1周看

2026年10月26日（第997期）

中期科技主线仍值得关注

近期，市场延续震荡偏弱态势。外部环境方面，美联储于9月16日宣布加息25个基点，国际地缘政治冲突此起彼伏，对全球风险资产形成压制。实体经济方面，国家统计局数据显示，9月中国制造业PMI为50.1，较上月上升0.3个百分点。生产端改善明显，但需求端恢复仍相对偏弱，供需不平衡状况有待改善。流动性方面，9月末央行实施结构性降息，将PSL利率调降0.25%，资金面整体保持平稳。A股市场整体交易热度有所下降，观望气氛较浓。
中期来看，我们认为本轮科技周期仍处于成长期，国内流动性环境和政策环境较好。顺应科技产业发展趋势、满足新质生产力要求、符合国家经济发展大战略的人工智能基础设施建设和应用、半导体芯片等核心科技产业以及高端制造业，具备较好的投资价值。

国海富兰克林基金QDII团队：锻造全球投资“硬实力”

徐成、狄星华是QDII团队中最具代表性的两位基金经理。公司QDII投资总监徐成拥有20年证券从业经验，能力圈广泛覆盖美股以及亚太地区市场，擅长挖掘具备安全边际的超额收益方向。狄星华的证券从业年限超18年，多年来持续深耕以美股为主的海外科技行业，擅长挖掘细分赛道中真正有阿尔法的公司。

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国海富兰克林基金张志强：港股互联网有望成为AI商业化落地核心载体

今年以来，AI板块的市场行情集中围绕算力硬件主线展开，而随着产业投入持续深化，行情传导的脉络有望逐步向中下游延伸。张志强指出，去年下半年港股科技板块承压，主要受HALO（重资产、低淘汰）交易逻辑影响；互联网公司因资本开支高企、收入预期偏弱，估值被持续压制。不过，这一局面已出现松动迹象。

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上周市场先抑后扬日均成交金额小幅缩量

    上周市场先抑后扬，具体行业方面，计算机、机械设备、汽车表现较强，煤炭、房地产、通信表现较弱。上周市场日均成交金额小幅缩量。上周大盘日均成交额15,754.19亿元，较10月12日-10月16日交易日期间均值减少7.50亿元。截至10月23日上证指数收报3,690.48点，近5个交易日累计下跌0.69%；深证成指收报11,673.83点，近5个交易日累计下跌1.09%；创业板指收报2,684.10点，近5个交易日累计下跌3.18%。
    行业板块方面近5个交易日计算机、机械设备、汽车表现较强。
    概念方面近5个交易日MLOps概念、减速器、星闪概念表现较强。
    两融方面，截至10月23日融资余额24,026.63亿元，较10月16日减少570.42亿元。
    沪深港通方面，10月19日-10月23日南向资金合计净流出145.98亿人民币。
    截至10月23日当周周末,上证A股市盈率16.06倍；深圳A股市盈率36.07倍；沪深300市盈率12.83倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、IFinD资讯）

海外股市本周多数下跌

美国方面
    截至上周五（10 月 23 日）收盘，
    道指跌 1.23%，报 52,215.16 点，周涨 0.41%；
    纳指跌 0.21%，报 25,955.34 点，周跌 0.71%；
    标普 500 跌 0.52%，报 7,623.68 点，周跌 0.47%。

欧洲方面
    截至上周五（10 月 23 日）收盘，
    英国富时 100 指数跌 0.32%，报 10,690.36 点，周跌 1.76%；
    法国 CAC40 指数跌 0.36%，报 7,782.82 点，周跌 2.19%；
    德国 DAX 指数跌 0.75%，报 25,181.65 点，周跌 1.72%。

亚太方面
    截至上周五（10 月 23 日）收盘，
    日经 225 指数跌 0.34%，报 62,693.16 点，周跌 4.03%；
    韩国综合指数涨 0.30%，报 5,550.30 点，周跌 2.08%；
    澳洲标普 200 指数涨 0.02%，报 8,795.20 点，周跌 0.13%；
    新西兰 NZ50 指数跌 0.09%，报 13,733.93 点，周跌 0.14%；
    （引自：Choice）

债市震荡偏强运行超长债仍具备结构性机会

10月23日，债市呈现“长端回调、短端平稳”的分化走势，各期限国债期货涨跌不一。Wind数据显示，截至当日收盘，30年期国债期货主力合约、10年期国债期货主力合约分别下跌0.11%、0.01%，5年期国债期货主力合约上涨0.01%，2年期国债期货主力合约基本持平。

（引自：中国证券报）

多位券商首席最新研判：调整不改基本面多重数据印证A股长期价值

证监会主席吴清日前在2026金融街论坛年会上表示，中国经济向新向优、长期向好的支撑条件和基本趋势依然强劲，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。近日，多位券商首席经济学家和首席分析师接受上海证券报记者采访时表示：A股市场出现短期调整更多反映海外冲击与市场情绪波动，风险已得到较大程度释放；中长期看，中国经济基本面、企业盈利修复与产业创新，正在重构A股的估值锚。

（引自：上海证券报）

AI探店野蛮生长亟待监管与平台协同治理

打开短视频平台，从火锅店的翻滚红汤，到烤串店的飘香孜然，再到奶茶店的新品测评，各类探店视频文案丰富诱人、画面细节生动，烟火气溢出屏幕。但逼真的视频背后，一些“到店”实际从未发生，所谓的“真实体验”，背后不过是用词元（Token）堆砌的“一键生成”。

（引自：证券时报）

国际现货黄金跌破4000美元/盎司关口

10月23日，国际现货黄金价格跌破每盎司4000美元关口，为7月以来首次失守。截至10月25日记者发稿，国际现货黄金报3995.54美元/盎司。10月以来，10年期美债收益率在5%左右；多家外资银行上调美元存款利率，部分期限产品年化利率突破4%。

（引自：证券日报）

投资者如何参与主动ETF投资？

投资者参与主动ETF投资，方式与现有指数ETF基本一致。基金发行阶段，投资者可通过网上、网下现金认购的方式认购主动ETF。基金上市后，投资者可以通过交易、申购赎回两种方式参与主动ETF投资。交易方面，投资者可在深交所交易时间使用证券账户，通过证券公司委托买卖深交所上市ETF份额。申购赎回方面，投资者可以用一篮子股票及现金替代等对价换取ETF份额，也可以将持有的ETF份额换回一篮子股票和现金替代等对价。

（引自：深交所-投资者教育）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在"用户中心‑安全中心" 点击"交易密码"右侧的"通过银行卡验证重置"，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过"用户中心‑安全中心"点击"交易密码"右侧的"通过绑定手机号码重置"通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点‑15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。