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2015年3月2日（第469期）

分级指基成牛市“掘金利器” 国富中证100分级指基3月2日正式发行

    在去年牛市中，指数分级基金凭惊人涨幅将“掘金利器”的称号一炮打响。Wind数据显示，2014年上证综指上扬52.87%，市场58只指数分级基金杠杆份额平均涨幅为67.69%，5只超100%，最高超500%，同期股基收益均值在20%左右。进入2015年此类产品更是成为基金公司的所爱，证监会2月6日数据显示，今年受理的51只产品中，44只为指数分级基金。其中，国富中证100指数增强型分级基金将于3月2日通过中国银行、国海富兰克林基金官方直销平台等渠道顺势发售，为投资者提供分享牛市的多重选择。
    指数分级基金之所以能成为“掘金利器”，与其独特设计有关，此类产品分为母基金、稳健份额与进取份额三部分，各司其职。以即将发行的国富中证100为例，母基金紧密跟踪中证100指数，获取长期指数回报；稳健份额国富中证100A提供约定年收益率，为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%”，按目前央行一年期定期存款利率计算，约定年收益率即为6%。在优先满足国富中证100A本金及约定收益后，将剩余净资产分配给国富中证100B，使其可“借钱炒股”，从而发挥杠杆效应。
    值得注意的是，今年等待审批的44只指数分级基金中，大盘蓝筹主题成热门，这也与今年市场依旧看好蓝筹行情的判断不谋而合。中金公司研究部执行总经理王汉锋指出，2015年继续看好低估值蓝筹股的表现，认为中国整个资产重估的过程还在进行，蓝筹股估值的重估未来还有空间，盈利恢复也是如此。可以预见，大盘蓝筹指数分级基金将在今年迎发展良机。以国富中证100跟踪的中证100指数为例，作为一只典型的蓝筹指数，中证100横跨沪深两市，由沪深300指数样本中规模最大的100只股票组成，代表了沪深证券市场中最具市场影响力和竞争力的一批大市值公司的整体状况。其中，银行、非银金融与地产板块的成分股总市值占比高达57.44%。在多次牛市中，中证100持续领涨，在今年的表现同样值得期待。
    风险提示：每份国富中证100A份额年基准收益均以1.00元为基准进行计算，但基金管理人并不承诺或保证国富中证100A份额持有人的该等收益，如在分级运作期某一会计年度内本基金资产出现极端损失情况下，国富中证100A份额的基金份额持有人可能会面临无法取得约定收益的风险甚至损失本金的风险。

四季报拷问基金“捕风”能力国海富兰克林积极调仓提前入席

    截止上周五（1月23日），2014年基金四季报悉数披露完毕，2226只基金共盈利2990.86亿元，其中，股票型基金盈利2043.56亿元，为整体盈利做出最大的贡献，使得该季度成为自2010年四季度以来最赚钱的季度。值得一提的是，随着去年降息以来股市的急速上升，蓝筹股突然被推上风口。市场风格的迅速转换直接拷问了基金“捕风”能力，不少敏锐的管理者及时调仓，加码蓝筹股，提前入席了蓝筹盛宴。其中，国海富兰克林、上投摩根、民生加银和中银四家基金公司表现尤为抢眼。
    以国海富兰克林为例，Wind数据显示，公司旗下国富成长动力去年四季度收益率为35.07%，大幅超越同类基金平均11.36%的收益率，在405只普通股票型基金中排名第22，表现出色。而这一业绩主要贡献是券商、银行和地产。结合三季报来看，该基金在四季度将十大重仓股进行了悉数调整，此前以百事通、科伦药业、太极股份等领衔的成长股重仓局面，已被浦发银行，交通银行，光大银行及民生银行等取代成蓝筹格局…
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捕“风”者说——访国海富兰克林成长动力基金经理刘伟亭

2014年最后一个月，A股终于坚定地站在牛市风口上，蓝筹“大象”开始翩翩起舞。风乍起，吹乱基金行业即将成形的排名，一边是坚持成长股投资的基金经理没踏准行情被掀翻在地，另一边是早就换仓“等风来”的基金经理业绩随风扶摇直上。这是2014年股市奉上的保留节目——捕风，让投资者真正体验了一把年终大戏的刺激。而记者近期也有幸采访了上述“捕风者”中的领军人物——国海富兰克林成长动力基金经理，与他讨论如何成功捕捉到蓝筹机会以及2015年市场下一个风口在哪里…
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“大中华”资本市场迎双重利好国富大中华精选本月30日顺势收官

