2015年12月21日 (第510期)
01  
慢牛行情纵深发展 资本市场改革提速
    展望2016年,我们认为慢牛行情将向纵深发展,随着IPO重启,注册制临近,战略新兴板推进,国企改革加速和美国加息,明年市场可能会先抑后扬,继续保持牛市格局。
    中国股市一季度历来会产生春季骚动,主要因为年报和高送转预期,流动性较为宽裕,我们认为市场会在2016年一季度振荡向上,小盘成长股相对于大盘蓝筹股更具超额收益。变盘的重要时间节点位于2月至3月,届时创业板年报基本预告完毕,而注册制在两会过后可能开启,战略新兴板加速推进,这些将对小盘成长股造成利空,上半年宏观经济可能会继续持续下行,大盘蓝筹股的机会也不多,市场可能在二季度比较疲弱。
    相对于上半年,下半年我们认为偏向乐观,养老金可能会于年中正式入市,国企改革也会进入深水区,人民币会在11月份正式进入SDR配置,大盘蓝筹股将明显受益,迎来估值修复,而小盘成长股在消化泡沫后牛市征程再起,创业板和战略新兴板比翼齐飞。
    从全年整体来看,我们认为小盘成长股受制于供给增多和估值过高,全年超额收益可能不如大盘蓝筹股,正好与2015年相反。但是从长期配置角度来讲,以新兴产业为核心的小盘成长股更具投资价值。成长股方面我们更为看好互联网+,工业制造2025主题,而蓝筹股方面我们更看好国企改革主题。
    2016年将是承上启下的一年,改革提速的一年,中国资本市场将在这一年进入一个新的时代,更好的为实体经济服务,更好的为经济转型提供支撑。

    

02  
国富胡永燕:追求绝对收益 规避三大行业
    国富岁岁恒丰基金经理胡永燕认为,目前市场下追求绝对收益的产品越来越少,即使是债券型基金,也大多在持仓中会加入一些可转债,虽然今年可转债的行情对不少债券基金收益做出了很大的贡献,但这依旧是一把“双刃剑”。
    12月11日,国富岁岁恒丰即将打开申购。胡永燕表示,下一年依旧不会轻易改变风格,“还是追求绝对收益,以票息收益和信用债债券本身的即期收益为主,可能用10%~20%的仓位做一些交易性机会的把握,再加上参与新股申购包括可交换债、可转债增强收益。”…
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抄底暴风科技后 基金经理卫学海说创业板还要创新高
    ““创业板指半年内有望创出历史新高”,国海富兰克林基金经理卫学海说出这一判断时,创业板指已经从今年暴跌的最低点1794点反弹到2700点附近。今年6月5日,创业板指曾创出历史最高点4037点。 当下市场风格切换之争正盛,小票黯然神伤。 三季度精确抄底暴风科技,是卫学海近期的成功之作,Choice数据显示,截至12月3日,由卫学海管理的国富深化价值近3个月净值增长率近82.94%,位列同类基金第1位,同期沪深300上涨11.39%…
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03  
沪深股市双双上涨 两融余额态势稳定

    上周虽是寒冬季节,沪深股市给市场带来一股暖流。沪深300指数报收3767.91点,较上一交易周上涨4.43%。上周创业板指数节节上升,截止周五报收2830.26点,较上一交易周上涨5.95%。在成交量方面,上周沪深两市日均成交金额为8140.2亿元,较上一交易周小幅上升12.5%。
    在板块表现方面,券商、次新股、小盘股在大智慧概念板块中排名靠前,而充电桩、土壤修复、石墨烯板块表现相对靠后。与此同时,上周受在浙江乌镇召开的互联网大会鼓舞,全息手机、智能汽车、柔性电子板块亦表现相对活跃。此外房地产企业被险资举牌上周也成为市场关注热点。在融资融券方面,上周前四个交易日融资融券余额均值为11720.62亿元,与上上周相比处于基本稳定态势。
    在新股发行方面,2015年最后一批共8家新股开始询价过程,本周也将悉数进入网上申购阶段。

