1周看

2026年8月31日（第990期）

股市长期向好，消费及周期有望均值回归

    对未来的股票市场，我们保持积极的正面看法，中国股票市场或正在形成长期稳定向上的新格局。宏观层面，中国经济仍然面临转型的诸多挑战和困难，房价下跌所带来的负资产效应导致消费持续走弱；但中国制造业的持续升级叠加全球南方经济稳步崛起，使中国出口呈现逐级向上的格局。而中国企业的全面走出国门也为上市公司的未来增长奠定了基础，企业盈利仍然有望保持向上的格局。
     流动性方面，在利率持续走低的背景下，储蓄资金流向资本市场的趋势已经形成，而全球投资者对中国资产的过度低配也为未来资本市场提供了充足的外部流动性支持。
     市场结构和未来的发展趋势将是所有投资者必须重点关注和研究的。目前以AI硬件为代表的科技类公司，在股价表现、总市值及交易额占比等多个方面都已创历史新高，投资者情绪和热度也主要集中在这个领域；虽然相较去年三季度的极致集中有所均衡和扩散，但仍然集中在AI硬件领域，科创板、创业板指数与其他宽基指数表现差异巨大。我们认同AI带来的革命性影响和长期成长趋势，但从估值和投资拥挤度的角度来看，科技类公司未来或进入相对震荡期；而被持续低估的消费及周期公司，一旦迎来正面的政策或价格催化，则有望回归均值。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场窄幅震荡日均成交金额大幅缩量

    上周市场窄幅震荡，风格方面，以煤炭为代表的红利股表现较强，以通信为代表的科技股表现较弱。具体行业方面，农林牧渔、煤炭、非银金融表现较强，通信、电力设备、医药生物表现较弱。上周市场日均成交金额大幅缩量。上周大盘日均成交额19,892.00亿元，较8月17日‑8月21日交易日期间均值减少2,784.93亿元。截至8月28日上证指数收报3,952.18点，近5个交易日累计上涨1.20%；深证成指收报13,953.07点，近5个交易日累计下跌1.00%；创业板指收报3,424.40点，近5个交易日累计下跌3.42%。
    行业板块方面近5个交易日农林牧渔、煤炭、非银金融表现较强。
    概念方面近5个交易日转基因、粮食概念、玉米表现较强。
    两融方面，截至8月28日融资余额26,302.50亿元，较8月21日减少30.65亿元。
    沪深港通方面，8月24日‑8月28日南向资金合计净流入84.51亿人民币。
    截至8月28日当周周末,上证A股市盈率17.26倍；深圳A股市盈率42.39倍；沪深300市盈率13.70倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、IFinD资讯）

海外股市上周多数上涨

美国方面
    截至上周五（8月28日）收盘，
    道指涨‑0.02%，报53,559.99点，周涨0.53%；
    纳指涨‑0.52%，报26,402.42点，周涨0.85%；
    标普500涨‑0.25%，报7,711.76点，周涨0.49%。

欧洲方面
    截至上周五（8月28日）收盘，
    英国富时100指数涨0.29%，报10,824.26点，周涨0.07%；
    法国CAC40指数涨0.98%，报8,401.18点，周跌0.98%；
    德国DAX指数涨0.77%，报26,569.99点，周涨1.66%。

亚太方面
    截至上周五（8月28日）收盘，
    日经225指数涨0.41%，报66,405.56点，周涨0.59%；
    韩国综合指数涨‑1.79%，报 6,788.88点，周跌1.79%；
    澳洲标普200指数涨0.60%，报9,092.30点，周涨0.37%；
    新西兰NZ50指数涨‑0.81%，报13,768.18点，周跌1.46%。
    （数据来源：Choice）

A股半年报全景扫描 AI如何成为业绩增长核心引擎

据Wind数据，截至8月30日22时50分，A股已有5550家上市公司披露2026年半年报，AI需求爆发成为本轮A股上市公司业绩增长的核心引擎。从芯片到算力服务，算力产业链龙头企业纷纷交出翻倍级增长答卷。与此同时，AI正从企业研发投入、基础设施建设向全行业落地应用渗透，加速辐射千行百业，成为新质生产力落地的生动注脚。

（引自：中国证券报）

上市券商上半年业绩创历史最佳 "百亿俱乐部"持续扩容

受益于市场交投活跃，上市券商交出一份历史最佳的半年度成绩单：43家上市券商上半年合计实现营业收入3647.1亿元、归母净利润1553.7亿元，同比增幅均超过40%，"百亿俱乐部"成员由去年同期的2家扩容至5家。

（引自：上海证券报）

跨境投资获大量新增"弹药" 公募QDII额度首破千亿美元

据国家外汇管理局最新披露，8月末新一批合格境内机构投资者（QDII）额度下发，总计达68.4亿美元。其中，证券基金类机构成为最大赢家，斩获过半新增额度，累计额度也突破千亿美元大关。业内分析指出，此次额度扩容的背后，一方面有助于平抑当前跨境型ETF持续高溢价，延展公募基金的商业空间与盈利渠道，有力助推海外投资的纵深布局；另一方面也对公募基金风控、大类配置以及跨国投资等综合实力提出更高的要求。

（引自：证券时报）

隔夜逆回购高频操作释放哪些信号

自今年6月末中国人民银行首次推出隔夜逆回购操作以来，这一货币政策新工具的"出镜率"越来越高，操作时点从最初的月末延伸至月中税期、月初衔接等多个关键节点。这是货币政策框架向价格型加速转型、短端利率调控不断精细化的直观体现。

（引自：证券日报）

警惕冒充基金工作人员电信诈骗安全投资小贴士（下篇）

    四项避险实操要点
    1.陌生来电不轻信：接到自称基金工作人员的陌生来电，不按对方指引操作 APP、不点陌生链接，挂断后通过官方正规渠道核实信息。
    2.严守验证码底线：银行卡、支付验证码是资金安全防线，任何理由都不能向陌生人发送。
    3.资金只走正规渠道：基金申购、赎回、费用缴纳全部在官方网站、官方服务号以及正规代销平台完成，禁止向私人账户转账缴费。
    4.异常信息及时留存：如遭遇冒充客服诱导投资，保存通话记录、聊天截图，第一时间报警并向监管部门反馈。

    （引自：公司官网‑投资者教育栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在"用户中心‑安全中心" 点击"交易密码"右侧的"通过银行卡验证重置"，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过"用户中心‑安全中心"点击"交易密码"右侧的"通过绑定手机号码重置"通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点‑15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。