1周看

2026年11月2日（第998期）

短期震荡不改AI长期逻辑

虽然近期美股AI板块出现明显震荡，引发投资者的担忧情绪，但我们认为基本面依然坚挺。中长期而言，本轮回调有助于释放风险，市场结构有望更趋健康。
我们依然认为AI基建中的硬件板块是整条产业链第一受益方向，下游持续加码的资本开支有望直接传导至上游企业并转化为实际利润，行业中长期成长逻辑扎实。我们团队在八、九月密集开展了产业链调研，重点关注产业链上与AI高度相关的上游企业；调研结果显示，这些企业的业务进展、财务表现以及对下一季度乃至未来一年的展望都很积极，且可信度较高。此外云厂商方面，我们观察到开源模型的token消耗量要显著快于闭源模型，而开源模型在能力上的迅速追赶使得云服务厂商有更多的模型选择，因此前期巨大的资本支出逐渐显现其潜力和合理性，其投资回报率可能比市场想象的更为乐观。

国海富兰克林基金QDII团队：锻造全球投资“硬实力”

徐成、狄星华是QDII团队中最具代表性的两位基金经理。公司QDII投资总监徐成拥有20年证券从业经验，能力圈广泛覆盖美股以及亚太地区市场，擅长挖掘具备安全边际的超额收益方向。狄星华的证券从业年限超18年，多年来持续深耕以美股为主的海外科技行业，擅长挖掘细分赛道中真正有阿尔法的公司。

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国海富兰克林基金张志强：港股互联网有望成为AI商业化落地核心载体

今年以来，AI板块的市场行情集中围绕算力硬件主线展开，而随着产业投入持续深化，行情传导的脉络有望逐步向中下游延伸。张志强指出，去年下半年港股科技板块承压，主要受HALO（重资产、低淘汰）交易逻辑影响；互联网公司因资本开支高企、收入预期偏弱，估值被持续压制。不过，这一局面已出现松动迹象。

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上周市场延续调整态势日均成交金额小幅放量

    上周市场延续调整态势，具体行业方面，银行、石油石化、食品饮料表现较强，通信、电子、计算机表现较弱。上周市场日均成交金额小幅放量。上周大盘日均成交额15,992.94亿元，较10月19日-10月23日交易日期间均值增加238.85亿元。截至10月30日上证指数收报3,599.02点，近5个交易日累计下跌2.48%；深证成指收报10,833.78点，近5个交易日累计下跌7.20%；创业板指收报2,413.63点，近5个交易日累计下跌10.08%。
    行业板块方面近5个交易日银行、石油石化、食品饮料表现较强。
    概念方面近5个交易日证金持股、高压氧仓、中韩自贸区表现较强。
    两融方面，截至10月30日融资余额23,152.93亿元，较10月23日减少873.7亿元。
    沪深港通方面，10月26日-10月30日南向资金合计净流出94.47亿人民币。
    截至10月30日当周周末,上证A股市盈率16.62倍；深圳A股市盈率33.63倍；沪深300市盈率13.47倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、IFinD资讯）

海外股市本周涨跌不一

美国方面
    截至上周五（10 月 30 日）收盘，
    道指跌 1.09%，报 51,770.31 点，周跌 0.85%；
    纳指跌 2.86%，报 25,437.00 点，周跌 2.00%；
    标普 500 跌 1.82%，报 7,580.07 点，周跌 0.57%。

欧洲方面
    截至上周五（10 月 30 日）收盘，
    英国富时 100 指数涨 0.07%，报 10,729.78 点，周涨 0.37%；
    法国 CAC40 指数跌 0.01%，报 7,969.42 点，周涨 2.40%；
    德国 DAX 指数跌 0.85%，报 25,818.21 点，周涨 2.53%。

亚太方面
    截至上周五（10 月 30 日）收盘，
    日经 225 指数跌 2.12%，报 63,290.11 点，周涨 0.95%；
    韩国综合指数跌 3.48%，报 5,730.74 点，周涨 3.25%；
    澳洲标普 200 指数涨 0.18%，报 8,908.10 点，周涨 1.28%；
    新西兰 NZ50 指数涨 0.63%，报 13,797.00 点，周涨 0.46%；
    （引自：Choice）

重仓科技的基金经理们有人仍坚守有人换赛道

公募基金三季报成为观察科技投资风向的重要窗口。一方面，电子、通信两大行业的仓位占比仍处高位，基金持仓并未明显松动；另一方面，基金经理操作分化：坚守算力者调整细分赛道，先行者转向AI应用端，谨慎者均衡配置，防守者清仓换赛道。

（引自：中国证券报）

央行三季度报告：信贷结构呈现积极变化科技领域信贷表现亮眼

中国人民银行10月28日发布的2026年三季度金融机构贷款投向统计报告显示，三季度末，金融机构人民币各项贷款余额283.44万亿元，同比增长4.8%。业内专家表示，信贷结构呈现积极变化，其中科技领域信贷表现尤为亮眼。

（引自：上海证券报）

头部企业获资本重仓押注无人配送商业化落地提速

“我们长期看好无人配送赛道，已投资布局新石器，并将持续跟踪其场景落地进度。公司现阶段聚焦快递末端配送，后续计划向零售、生鲜冷链延伸。这类场景可利用夜间非高峰时段配送，既能提升车辆利用率、摊薄固定资产投入，也能优化整体成本结构。”专注具身智能领域投资的金鼎资本投资总监洪绍囤向证券时报记者表示。

（引自：证券时报）

审视券商业绩莫囿于单季度

上市券商三季报正密集披露。券商分析师预计，42家上市券商前三季度归母净利润实现同比增长，整体增幅预计在30%至35%之间，第三季度单季利润环比有所下滑。面对这样的经营表现，市场目光容易聚焦于单季度数字的起落。事实上，相比于短期利润波动，券商收入结构、增长动能正在发生的变化更值得重视。评判券商业绩成色，不能局限于单个季度，拉长时间周期来观察更为客观。

（引自：证券日报）

投资者维权渠道和手段（上）

    无救济，则无权利；无赔偿，则无保护。说到投资者保护，自然离不开最为重要的投资者维权。当投资者遭遇侵权时，可以寻求有效的维权渠道和手段，来维护合法权益。那么，投资者维权渠道有哪些？维权手段包括什么？让我们通过几个问题了解一下吧！

    1、常见的纠纷解决途径有哪些？
    在实践中，当投资者与另一方发生分歧或者利益冲突时，解决纷争的常见途径有：双方协商、第三方介入调解、向行政主管机关投诉、仲裁、诉讼等。相对而言，前述方式中，双方协商解决算是最温和、最友好的解决方式了，而最后一种“诉讼”，对抗性最强、双方冲突最明显，但最终解决结果也最具有强制约束力。

    2、什么是协商解决？
    协商是双方直接进行磋商，在平等、自愿的基础上，自行解决争议的一种方式，也是各种争议解决方式中最快捷、高效和便利的方式。实践中，一般包括证券公司与客户协商、上市公司与股东协商、股东之间协商等类型。

    （引自：深交所-投资者教育）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在"用户中心‑安全中心" 点击"交易密码"右侧的"通过银行卡验证重置"，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过"用户中心‑安全中心"点击"交易密码"右侧的"通过绑定手机号码重置"通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点‑15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。