    (数据来源:Wind与大智慧)
04  
银行间市场资金面宽裕 交易所债市整体上涨
    央行上周二(12月15日)进行100亿7天逆回购操作;上周四(12月17日)进行300亿逆回购操作。上周共有300亿逆回购到期,无央票和正回购到期,因此央行公开市场上周资金净投放100亿。
    上周银行间市场资金面整体充裕,各期限资金融入难度不大,短期限品种利率整体上行。周五银行间市场债券质押式回购1天品种较之前一周上涨4.21BP至1.84%,7天品种上行1.08BP至2.45%,14天品种上行9.03BP至2.78%。一级市场上周共发行利率债11只,短融和中票77只,企业债和公司债共51只,定向工具10只,发行规模共计约2370.9亿元。二级市场上周各等级债券收益率整体较大幅度下行。利率债方面,国债收益整体下行,其中1年期国债收益率下降10BP至2.36%,10年期国债收益率下降5BP至2.94%;各期限金融债收益率整体较小幅度下降0-10BP,其中1年国开债收益率下行5BP至2.64%,10年期国开债收益率下降5BP至3.31%,1年非国开金融债与上周持平为2.71%,10年非国开金融债收益率下降6BP至3.42%;信用债方面,各评级1年期短融估值收益率小幅波动,其中AAA评级1年期短融估值收益率上行1.68BP,AA+ 1年期短融估值收益率下降1.32BP。3年期各评级中期票据估值收益率较大幅度下行3.28-8.28BP,5年期各评级中期票据估值收益率平均下行2.21-7.21BP;上周3年期各评级企业债估值收益率较大幅度下行3.28-8.28BP,5年期各评级企业债估值收益率平均下行2.21-7.21BP,7年期各评级企业债估值收益率平均下行1.99-4.99BP。
    交易所债市上周整体上涨,成交量整体上行。上周五上证国债指数收于153.81点,较前一周上涨了0.30点,共计成交了14.02亿元;上证企债指数收于196.29点,较前一周上涨了0.35点,共计成交了147.50亿元;沪公司债指数收于170.52点,较前一周上涨了0.23点,共计成交了88.64亿元。

    (数据来源:Wind与大智慧)
05  
全球股市涨跌不一 美三大股指周线收跌

亚太股市
    上周五(12月18日),亚太股市多数下跌,周线收高。上周三,美联储开启近10年首次加息周期,将联邦基金利率提高0.25个百分点,当日美股大涨带动全球股指收高。不过翌日,美股大幅收跌,打压市场买兴。上周五,日本央行维持货币政策不变,但是将设立新的ETF购买计划,日内日股和日元大幅波动。
    截至收盘,日经225指数报18986.8点,跌366.76点或1.9%。周跌243.68点或1.27%。
    韩国综合指数报1975.32点,跌2.64点或0.13%。周涨26.70点或1.37%。
    台湾加权指数报8257.32点,跌62.35点或0.75%。周涨141.43点或1.74%。
    澳大利亚标准普尔200指数报5106.70点,涨4.69点或0.09%;周涨77.2点或1.5%。
    新西兰NZSE50指数报6107.84点,涨19.51点或0.32%;周涨37.9点或0.62%。

美国股市
    上周五美股大幅收跌,道指跌2.10%,创8月以来最大跌幅。截至收盘,道琼斯工业平均指数下跌367.39点,报17128.45点,跌幅为2.10%,周跌0.79%;标准普尔500指数下跌36.37点,报2005.52点,跌幅为1.78%,周跌0.34%;纳斯达克综合指数下跌79.47点,报4923.08点,跌幅为1.59%,周跌0.21%。
    四重魔力日放大了美股波幅。上周五是2015年的最后一个四重魔力日,股指期货、股指期货选择权、个股期货以及股票选择权均在这一天到期。四重魔力日是一年当中股市最为动荡、成交量最大的几个交易日之一。
    油价继续下跌,上周五美国原油价格下跌22美分或0.63%,收于每桶34.73美元,连续第8个交易日下跌,创多年收盘新低。
    经济数据面,数据显示美国12月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值回落至53.7,预估为56.0。11月终值为56.1。50为扩张和萎缩的荣枯分水岭。

