1周看

2015年5月25日（第481期）

两地基金互认即将启动助力资本市场长牛

    5月22日，中国证监会召开新闻发布会，新闻发言人邓舸表示，内地基金与香港基金互认取的突破。符合以下五条标准的内地基金可赴港销售：一是依照中国法律，在证监会批准公开销售；二是管理人在中国内地注册和经营，未将管理职能转售至其他国家和机构，未受到证监会的处罚；三是采用托管制度；四是基金类型为常规股票型、混合型、债券型和指数型，含交易开放式指数基金；五是基金成立一年以上，资产规模不低于2亿元人民币，在香港的销售规模占总资产比例不高于50%。
    我们认为，两地基金互认是继去年沪港通以来，中国资本项目开放又一重大里程碑，在沪港通平稳运行，两地资本市场显现出赚钱效应的时候，中国投资拉开新篇章。一方面，在A股对外开放的大趋势下，基金互认对于现有的QFII、RQFII及沪港通是有力补充；另一方面，也为国内膨胀的过剩资金找到境外投资出口，内地投资者足不出户即可通过香港实现全球资产配置。香港将成为连接内地和海外的枢纽，为内资提供跨境投资渠道以及包括但不限于港股的多元化全球投资品种，也为近9500亿离岸人民币提供更多人民币投资产品，进一步巩固了香港作为离岸金融中心的战略地位。
    展望未来，我们认为随着人民币国际化以及资本市场开放，两地的跨境投资需求会越来越大，下半年有望迎来更多政策催化剂。短期之内可以预期到的改变包括深港通开通以及沪港通标的扩容、50万门槛降低等。两地市场的良性互动、优势互补或将让中国资本市场改革与创新双轮驱动的牛市走得更长远、更健康。

刘伟亭：不拘一格选牛股

国富成长动力基金经理刘伟亭将自身定位为一位选股者，不过在此之前要加一个定语“灵活的”。他说，选股不能拘泥于单一框架，几百倍估值的新兴产业高成长股，或者几倍估值的传统产业股，都可能提供较大的涨幅。一位擅长选股的基金经理，应当打破藩篱，寻找自身能力圈、市场阶段性重点与优质公司的交集…
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国海富兰克林：看好大金融及周期性板块阶段性机会

国海富兰克林基金2015年二季度投资策略报告摘要：二季度的增长处于稳步寻底过程中。大类资产配置中权益资产依然具有较强的吸引力。看好大金融以及传统周期性板块的阶段性上涨机会。行业层面，看好互联网、新能源与节能环保、医疗服务、教育、高端装备制造等行业的长期投资机会…
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曾宇：港股调整是买入时机

日前，国富大中华基金经理曾宇在接受证券时报记者采访时表示，港股市场还有30%以上的上涨空间，在目前的市场环境下每次调整都是买入的好机会…
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市场人气旺盛沪深两市放量大涨

    上周市场量价齐升，沪深300指数最终报收于4951.33点，较上一交易周大幅上涨7.23%，成交量持续放大，并在周五再次创下历史新高，两市成交量接近2万亿元，市场人气极其旺盛。
    上周公布的汇丰5月PMI初值为49.1，预期为49.3，再度低于市场预期，显示宏观经济仍承受较大向下压力。另外上周还有20只新股集中发行，再加上市场短期受到汇金赎回上证180ETF等消息影响，大盘上周大部分时候创业板表现强劲，而主板相对疲软。但随着打新资金的解禁以及养老金可能入市的消息带动下，主板市场也在上周五创下本轮行情新高。目前市场资金极为宽松，再加上沪深两市的两融余额已经突破两万亿大关，以及各类高杠杆工具全面激活的影响下，市场的流动性获得了源源不断的支持。在巨量资金的推动下，市场上周大幅上涨。
    从上周各板块表现来看，所有板块全部上涨，其中中小市值成长股更是大幅飙升，领涨大盘；权重板块如保险、银行、煤炭石油等表现落后于大盘；上周创业板表现极为强劲，一周涨幅高达11.80%，再次刷新历史新高，成交量也再创历史天量。中小板指数更是暴涨了13.46%。
    （数据源自大智慧、万得资讯）