    “大中华”资本市场迎双重利好，相关基金的投资价值凸显。欧洲央行推出量化宽松政策，美元升值，港股有望上扬；同时，MSCI宣布美国上市的中概股将被纳入现有的MSCI中国指数，预计中概股将迎来新增资金流入。在此背景下，关注港股、海外中概股等“大中华”资本市场的基金直接受益，即将于1月30日结束募集的国富大中华精选将面临不错的建仓时机。
    据悉，随着欧元区2014年12月通胀率跌至负值，欧洲央行于1月22日推出量化宽松（QE）政策，美元兑欧元汇率涨至自2003年以来最高水平。由于港币与美元直接挂钩，美元升值相应带动港币升值，会带动境外资金流入香港市场，为港股上行提供了流动性的保证。受此影响，上周恒指挑战年内新高，迫近25000点。不仅如此，美元指数上扬直接造成人民币汇率暴跌，国内资产收益率相对下滑，配置更多美元资产的趋势加强…
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市场活跃创业板屡创新高

    受春节长假影响，上周仅有3个交易日，但市场表现不俗，除第一天出现下跌外，其余两个交易日均震荡上行，最终沪深300指数报收于3572.84点，较年前上涨1.43%，成交量也有所放大。
    上周汇丰公布中国制造业PMI2月份初值为50.1，预期49.5，高于市场预期，并重回临界线之上；另外上周四市场在蓝筹股的带动下大幅上涨，也显示了市场对于货币宽松的预期仍在持续，这种预期对权重蓝筹股起到了较强的支撑作用；同时上周五创业板再创历史新高，也表明中小市值个股仍然受到资金亲睐，市场热点不断。另外上周浙江23家银行获定向降准也对市场产生了一定的积极影响。
    从板块来看，上周各热点板块层出不穷，“一带一路”概念股、非银金融股、有色等权重板块均有不错表现，以中小市值个股为代表的创业板屡创历史新高，表明市场活跃度仍然较高。上周创业板上涨幅度为1.78%，中小板涨幅为0.95%。
    （数据源自大智慧、万得资讯）

春节前后资金偏紧短期资金价格高企

    央行上上周二（2月17日）公开市场未进行任何操作；上周四（2月26日）公开市场进行14天逆回购380亿。上两周公开市场逆回购到期1800亿，无正回购和央票到期，实现净回笼1420亿。另外上周国库现金定存到期1000亿，续做500亿。28日央行宣布下调人民币贷款和存款基准利率并扩大存款利率浮动区间。
    上两周市场资金市场较为紧张，资金融入难度较大，短期资金价格高企。上周五银行间场债券质押式回购1天品种较2月13日上行39BP至3.54%，7天回购利率上行24BP至4.96%，14天回上行24BP至5.10%。一级市场上两周共发行利率债10只，短融和中票共19只，企业债0只，公司债0只，定向工具6只，发行规模共计约1096.80亿元。二级市场上两周利率债收益率涨跌互现，信用债小幅下行。利率债方面，1年期国债收益率下行5BP至3.04%，3年期国债收益率上行4BP至3.13%，5年期持平3.22%，10年期持平于3.36%；各关键期限金融债收益率涨跌互现，其中5年国开债收益率上行7BP至3.73%，而10年非国开金融债收益率下行6BP至3.89%；信用债方面，各评级1年期短融估值收益率较前2月13日下行3-6BP；3-5年期各等级中期票据估值收益率整体下行4-6BP，其中3年期AA+等级中期票据收益率下行6BP，5年期AA等级中期票据收益率下行4BP；上周3-7年期各级别企业债收益率整体下行5-8BP，其中3年期AAA级企业债收益率下行5BP，5年期AA+级企业债收益率下行5BP，7年期AA级企业债收益率下行8BP。
    交易所债市上两周维持小幅上行格局。上周五上证国债指数收于147.60点，较前2月13日上涨了0.20点，共计成交了9.52亿元；上证企债指数收于183.62点，较前一周上涨了0.71点，共计成交了70.34亿元；沪公司债指数收于160.14点，较前一周上涨了0.87点，共计成交了22.93亿元；沪分离债指数收于155.54点，较前一周上涨了0.45点，共计成交了1.74亿元。
    （数据源自大智慧、万得资讯）