欧洲股市
    上周五(12月18日)欧洲股市在震荡中收低,把上一日美联储升息带动的升幅回吐大半,因投资人在假日前获利了结。泛欧斯托克600指数大幅下跌1%,报收于361.23点,从而使其在上周交易中的涨幅降低到了1.5%。
    英国富时100指数下滑0.82%,报6052.42点,周涨1.67%。
    德国DAX指数下挫1.21%,报10608.19点,周涨2.59%。
    法国CAC指数收低1.12%,报4625.26点,周涨1.66%。
    欧洲股市在上周四交易中上涨1.2%,原因是美联储已在上周三宣布上调基准利率,这是该行自2006年以来首次加息,此举被市场视为美联储对美国经济很有信心。但是,在亚洲股市下跌的形势下,欧洲股市也随之走低。
    全球市场目前正在对日本央行上周五早些时候出人意料的决定作出评估,该行公布了更多的货币宽松措施。但从美元兑日元汇率的下跌来看,投资者原本希望日本央行能采取更加大胆的行动。
    (引自Wind)

06  
内地香港基金互认 资本市场开放迈新步
    内地与香港首批互认基金日前获批,意味着互认基金可以在两地公开销售。业内人士认为,基金互认是继沪港通之后,内地与香港资本市场双向开放的又一个重要通道,是继续推进资本市场改革开放、推动行业创新发展的重要举措。
    (引自中国证券报)

发审会重启一个月 23家企业IPO申请过会
    距11月18日IPO重启后的第一场发审会召开已是一月有余。《证券日报》记者梳理发现,这一个月来,证监会共召开了15场发审会,审核IPO企业26家。其中,23家企业IPO申请过会,1家被否,为浙江天达环保股份有限公司;2家暂缓表决,为新疆天顺供应链股份有限公司和山东玲珑轮胎股份有限公司。
    (引自证券日报)

李小加:已为深港通开通做好准备
    圣诞节临近,香港交易所集团行政总裁李小加昨日在其官网上再给圣诞老人写信,称他们正在为沪港通大桥下一步的扩容和完善而忙碌,同时也已经为深港通等新的大桥开通做好了准备,此外,港交所将于下月宣布其未来三年的战略发展规划,希望圣诞老人助其实现这些宏图大计。
    (引自上海证券报)

万科祭重大资产重组力战宝能
    对万科而言,收购或出售的资产标的必须达到惊人的体量才能构成重大资产重组。在王石回应宝能系发声后,处于风口浪尖上的万科祭出狠招。首先是在12月18日午后紧急停牌,随后在今日发布公告,宣布因筹划重大资产重组事项停牌。
    (引自证券时报)

07  
年末货基收益“翘尾”  成为资金“避风港”

    每年年末最后一个月,货币基金收益常出现“翘尾效应”,使得每年12月份货币基金成为资金净流入的主要品种之一,年底货币基金的收益率有望上升。
    今年下半年以来,受到降息降准、债券收益率下降等因素影响,货币基金的7日年化收益率一直处于低位徘徊,然而进入十二月以来,货币基金平均收益率已经有所回升。
    近期市场波动使投资者的避险情绪升温,资金涌向固定收益市场寻求避险。而货币基金以其流动性好、收益稳健,预计将成为资金的“避风港”。加之银行、保险等机构回笼资金的影响,12月下旬货币基金收益率有望进一步提高,整个货币基金行业的平均收益率有望从目前的2.9%左右提高到3%以上的水平。
    随着2015年接近尾声,机构认为货币基金将进入年底的“黄金期”,大概率迎来一波收益反弹的黄金行情,具有较高的配置价值。据往年的经验,年底资金面会出现阶段性的紧张局面,会引发一定的收益反弹。随着美联储宣布加息,我国的宽松货币政策可能会更加谨慎,预计会在公开市场上有所操作,货币基金的收益率大概率会上升。
    (引自《中国证券报》)

08  
一周热点问题
1、国富恒丰定期债券基金下次何时可以交易?
    国富恒丰定期债券(A类000351/C类000352)已于12月11日开放交易业务。其中:12月11日-24日开放申购和转换转入;12月11日-17日开放赎回和转换转出。投资者可在开放期内每个工作日15点前至销售机构办理交易。

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    国富亚洲机会(QDII)、国富大中华(QDII)基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户,可在线自助办理,登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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