1周看

2026年5月11日（第974期）

CPO产业时代渐行渐近

自2月初以来，海外CPO供应链上多家企业持续释放明确的业务增长信号，带动了国内市场预期的水涨船高。然而，由于3月的GTC大会对CPO的讨论热度不及预期，市场情绪迅速从CPO切换回传统可插拔光模块，导致CPO板块短期承压。但行业基本面的支撑并未动摇：一方面，从慕尼黑光博会、TSMC北美技术论坛等产业链核心活动反馈来看，CPO相关讨论与布局热度不减；另一方面，海外供应链公司的预期持续走高且未见回调预期。这些信号为国内CPO板块后续增长提供了坚实的基本面支撑。CPO产业时代正加速临近。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场表现较强市场日均成交金额大幅放量

    上周市场表现较强，风格方面，以电子、通信为代表的机械股表现较强，以石油、煤炭为代表的周期股表现较弱。具体行业方面，电子、机械设备、通信表现较强，石油石化、煤炭、银行表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额31635.39亿元，较4月27日-4月30日交易日期间均值增加5,326.99亿元。截至5月8日上证指数收报4179.95点，近5个交易日累计上涨2.48%；深证成指收报15563.8点，近5个交易日累计上涨4.94%；创业板指收报3796.13点，近5个交易日累计上涨5.54%。
    行业板块方面近5个交易日电子、机械设备、通信表现较强。
    概念方面近5个交易日共封装光学(CPO)、快手概念、光纤概念表现较强。
    两融方面，截至5月8日融资余额27,735.28亿元，较4月30日增加863.78亿元。
    沪深港通方面，5月6日-5月8日南向资金合计净流出1.7亿人民币。
    截至5月8日当周周末,上证A股市盈率18.35倍；深圳A股市盈率52.53倍；沪深300市盈率14.71倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据源自大智慧、IFIND资讯）

海外股市上周涨跌不一

美国方面
    截至上周五（5月8日）收盘，
    道指涨0.02%，报49,609.16点，周涨0.22%；
    纳指涨1.71%，报26,247.08点，周涨4.51%；
    标普500 涨0.84%，报7,398.93点，周涨2.33%。

欧洲方面
    截至上周五（5月8日）收盘，
    英国富时100指数跌0.43%，报10,233.07点，周跌1.26%；
    法国CAC40指数跌1.09%，报8,112.57点，周跌0.03%；
    德国DAX指数跌1.32%，报24,338.63点，周涨0.19%。

亚太方面
    截至上周五（5月8日）收盘，
    日经225指数跌0.19%，报62,713.65点，周涨5.38%；
    韩国综合指数涨0.11%，报7,498.00点，周涨13.63%；
    澳洲标普200指数跌1.51%，报8,744.40点，周涨0.17；
    新西兰NZ50指数跌0.72%，报13,175.13点，周涨1.04%。
    （数据来源：Choice）

14.9% 前4个月外贸延续良好增长态势出口结构加速"向新向绿向智"转变

海关总署日前发布数据显示，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，延续良好增长态势。其中，出口机电产品5.92万亿元，同比增长17.6%，占整体出口的63.5%，成为"主力军"。与此同时，我国出口结构正稳步迈向绿色化、智能化。

（引自：中国证券报）

A股"红五月"格局有望延续聚焦科技、资源两大景气方向

"五一"假期后A股市场迎来"开门红"，其中"双创指数"强势领涨，创业板指上周上涨3.24%，科创50指数上涨4.42%。展望后市，券商研报判断，5月A股有望延续震荡向上格局，短期市场或因前期累积涨幅较大，出现小幅休整，但难以改变中期上行的核心趋势。综合来看，受益于全球AI算力需求爆发及一季度业绩兑现，A股科技与资源两大高景气主线得到进一步确认。

（引自：上海证券报）

上市公司财报前夕"突击换所"港交所新规出击治理灰色地带

近年来，港股市场上有不少上市公司在财报前夕，突然更换核数师（审计师），究其背后原因，往往是公司希望核数师能在相关账目上"放行"一下，而核数师坚持原则、不愿配合，公司便赶在财报公布前换人，另找一位更愿意配合的。对此，港交所近日发布新指引，要求香港上市公司必须获得股东批准才能委任或罢免核数师，防止以"费用纠纷"作为解雇核数师的借口。

（引自：证券时报）

中资券商境外布局提速 "分层并进"格局清

近年来，国际化战略日益成为券商差异化发展的关键突破口，券商境外布局节奏显著加快，展现出"分层并进"的格局：中小券商积极推动境外子公司设立、获取业务牌照；头部券商则着力拓展业务版图，通过与境外当地机构深化合作等方式，扎根更多新兴市场。

（引自：证券日报）

长期业绩和短期业绩哪个更重要？

    从科学投资的角度来看，单纯将短期业绩作为最重要的选择标准是一种非理性的投资策略，应当结合长期业绩综合判断，才能更好的评价一只基金真正的投资能力。
    基金产品的短期业绩并不能完整代表基金经理的管理水平，短期业绩好也有可能是因为市场因素而不是主动管理能力带来的，甚至可能是因为承担了过高的风险而导致的。市场中经常能看到很多基金产品，去年业绩排名非常领先，来年反而排名倒数。很多投资者只是看到了短期净值的飙升，却对背后的原因和逻辑有所忽视。因此，不能盲目追捧短期业绩领先的产品，应当结合长期业绩来理性地评价。基金经理的投资能力是需要时间来检验的，通常基金经理经历牛熊市考验，其选股能力、择时能力、回撤控制能力得到较为充分的验证，才更能体现其综合投资能力。
    因此，投资者可以从短期业绩的排名作为投资的出发点，但在这个基础上，也要充分评估和衡量基金产品的长期业绩。

（引自深交所【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点-15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。