资金面宽松交易所债市整体上行

    央行上周未进行公开市场操作。无逆回购、正回购和央票到期，公开市场连续四周实现零净投放。
    上周市场资金市场较宽松，各期限资金融入难度不大，资金价格维持低位运行。上周五银行间场债券质押式回购1天品种较之前一周下行1BP至1.05%，7天回购利率小幅上行4BP至1.98%，14天回下行19BP至2.21%。一级市场上周共发行利率债14只，地方债8只，短融和中票共85只，企业债3只，公司债4只，定向工具8只，发行规模共计约3053.90亿元。二级市场上周各等级债券整体涨跌互现。利率债方面，国债整体上行1-10BP，其中1年期国债收益率上行4BP至2.38%，5年期上行10BP至3.15%，10年期上行3BP至3.42%；各关键期限金融债收益率整体上行8-19BP，其中1年国开债收益率上行14BP至2.70%，5年国开债收益率上行14BP至3.71%，而10年非国开金融债收益率上行13BP至4.11%；信用债方面，各评级1年期短融估值收益率小幅下行0-6BP；3年期各等级中期票据估值收益率整体下行5-12BP，5年期整体上行5-12BP，其中3年期AA+等级中期票据收益率下行7BP，5年期AA等级中期票据收益率上行6BP；上周3年期各级别企业债收益率整体下行7-14BP，5年期整体上行6-12BP，7年期整体上行2BP，其中3年期AAA级企业债收益率下行9BP，5年期AA+级企业债收益率上行7BP。
    交易所债市上周整体上行。上周五上证国债指数收于149.09点，较前一周上涨了0.32点，共计成交了21.30亿元；上证企债指数收于187.01点，较前一周上涨了0.41点，共计成交了71.77亿元；沪公司债指数收于163.59点，较前一周上涨了0.44点，共计成交了31.77亿元；沪分离债指数收于158.28点，较前一周下跌了0.22点，共计成交了1.01亿元。
    （数据源自大智慧、万得资讯）

上周全球股市多数上涨德股大涨逾3%

亚太股市
    受美联储加息预期时间推迟带动，亚太股市全线收涨，日股涨0.3%，日本央行5月利率决议维持货币政策不变但上修了对日本经济的评估。当周亚太股市多数收涨，日股创16周以来最大单周涨幅，但澳股跌1.23%。
    截至收盘，日经225指数上涨0.3%或61.54点，报20264.41点，当周上涨2.69%或531.49点，创16周来最大单周涨幅。
    日本央行5月利率决议宣布维持货币政策不变，重申以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。但日本央行上修对日本经济的评估，且一名委员建议大幅缩减QQE规模。
    台湾加权指数收涨0.63%或60.24点，报9638.8点，周涨0.62%或59.32点，结束此前的三周连跌。
    台北股市股王大立光在苹果公司iPhone 6S新产品有望提前于8月上市的消息刺激之下，刷新历史高点，收盘上涨4.69%，市值也在台北股市排名进入前10名。
    韩国综合指数收涨1.1%或23.29点至2146.1点，当周上涨1.88%。外资或连续第九个交易日超买韩股。
    澳大利亚标准普尔200指数收涨0.04%或2.43点至5664.7点，周跌1.23%。
    新西兰NZSE50指数涨0.12%或6.75点，报收于5776.02点，周涨0.27%。

