1周看

2025年8月17日（第988期）

AI赋能，互联网板块价值凸显

站在当前时点，互联网板块仍具备可观的投资价值，其与AI产业深度融合的长期趋势清晰明确。当前市场对多数行业未来一年的业绩增长预期偏于谨慎，能清晰兑现增长逻辑的赛道相对较少。相比之下，互联网平台依托庞大的用户生态，在AI产品落地方面拥有天然优势：海量数据和流量基础使其能够将AI能力快速嵌入社交、广告、云服务、办公工具等既有业务链条，既优化运营效率，又创造全新收入来源。
与纯AI应用初创企业不同，成熟互联网平台拥有稳定的现金流，足以持续支撑大模型训练和研发投入，抗风险能力更强。展望未来，单纯依赖传统业务驱动业绩增长的行业将愈发稀缺，而兼具稳健现金流与AI转型空间的互联网平台，有望持续获得资金青睐。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场窄幅震荡日均成交金额小幅缩量

    上周市场窄幅震荡，具体行业方面，通信、医药生物、房地产表现较强，有色金属、美容护理、非银金融表现较弱。上周市场日均成交金额小幅缩量。上周大盘日均成交额23,532.04亿元，较8月3日‑8月7日交易日期间均值减少768.56亿元。截至8月14日上证指数收报3,927.18点，近5个交易日累计下跌0.33%；深证成指收报14,354.31点，近5个交易日累计上涨0.30%；创业板指收报3,626.30点，近5个交易日累计上涨1.77%。
    行业板块方面近5个交易日通信、医药生物、房地产表现较强。
    概念方面近5个交易日CRO概念、PM2.5、细胞免疫治疗表现较强。
    两融方面，截至8月14日融资余额26,478.86亿元，较8月7日增加253.42亿元。
    沪深港通方面，8月10日‑8月14日南向资金合计净流入0.78亿人民币。
    截至8月14日当周周末,上证A股市盈率18.13倍；深圳A股市盈率46.01倍；沪深300市盈率14.32倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、同花顺）

海外股市上周涨跌不一

美国方面
    截至上周五（8月14日）收盘，
    道指跌 0.20%，报 53,732.41 点，周跌 0.56%；
    纳指跌 0.28%，报 26,729.16 点，周涨 0.14%；
    标普500 跌 0.17%，报 7,785.76 点，周涨 0.36%。

欧洲方面
    截至上周五（8月14日）收盘，
    英国富时100指数跌 0.21%，报 10,750.11 点，周跌 1.38%；
    法国CAC40指数跌 0.16%，报 8,636.80 点，周跌 0.90%；
    德国DAX指数涨 0.53%，报 26,440.31 点，周涨 0.46%。

亚太方面
    截至上周五（8月14日）收盘，
    日经225指数涨 0.59%，报 68,713.80 点，周涨 4.74%；
    韩国综合指数涨 2.42%，报 6,977.94 点，周涨 11.49%；
    澳洲标普200指数跌 0.80%，报 9,115.20 点，周跌 1.60%；
    新西兰NZ50指数涨 0.21%，报 13,854.38 点，周涨 0.22%。
    （数据来源：Choice）

投资结构持续优化新质生产力加速成长高频数据传递经济平稳运行积极信号

7月国民经济运行情况即将发布，作为研判三季度及下半年经济走势的重要观测窗口，市场对7月经济表现高度关注。从多项高频数据与先行指标来看，线下消费、基建、先进制造等领域释放积极信号，经济总体保持平稳运行，但稳增长压力依然存在，宏观政策仍需加力提效，着力扩内需稳增长。

（引自：中国证券报）

A股科技修复行情延续机构：结构性轮动或成主旋律

8月以来，A股科技主线轮动修复，人形机器人、脑机接口、CPO、光纤光缆等多个细分赛道均有所表现。对于科技主线的后市演绎，券商策略展望报告认为，AI产业链基本面具备确定性，科技板块的修复趋势并未终结。但板块上涨仍受制于资金面压力及AI产业叙事能否出现重大变革，后续科技行情或将由普涨转向结构性机会。

（引自：上海证券报）

外资机构最新调仓动向揭晓中小市值硬科技公司受青睐

近日，随着上市公司回购火热推进，一批最新披露的前十大股东名单，意外揭开了外资机构调仓的最新动向。与以往"大消费+金融白马"的经典路线不同，高盛、摩根士丹利、瑞银等外资机构正密集涌入一批中小市值的硬科技公司。相比之下，阿布扎比投资局则稳中有进，并在新能源产业链上"越买越多"。

（引自：证券时报）

公募基金仍普遍看好科技赛道

7月份以来，尽管经历市场波动，部分坚守硬科技赛道的公募产品业绩仍十分亮眼。Wind数据显示，截至8月16日，年内"翻倍基"数量达21只，其中最高净值增长超过130%。从主题分类来看，21只"翻倍基"中，多数产品布局科技赛道。例如，排名居首的易方达供给改革，二季度前十大重仓股包括了芯原股份、寒武纪、华峰测控、北方华创等，持仓市值均保持在9亿元以上；易方达产业机遇A年内业绩目前全市场排名第二，净值增长125.56%，从二季度持仓来看该基金同样布局科技赛道，且前十大重仓股与易方达供给改革高度重合，包括了华峰测控、寒武纪、芯原股份和北方华创等个股，持有市值均在3000万元以上。

（引自：证券日报）

主动ETF与场外主动基金有何异同？

主动ETF与场外主动基金的相同点在于两者均为主动管理产品，基金经理投资灵活性较高，投资目标均为追求超额收益。两者的区别在于：运作机制方面，场外主动基金不支持场内交易，而主动ETF的投资者可以在深交所交易时间通过二级市场买卖上市ETF份额；申赎机制方面，场外主动基金仅支持现金申赎，主动ETF可支持效率更高的实物申赎。

（引自：深交所【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在"用户中心‑安全中心" 点击"交易密码"右侧的"通过银行卡验证重置"，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过"用户中心‑安全中心"点击"交易密码"右侧的"通过绑定手机号码重置"通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点‑15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。