1周看

2026年7月27日（第985期）

科技震荡蓄力，看好制造出海主线

展望下半年，我们认为科技板块长期基本面逻辑稳固，新应用催化仍有望驱动主升行情。但短期多重压制因素并存，例如存储板块依赖供需驱动的涨价预期受海外政策扰动，产业链利润分配失衡，后续产业链需重新平衡利润；例如光模块赛道受跨界竞争及海外传闻扰动。本轮调整中，我们保持对各细分龙头的关注。整体来看，科技板块在短期震荡消化恐慌后，反弹空间有望高于传统板块，逢低布局科技的性价比较为突出。此外，制造业出海是当前国内GDP的支撑亮点之一，企业订单充足、毛利率稳定，三季度物流恢复后，预计下半年至明年业绩有望持续修复。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场横盘震荡日均成交金额大幅缩量

    上周市场横盘震荡，风格方面，以有色、石油为代表的周期股表现较强。具体行业方面，有色金属、石油石化、煤炭表现较强，建筑材料、传媒、纺织服饰表现较弱。上周市场日均成交金额大幅缩量。上周大盘日均成交额25,029.73亿元，较7月13日-7月17日交易日期间均值减少1,434.70亿元。截至7月24日上证指数收报3,814.20点，近5个交易日累计上涨1.33%；深证成指收报13,774.68点，近5个交易日累计上涨0.49%；创业板指收报3,480.87点，近5个交易日累计上涨1.52%。
    行业板块方面近5个交易日有色金属、石油石化、煤炭表现较强。
    概念方面近5个交易日兵装重组概念、可燃冰、金属铅表现较强。
    两融方面，截至7月24日融资余额26,666.03亿元，较7月17日减少909.64亿元。
    沪深港通方面，7月20日-7月24日南向资金合计净流入25.78亿人民币。
    截至7月24日当周周末,上证A股市盈率17.08倍；深圳A股市盈率44.04倍；沪深300市盈率14.37倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、IFIND资讯）

海外股市上周多数下跌

美国方面
    截至上周五（7月24日）收盘，
    道指涨0.46%，报51,947.25点，周跌0.38%；
    纳指跌0.64%，报24,975.82点，周跌2.13%；
    标普500涨0.05%，报7,411.98点，周跌0.61%。

欧洲方面
    截至上周五（7月24日）收盘，
    英国富时100指数涨0.91%，报10,736.23点，周涨1.28%；
    法国CAC40指数涨0.88%，报8,372.28点，周涨0.40%；
    德国DAX指数涨1.36%，报25,099.00点，周涨1.08%。

亚太方面
    截至上周五（7月24日）收盘，
    日经225指数跌2.73%，报64,611.15点，周涨0.73%；
    韩国综合指数跌5.72%，报6,690.62点，周跌1.91%；
    澳洲标普200指数跌0.75%，报8,772.30点，周跌0.28%；
    新西兰NZ50指数跌0.17%，报13,772.29点，周涨0.57%。
    （数据来源：Choice）

A股8月轮动修复概率高六大机构最新研判

临近7月底，中东地缘冲突再起波澜，国际原油价格反弹，全球权益资产尤其是科技板块迎来宽幅震荡。在业内机构看来，近期中东地缘冲突引发的原油冲击不是第一轮冲击的再度上演，8月市场出现普遍轮动修复的概率较高。对投资者而言，短期建议均衡配置，AI产业链后市仍有布局机会。

（引自：中国证券报）

十年磨芯长鑫科技今日登陆科创板

7月27日，备受瞩目的国产DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技登陆科创板，发行价8.66元/股，募资总额达579.19亿元，刷新科创板IPO最高募资纪录。十年潜渊，终见龙田。在全球存储巨头长期垄断的格局下，长鑫科技的上市无疑将成为国内"硬科技"企业发展具象化的重量级名片，对国内存储产业及资本市场意义深远。

（引自：上海证券报）

时报观察封堵内幕交易套利空间夯实市场公平根基

近日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布关于修改办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释，并自7月27日起施行。这不仅释放监管再度收紧、处罚力度加大的信号，更补上长期存在的司法认定短板，把以往游走在规则边缘的灰色地带纳入法治化约束。

（引自：证券时报）

两个市场、两种资源协同联动效能持续释放资本市场双向开放纵深推进

7月23日，中国证监会召开党的建设暨监管工作座谈会时强调，稳妥有序深化资本市场双向开放，进一步加强跨境监管合作。7月21日，中国证监会主席吴清会见加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官时表示，中国证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。

（引自：证券日报）

投资者如何评估自己的风险承受能力？

    风险承受能力是一个综合指标，需要综合衡量，它与个人的资产状况、家庭情况、工作情况等都密切关联。对投资者的风险承受能力进行评估的根本目的在于更好的保护投资者的利益。
    个人投资者通过银行、网站或者 APP 购买基金前，都会被要求进行风险承受能力测评。普通投资者填写风险测评问卷，问卷内容涉及财务状况、投资经验、投资知识、投资者目标、风险偏好和其他信息等内容。
    根据普通投资者测评得分，将普通投资者划分为不同的风险等级：C1 - 最低风险等级、C1 - 保守型、C2 - 相对保守型、C3 - 稳健型、C4 - 相对积极型和 C5 - 积极型。
    您可以根据自己的风险承受能力选择相适应、相匹配的基金产品进行投资。

（引自基金业协会【投资者之家】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点-15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。