美国股市
    美国股市集体下跌，虽然通胀数据表现强劲，但耶伦暗示今年仍有可能加息打压市场情绪。本周美国股市涨跌不一，纳指领涨0.81%。周一（5月25日）是美国阵亡将士纪念日，美股将会休市。
    截至收盘，道琼斯工业指数下跌53.72点，报18232.02点，跌幅为0.29%，周跌0.22%；标准普尔500指数下跌4.75点，报2126.07点，跌幅为0.22%，周涨0.16%；纳斯达克指数下跌1.43点，报5089.36点，跌幅为0.03%，周涨0.81%。
    经济数据面，美国劳工部报告显示，美国4月消费者物价指数（CPI）经季调后环比上涨0.1%，与预期一致。扣除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI上涨0.3%，创下自2013年1月以来最大涨幅，主要是由于住房开支和医疗护理成本的上涨。
    美联储主席珍耶伦表示，仍有望在今年的某个时候加息，潜在的加息步调可能是渐进的；导致美国经济在第一季度增速放缓的“大部分原因”是暂时性因素，预计未来经济数据会转强。货币政策的实际轨道将取决于未来的数据，预计就业和产出将在2015年剩下的时间内温和增长，美国的就业市场接近但还未达到充分就业，失业率很可能未充分反映就业市场疲弱的程度。
    个股消息面，电器零售商百思买第一财季盈利与销售收入均超出预期。该公司第一财季净盈利从上年同期的4.61亿美元，合每股1.31美元，降至1.29亿美元，合每股36美分。不包括一次性项目在内，调整后每股盈利为37美分，高于接受FactSet调查的分析师平均预期的29美分。
    云计算公司Salesforce股价攀升，该公司在周三收盘后宣布经过调整之后的每股收益为16美分，高于分析师平均预期的14美分。
    药店连锁店CVS Health股价上涨，该公司签署了以127亿美元收购Omnicare的协议。
    美国律师事务所Johnson&Weaver宣布，已经针对唯品会向美国地区法庭提出了一项集体诉讼，称唯品会向投资者散布了虚假的、具有误导性的声明，违反了美国联邦证券法。

欧洲股市
    欧洲主要股指涨跌不一，德股跌0.42%。欧元走软提振出口类股，在下周一英国和美国公共假期前，今日市场成交相对淡静。当周，欧洲股市集体上涨，德股领涨逾3%。
    截止收盘，德国DAX指数下跌49.58点或0.42%，报11815.01点，周涨3.21%；英国富时100指数上涨18.25点或0.26%，报7031.72点，周涨1.02%；法国CAC40指数下跌3.81点或0.07%，报5142.89点，周涨2.99%。
    欧元在本周内的下跌对个股走势有积极作用。在好于市场预期的4月核心消费物价指数预示美国的通货膨胀率有望符合美联储的预期之后，美元兑多种主要货币的汇率继续上扬。
    希腊问题依然是市场焦点，欧洲多国领导人连续第二天会商以讨论该国的财务问题。希腊政府发言人周五表示，一个以改革交换下一轮援助资金的协议应该会在未来十天之内达成。这意味着希腊应该可以在6月5日的时候完成对国际货币基金组织的3亿美元还款。如果无法获得援助项目的拨款，希腊有可能在未来几周内耗尽可用现金，而债权人一方坚持希腊必须就一组广泛的经济改革措施达成协议才会释放这些款项。市场并不指望周五的欧盟峰会上会有任何突破性进展，有很多经济学家担心，各方在达成协议上可能还有很大的分歧。
    经济数据方面，德国Ifo企业信心指数5月值是108.5点，略低于之前一个月的108.6点，是指数2014年10月以来首次环比下降，不过仍好于预期。
    个股方面，英国移动电话运营商沃达丰集团受到并购传闻影响，股价继续大涨4.64%；瑞士再保险获得花旗集团提高评级至买入，股价涨0.83%。
    奢侈品供应商瑞士历峰集团财年利润有36%的下跌，股价在周五下跌1.04%；英国公共事务企业水环纯公司税前利润指标大跌54%，股价跌0.37%。

    （引自新浪财经）

养老金改革如箭在弦机构“抢滩”万亿年金市场

养老保险基金投资运营方案有望下半年出台，养老金市场化改革如箭在弦。接受中国证券报记者采访的专家、机构人士称，作为养老体系中的重要补充，未来我国企业年金和职业年金市场发展将迎来“最好的时光”，企业年金整体规模有望在2016年末突破万亿元，各类机构将积极抢食年金市场，并绸缪未来基础养老保险金的市场化运营。
（引自中国证券报）

