84%;各期限金融债收益率上行,其中1年期国开债收益率上行5BP至2.53%,10年期国开债收益率上行7BP至3.10%,1年期非国开金融债收益率上行5BP至2.53%,10年非国开金融债收益率上行10BP至3.29%;信用债方面,各评级1年期短融估值收益率全线上涨,其中AAA评级1年期短融估值收益率上行11.56BP,AA+1年期短融估值收益率上行7.56BP。3年期各评级中期票据估值收益率上行4.51-13.51BP,5年期各评级中期票据估值收益率平均上行6.07-12.07BP;上周3年期各评级企业债估值收益率平均上行8.51-14.51BP,5年期各评级企业债估值收益率平均上行5.07-10.07BP,7年期各评级企业债估值收益率平均上行4.99-7.99BP。
    交易所企业债公司债上周整体微涨,成交量有所波动。上周五上证国债指数收于155.20点,较前一周下跌了0.09点,共计成交了24.83亿元;上证企债指数收于198.64点,较前一周上涨了0.25点,共计成交了104.65亿元;沪公司债指数收于172.12点,较前一周上涨了0.13点,共计成交了62.93亿元。

    (数据来源:Wind与大智慧)
05  
一月全球股市大幅下挫 纳指大跌7.86%
亚太股市
    周五(1月29日),亚太股市收盘全线上涨,日经225指数涨2.8%。上周亚太股指全线上涨,日经225指数周涨3.3%。1月亚太股市全线走低,日经225指数月累计跌幅7.96%。
    截至收盘,日经225指数报17518.3点,涨476.85点或2.8%,周涨3.3%,1月累计跌幅7.96%。
    韩国综合指数报1912.06点,涨5.12点或0.27%,周涨1.74%,1月累计跌幅2.51%。
    台湾加权指数报8080.6点,涨175.5点或2.22%,周涨4.18%,1月累计跌幅3.09%。
    澳大利亚标准普尔200指数报5005.52点,涨29.36点或0.59%,周涨1.82%,1月累计跌幅5.48%。
    新西兰NZSE50指数报6170.22点,涨20.52点或0.33%,周涨0.79,1月累计跌幅2.44%。

美国股市
    周五美国股市高开高走,所有板块全面走高。日本央行意外宣布采用负利率政策以及油价趋稳,共同推动美股攀升。
    截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨396.66点,报16466.30点,涨幅为2.47%;标准普尔500指数上涨46.88点,报1940.24点,涨幅为2.48%;纳斯达克综合指数上涨107.28点,报4613.95点,涨幅为2.38%。上周道指累计上涨2.3%,标普500指数累计上涨1.8%,纳指累计上涨0.5%。一月道指累计下跌5.5%,纳指下挫7.86%,标普500指数跌5.08%。
    美国GDP数据同样受到关注。美国2015年四季度GDP增速大幅放缓至0.7%,这主要与美国企业削减过剩库存及美元走强、全球需求疲软压制了美国的出口有关。美国芝加哥采购经理人指数(PMI)攀升12.7点,升至55.6,回升至50荣枯线上方。这份数据表明,2016年1月芝加哥地区的经济活动迅猛增长,扭转了第四财季的惨淡表现。

欧洲股市
    欧洲股市周五收盘上涨,原因是日本央行出人意料地采取了负利率政策。但在整个1月份的交易中,欧洲股市则仍大幅下跌。
    截至收盘,法国CAC40指数上涨2.2%,报收于4417.02点,周涨1.9%,月跌4.8%;德国DAX30指数上涨1.6%,报收于9798.11点,周涨0.3%,月跌8.8%;英国富时100指数上涨2.2%,报收于6059.50点,周涨2.7%,月跌2.9%。
    泛欧斯托克600指数收盘上涨2.2%,报342.27点。在上周的交易中,该指数上涨了1.2%。
    欧洲股市在整个1月份的交易中下跌了6.4%,创下自去年8月份以来的最大单月跌幅,同时也是自2008年以来最疲弱的同月表现。
    上周五公布的经济数据显示,欧元区的年度通胀率上升了0.4%。与此同时,法国1月份消费者物价指数(CPI)与去年12月份相比则下降了1%,与去年同期相比增长0.2%。
    在日本央行宣布负利率决定后,欧元兑日元汇率上涨0.9%,至每欧元130.99日元;英镑兑日元汇率上涨0.5%,至每英镑171.48日元。
    (引自Wind)

