1周看

2026年4月27日（第973期）

出海产业链具备阿尔法与贝塔双升弹性

近期，制造业出海方向受到市场广泛关注。我们认为，中国制造业具备全球竞争力，当前阶段的优势产业已从过去的轻工、纺织、小家电等，升级为以机电产品为代表的先进制造领域。海关总署数据显示，一季度我国出口机电产品4.34万亿元，同比增长18.3%，占出口总值的63.4%，占比同比提升3.5个百分点。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口分别增长77.5%、50.4%和45.2%。这些产品在海外市场的渗透率仍然较低，意味着未来成长空间广阔。
关于中东局势的影响，我们判断其对制造业出海主线的中长期逻辑影响有限。短期看，市场将先反映风险：部分机械公司在中东有一定业务敞口，可能面临交付延迟、船运扰动或项目推进节奏变化，从而对二季度业绩形成阶段性扰动。但拉长时间看，全球对安全、灾后重建及更稳妥运输路径的需求上升，反而将拉动电网、基建及设备等领域的需求。因此，制造业出海整体并未受到明显冲击，出海产业链具备阿尔法与贝塔双升的弹性。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场延续分化表现日均成交金额大幅放量

    上周市场延续分化表现，具体行业方面，煤炭、电子、石油石化表现较强，农林牧渔、传媒、钢铁表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额26,185.84亿元，较4月13日-4月17日交易日期间均值增加2,591.44亿元。截至4月24日上证指数收报4,079.90点，近5个交易日累计上涨0.70%；深证成指收报14,940.30点，近5个交易日累计上涨0.37%；创业板指收报3,667.79点，近5个交易日累计下跌0.29%。
    行业板块方面近5个交易日煤炭、电子、石油石化表现较强。
    概念方面近5个交易日工业气体指数、服务器指数、半导体材料指数表现较强。
    两融方面，截至4月24日融资余额26,929.91亿元，较4月17日增加417.84亿元。
    沪深港通方面，4月20日-4月24日南向资金合计净流入146.44亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额47,828.37亿元人民币。
    截至4月24日当周周末,上证A股市盈率17.76倍；深圳A股市盈率52.84倍；沪深300市盈率14.55倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

海外股市上周涨跌不一

美国方面
    截至上周五（4月24日）收盘，
    道指跌0.16%，报49,230.71点，周跌0.44%；
    纳指涨1.63%，报24,836.60点，周涨1.50%；
    标普500 涨0.80%，报7,165.08点，周涨0.55%。

欧洲方面
    截至上周五（4月24日）收盘，
    英国富时100指数跌0.75%，报10,379.08点，周跌2.70%；
    法国CAC40指数跌0.84%，报8,157.82点，周跌3.17%；
    德国DAX指数跌0.11%，报24,128.98点，周跌2.32%。

亚太方面
    截至上周五（4月24日）收盘，
    日经225指数涨0.97%，报59,716.18点，周涨2.12%；
    韩国综合指数无变化，报6,475.63点，周涨4.58%；
    澳洲标普200指数跌0.08%，报8,786.50点，周跌1.79%；
    新西兰NZ50指数跌0.08%，报12,874.94点，周跌0.24%。
    （数据来源：Choice）

同一天 4家公司拉响退市警报

4月26日晚间，4家A股上市公司发布将被或可能被实施退市风险警示的公告，其中3家因营收及利润数据触及相关情形，1家因破产重整被受理而触发相关警示。同日，另有两家A股上市公司申请撤销退市风险警示。4家公司拉响退市警报。

（引自：中国证券报）

把握长端博弈窗口期多路资金借债券基金入市

近期，在多重因素共振下，债市逐步回暖，其对资金的吸引力开始提升。多路资金借道债券ETF、场外债基等产品密集入场。业内人士认为，近期债市行情的亮点在于超长端利率的快速下行，市场博弈重心变化，机构情绪转向中性偏多，但仍在等待市场出现趋势性机会。

（引自：上海证券报）

中办国办印发《关于加强新就业群体服务管理的意见》规范算法完善保障系统性护航新就业形态

中共中央办公厅、国务院办公厅近期印发《关于加强新就业群体服务管理的意见》（以下简称《意见》），系统部署新就业群体服务管理工作，从算法规范、社保体系完善、关爱服务与社会融入、制度保障等方面作出系统性制度安排，为全国新就业群体筑牢权益保障底线。

（引自：证券时报）

央行今日开展4000亿元MLF操作

4月27日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。由于本月MLF到期量为6000亿元，因此中国人民银行在开展4000亿元MLF操作后，将实现净回笼2000亿元，结束了此前连续13个月的加量续做。此外，中国人民银行本月还开展了13000亿元买断式逆回购，对冲到期17000亿元买断式逆回购后实现净回笼4000亿元。这也就意味着，4月份中期流动性净回笼达6000亿元。

（引自：证券日报）

为什么要坚持长期投资？

说到长期投资，就绕不开复利这个概念。复利是指一笔资金除本金产生的收益外，在下一个计息周期内，以前各计息周期内产生的收益也计算收益的收益计算方法。复利是现代理财一个重要概念，由此产生的财富增长，称作"复利效应"。谈到长期投资的复利效应，我们不得不提股神巴菲特。45年以来，巴菲特的投资收益率多数年份集中在10%-20%这个区间，单从他每年的收益率来看不算突出，但是因为复利的神奇魔力，45年间，巴菲特的资产从1000万跃升至440亿，一度成为世界首富。
复利效应看似简单，却是很多投资者难以做到的——足够长期。俗话说，时间就是金钱，投资时也不例外，只有时间才是投资的守护神，用不变的市场定价规律去熨平短期市场波动，即使遇到金融危机等极端情况，投资者也可以存活下来。也就是说，在短期内，投资者为了避免价格波动反复交易，不仅亏损了资金，而且并没有规避波动，反而使波动加剧；但长期投资，投资者不仅削峰平谷，熨平了股价波动，同时借由复利，使财富大幅增长。

（引自深交所【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点-15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。