上交所增加信息披露时段指定媒体实时网络转载

24日，上交所发布《关于增加上市公司信息披露时段相关工作的通知》，新增交易日早间、午间以及非交易日披露时段。从《通知》内容看，上交所本次为沪市全体上市公司新增交易日早间7:30至8:30、午间11:30至12:30，以及单一非交易日或连续非交易日的最后一日13:00至17:00共三个披露时段。在上述时段内，上市公司可通过信息披露指定媒体和上交所网站，发布《通知》规定范围内的公告。
（引上海证券报）

监管出重拳券商为配资机构提供便利将被整改

券商联手信托公司等机构，通过恒生HOMS系统等第三方系统为客户配资加杠杆的违法行为，正迎来监管层重拳治理。一场自查、自纠的行动正在证券业展开。对于存在重大问题，以及自查、自纠不力的券商，将受到更为严厉的监管。今日起券商将关闭违规账户数据端口；违规账户将被强行平仓说法并不属实。
（引自证券时报）

中国高铁攻克九大核心技术六大产业链概念股迎强音

2004年以来，根据国务院“引进先进技术，联合设计生产，打造中国品牌”的指导方针，我国大力推进原始创新、集成创新、引进消化吸收再创新，攻克了高速转向架等九大核心技术，成功研制了时速350公里和250公里两种速度等级的高速动车组。中国铁路总公司副总经理卢春房5月23日表示，中国高铁技术已实现“引进技术—中国制造—中国创造”的跨越式发展，形成自主知识产权，高铁“走出去”时与其他高铁国家不存在知识产权纠纷。
（引自证券日报）

A股涨的人心慌债基成投资者避险利器

    近来A股指数连续大涨，各个板块轮动表现抢眼，百花齐放，种种迹象都传递出一个信号：牛市又来了。火爆的行情让不少散户心花路放，疯狂跟风入市，开户数大增，然而，不少投资者对这种现象却显得不知所措，一来很多投资者的投资风格是属于稳健型的，尤其是在经历了08年的金融危机股市暴跌，对这个市场始终心怀畏惧，二来很多投资者限于专业程度或者时间原因，不能很好的把握当前的市场。种种原因，都让他们在当前的牛市里，反而显得有些茫然。
    那么怎样才能让投资者在牛市里面既能稳定的赚钱又能保证资金的安全？答案很简单，在资金资产里面配置债券基金，让投资者在轻松跑赢通货膨胀的同时，又能抵御股市风险。
    与目前市场上大部分追求绝对收益的股票基金不同，债券基金追求资金的安全以及收益的稳定。债券基金，顾名思义，就是指是专门投资债券的基金。与股票不同，债券收益非常稳定，以国债为例，其由国家信用做支撑，安全可靠，不用担心违约风险，几乎等同于无风险债券。
    从过往的投资收益来看，债券基金表现颇为稳健。统计局数据显示，3月CPI同比涨1.4%涨幅连续两月处“1时代”，而今年以来，市场上所有债券基金几乎全部跑赢通货膨胀。
    从风险收益角度看，即使在疯狂的牛市里，配置债券基金也是一个非常不错的选择。别看牛市行情那么火热，可对于股票的把握并不是那么容易的，有的投资者买的股票在牛市里就是不涨，看到别的股票涨得好又去追涨，可刚追人家股票就跌了，自己卖出的股票又开始上涨，或者自己买的股票还跑不赢指数。种种情况，我想在股市里征战多年的投资者肯定深有体会。如果投资者将资产配置了债券基金，在熊市里能取得不错的收益，在牛市里可以作为抵御风险的投资利器，何乐而不为呢？

    （引自天天基金网）

一周热点问题

1、国富恒利分级债券A下次何时可以交易？
    国富恒利分级债券基金成立于2014年3月10日，其中，A类产品的封闭期为6个月，第二次开放时间为2015年3月9日，下一次开放时间预计为2015年9月，具体开放日期以我司公告为准。届时，我司会在公告日当天通过短信和电子邮件通知持有客户，投资者如需订阅短信或电邮服务，请致电我司客服电话4007004518，由人工坐席为您订阅。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    国富亚洲机会（QDII）、国富大中华（QDII）基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。