经济基本面稳固 2月美股获较大涨幅

亚太股市
    上周五亚太股市涨跌不一，日股微涨0.06%，再度刷新15年收盘新高。当周亚太股市全线上涨，日股领涨2.54%。2月亚太股市亦集体收高，日股劲升6.36%，澳股大涨6.09%。
    截止收盘，日经225指数涨12.15点或0.06%，报18797.94点，周涨2.54%，月涨6.36%。
    台湾股市上周五休市，当周上涨0.97%，当月上涨2.78%。
    韩国综合指数跌7.28点或0.37%，报1985.80点，周涨1.24%，月涨1.87%。韩国股市结束七日连涨走势，因现代汽车等权重股下滑，不过本月仍然强劲上扬，连续第二个月上扬。
    澳洲标普200指数涨20.28点或0.34%，报5928.77点，周涨0.87%，月涨6.09%。澳洲股市扳回稍早跌势，转为小幅上涨，因银行和电信股尾盘领涨，盖过了必需性消费类股的颓势。
    新西兰NZSE50指数涨16.79点或0.29%，报5878.47点，周涨1.59%，月涨2.34%。

美国股市
    上周五美国股市收跌，但2月美股获得较大涨幅。投资者正在解析美国经济数据及联储官员讲话。2月道指涨5.64%，标普涨5.49%，纳指涨7.08%。
    截止收盘，道琼斯工业平均指数下跌81.72点，跌幅0.45%至18132.70点，周跌0.04%，月涨5.64%；标普500指数下跌6.24点，跌幅0.30%点至2104.50点，周跌0.27%，月涨5.49%；纳斯达克综合指数下跌24.36点，跌幅0.49%至4963.53点，周涨0.15%，月涨7.08%。
    经济数据面，美国商务部报告称，2014年第四季GDP增长率下调至2.2%，经济放缓的程度超出政府此前预期，这主要与企业充实库存的速度放缓，以及贸易赤字加大有关，但是美国经济的基本面依然稳固。下调后的经济增长率基本符合市场预期。
    美国2月芝加哥采购经理人指数（PMI）下降至45.8，创5年半新低。45.8的2月芝加哥PMI指数低于59.4的1月份读数。
    美联储官员继续发表讲话。当天讲话官员包括纽约联储主席威廉-达德利（William Dudley）、克利夫兰联储主席洛瑞塔-梅斯特（Loretta Mester）以及美联储副主席斯坦利-费希尔（Stanley Fischer）等。
    亚特兰大联储主席洛克哈特表示，6月份以后的FOMC会议对加息持开放立场。他继续谨慎的表示赞成今夏加息，尽管他说仍然需要见到更多经济数据来支持加息行动。
    纽约联储主席达德利表示，联邦基金利率（FFR）的长期平均值将为3.5%，远低于历史平均值4.5%。他表示，相比太晚加息，过早过快加息风险更大；美联储必须在提前加息的问题上保持谨慎；不应过度强调低利率的不稳定性。
    克利夫兰联储主席梅斯特称，如果利率在太长时间内维持在太低的水平，消费者信心可能下滑，并导致经济状况的恶化。

欧洲股市
    上周五欧洲主要股指多数上涨，大企业财报推动欧股走高法股领涨。当周和当月，欧洲主要股指都普遍上涨。当月，法国CAC40指数涨7.54%。
    截止收盘，英国富时100指数跌0.04%，下跌3.07点，报6946.66点，周涨0.45%，月涨2.92%；德国DAX30指数高收0.66%，上涨74.47点，报11401.66点，周涨3.18%，月涨6.61%。法国CAC40指数涨0.83%，上涨40.86点，报4951.48点，周涨2.50%，月涨7.54%。
    空中客车急升7.2%，之前该公司报告营运利润增加，并宣布有史以来最高的股息。空客是泛欧绩优股FTSEurofirst300指数成份股中权重最大的上涨股。
    RBC Wealth Management的欧洲股市部董事Frédérique Carrier表示，“企业获利总体令人鼓舞。美国企业的获利情况看起来充满挑战，但欧洲企业获利改善，欧洲企业的获利表现改善，不存在估值过度的情况”。