06  
1月逾500家上市公司获重要股东增持
    1月A股大幅调整,上市公司股价缩水。为提振市场信心,上市公司重要股东以及董监高积极增持股票,同时监管部门发布多项规定规范减持,1月获重要股东增持的公司数量和股份规模远大于减持数量和规模。
    Wind数据显示,1月沪深两市共有505家公司在二级市场获重要股东增持。分析人士认为,市场大幅调整后,重要股东以及董监高增持传达了他们看好企业后续发展的信息,有助于恢复市场信心,稳定公司股价。
    (引自中国证券报)

1269家创业板中小板公司预计实现平均净利润过亿元
    《证券日报》记者日前从深圳证券交易所获悉,截至1月30日,深市创业板和中小板上市公司均按要求通过业绩预告、年度报告、上市公告书等形式披露了2015年度净利润预测变化幅度情况。数据显示,1269家创业板和中小板上市公司预计实现平均净利润过亿元。
    (引自证券日报)

总理三次座谈会透出今年经济关键词
    上周,李克强总理一连两天召开了三次座谈会,听取各界人士对《政府工作报告(征求意见稿)》和《“十三五”规划纲要(草案)(征求意见稿)》的意见建议。在总理与各界人士的交流对话中,供给侧改革、“双创”、经济新动能等都是大家讨论重点。而总理的讲话也透出了今年政府工作报告关于经济工作的几大关键词:去产能、简政放权、“中国制造2025”与“互联网+”融合发展。
    (引自上海证券报)

推动金融改革创新 争取深港通尽快获批
    深圳市六届人大二次第一次全体会议昨日召开,深圳市市长许勤在政府工作报告中提出,2016年将继续推动金融改革创新,争取“深港通”尽快获批。
    (引自证券时报)

07  
持股还是持基 春节理财攻略
    春节将至,投资者该如何理财?
    债基成避风港
    债券基金种类繁多,一般可分为纯债基金、短期理财型基金、一级债基、二级债基、债基分级A等,其中纯债基金不参与股票投资,也不参与可转债投资,完全规避股市波动风险,因此成为资金避风港,最受避险资金的青睐。
    投资者在现阶段可以选择纯债基金配置,尤其是风格比较稳健的品种,适当规避可转债。因为过高转债的比例会让基金的波动性更加接近于权益类产品。而债券资产的比重,则由投资人自身的风险偏好以及对市场的判断来综合确定。
    货基七天乐
    春节前历来资金面都偏紧,货币基金的收益有望出现翘尾效应,与其持币过节,还不如持基过节,对于一些追求更加快捷、简单投资的投资者来说,货币型基金也可以作为一个考虑。
    需要提醒投资者的是,已有不少货币基金公告,将于2月3日暂停申购。由于节假日期间货币基金依然会有收益,可能会吸引大量短期套利资金进入。一方面,新资金涌入会摊薄长期持有人利益,另一方面,资金的短期快速进出,也会影响基金管理人对资产的正常安排,加大投资难度,故基金公司一般会提前几天公告暂停货币基金申购业务,因此想要申购的投资者需要趁早。
    合理配置资产
    不要把钱放在同一个篮子里。任何投资领域都会存在不确定性,每一类资产可能都有自己的机会。如果仅持有股票,则风险系数会很高,因为只有一类资产,资产无法分散。如果投资者想通过理财长期获利,又不愿承担市场带来的投资风险,最好的理财方式就是资产配置。
    理财要因人而异。在人生的不同阶段,要根据年龄、财务状况和理财目标的不同,制定不同的理财方案。
    (引自《和讯基金》)

08  
一周热点问题
1、基金账户查询登录密码忘记了,如何办理?
    您可点击登录框下方的“忘记登录密码”,系统通过验证基金账户已绑定的电子邮箱、手机以及预设的保密问题后可自行重置登录密码,或请致电我司客服中心400-700-4518(免长途)、9510-5680(免长途)、021-38789555,按“0”转人工座席,客服人员核实您的身份后为您重置密码。

2、国富恒利分级债券A下次何时可以交易?
    国富恒利分级债券基金成立于2014年3月10日,其中,A类产品的封闭期为6个月,第三次开放时间为2015年9月9日,下一次开放时间预计为2016年3月9日,具体开放时间以公告为准。届时,我司会在公告日当天通过短信和电子邮件通知持有客户,投资者如需订阅短信或电邮服务,请致电我司客服电话4007004518,由人工坐席为您订阅。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户,可在线自助办理,登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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