    （引自新浪财经）

修法改制牛市更从容

两会即将开幕。作为2015年资本市场改革的头等大事，股票发行注册制改革将会有哪些新的进展？专家预计，注册制改革方案征求意见稿有望在上半年出台。在证券法修改完成以前的“过渡期”，不排除可能采取试点先行的方式落实注册制改革的精神，新股发行的节奏则有望加快。从市场影响看，注册制改革的推进将抑制股票高估值的冲动，但制度的完善将改变“牛短熊长”状况，长期投资和价值投资真正得到弘扬，牛市会更加从容。
（引自中国证券报）

央行降息再促“大牛”？

时隔3个月后，央行再度降息，决定自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
（引上海证券报）

全国首批不动产权证书正式发放

《不动产登记暂行条例》昨起实施。按照条例规定，不动产登记簿记载了不动产的坐落、界址、空间界限、面积、用途等自然状况；不动产权利的主体、类型、内容、来源、期限、权利变化等权属状况；以及涉及不动产权利限制、提示的事项和其他相关事项。图为在四川泸州市不动产登记中心，国土资源部副部长胡存智（右）为泸州市民颁发不动产证书。
（引自证券时报）

上交所：综合运用新型科技监管手段严打内幕交易行为

近日，上交所发布《上海证券交易所2014年自律监管工作报告》。报告称，下一步，上交所将进一步完善信息披露规范制定机制，建立不同行业特点的差异化信息披露要求，针对市场新变化动态调整信息披露要求；完善监管自律规则体系，推动股票注册制改革工作。
（引自证券日报）

看懂基本特征优化股基选择

    如今基金的深度信息渐渐进入投资者视线中，无论是通过基金本身公布的信息还是第三方公司进行的分析，投资者都可以得到较全面的信息。挑选作为受众面最广的股票基金时，通过一些基本特征的鉴别，我们就已经赢了第一步：
    1、股票基金的费率：购买基金所需的费用会直接减少你的回报，所以要避免较高的费用比率。
    2、股票基金的规模:规模越大，规模效应越明显，摊薄到每一份基金上的管理成本就越低，也不容易产生赎回压力，基金经理操盘就更加游刃有余了。小型基金买的流通股股数少，额外投资资产中的一两千万就会使基金经理束手束脚。为了最大较有限资金的最大收益，小型基金的基金经理可能不得不降低他的标准或者过多持仓某只个股，降低他在交易时的流动性。
    3、股基风格持续性:对多样性组合的股票基金来说，基金经理坚持一个投资风格是很重要的。如果你想要你的投资组合保持蓝筹风格，那么你不会想要基金经理突然大量转投成长股的。而前文说到的基金规模的问题也能影响基金风格，规模太大会出现所谓的基金风格漂移。比如一个中小盘基金的规模超过100亿时，基金经理就很难挑选中小盘股票，因为那些小股票盘子太小，你一买它就容易涨，所以基金经理就被迫去买大盘股。所以如果想买投资中小盘的基金，一般规模在20亿左右比较合适。
    4、股票基金的风险性：回报可能因时因势而有差别，但是风险高的基金总是持续高风险。投资者求稳最起码的就是规避高风险。以下是一些风险指标：
    标准差告诉你基金与它自身的平均收益的波动幅度。标准差越大，基金收益越不稳定；
    基金经理的“最大回撤”是一个衡量风险的直观数据：最大回撤指基金经理管理基金期间出现的最大跌幅。当然这只是给你最差结果的心理准备；
    在中国股市，贝塔系数衡量基金净值变动与沪深300等指数变动的关系，一只贝塔系数为1.2的股基意味着：它比沪深300指数波动性高20%：无论沪深300上涨还是下跌，该股基会多变动20%。
    5、与同类基金的比较：当考量一只股票基金时，你需要看它的长期数据（2年甚至3年）和同类基金的比较和近期的走势。当然还需要关注短期业绩。如果一只基金在某个时间段跑输了所有同类基金，那将是不可原谅的。

    （引自天天基金网）

一周热点问题

1、国富恒利分级债券基金A类何时可以交易？
    国富恒利分级债券基金成立于2014年3月10日，其中，A类产品的封闭期为6个月，第二次开放时间为2015年3月9日（仅一天），投资者如需办理交易请在当日15点前通过开户机构申请，投资者如需订阅短信或电邮服务，请致电我司客服电话4007004518，由人工坐席为您订阅。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    国富亚洲机会（QDII）基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。