1周看

2026年4月20日（第972期）

长期慢牛的基础或将更加敦实

我们对中国经济未来的增长仍然持较为正面的看法，对中国经济走出价格下行趋势较为乐观。我们仍然认为中国的资本市场在未来几年很有可能逐步走出长期向好的慢牛行情。从政策定位角度看，中国资本市场对中国经济和社会的重要程度已经相当明确。随着监管政策的持续发力，分红和回购的持续上升，结合上市公司的盈利上行趋势，中国市场的长期投资价值相对彰显。在低利率环境下，居民资产流入股票市场的趋势已经较为明显，而在全球地缘形势和全球投资者仍然严重低配中国资产的背景下，中国资本市场的流动性或将更加充裕，各类长期资本的逐步流入或将显著降低市场的波动，呈现底部不断抬升的上升格局，长期慢牛的基础或将更加敦实。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周市场震荡上行日均成交金额大幅放量

    上周市场震荡上行，风格方面，以通信、电子为代表的科技股表现较强，以石油、煤炭为代表的周期股表现较弱。具体行业方面，通信、电子、电力设备表现较强，石油石化、食品饮料、煤炭表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额23,594.40亿元，较4月7日-4月10日交易日期间均值增加2,196.45亿元。截至4月17日上证指数收报4,051.43点，近5个交易日累计上涨1.64%；深证成指收报14,885.42点，近5个交易日累计上涨4.02%；创业板指收报3,678.29点，近5个交易日累计上涨6.65%。
    行业板块方面近5个交易日通信、电子、电力设备表现较强。
    概念方面近5个交易日光模块(CPO)指数、超硬材料指数、玻璃纤维指数表现较强。
    两融方面，截至4月17日融资余额26,512.07亿元，较4月10日增加556.99亿元。
    沪深港通方面，4月13日-4月17日南向资金合计净流入224.6亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额47,681.93亿元人民币。
    截至4月17日当周周末,上证A股市盈率17.58倍；深圳A股市盈率53.34倍；沪深300市盈率14.40倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

海外股市上周多数上涨

美国方面
    截至上周五（4月17日）收盘，
    道指涨1.79%，报49,447.43点，周涨3.19%；
    纳指涨1.52%，报24,468.48点，周涨6.84%；
    标普500 涨1.20%，报7,126.06点，周涨4.54%。

欧洲方面
    截至上周五（4月17日）收盘，
    英国富时100指数涨0.73%，报10,667.63点，周涨0.63%；
    法国CAC40指数涨1.97%，报8,425.13点，周涨2.00%；
    德国DAX指数涨2.27%，报24,702.24点，周涨3.77%。

亚太方面
    截至上周五（4月17日）收盘，
    日经225指数跌1.75%，报58,475.90点，周涨2.73%；
    韩国综合指数跌0.55%，报6,191.92点，周涨5.68%；
    澳洲标普200指数跌0.09%，报8,946.90点，周跌0.15%；
    新西兰NZ50指数跌1.23%，报12,905.67点，周跌2.09%。
    （数据来源：Choice）

商业不动产试点提速 REITs市场料持续扩容

近期，我国公募不动产投资信托基金（REITs）市场申报提速，以商业不动产REITs为代表的新品类不断扩容，多只标志性"首单"创新产品亮相。机构人士测算，随着商业不动产REITs试点步入加速推进阶段，REITs市场将持续扩容。今年以来，交易所已受理的商业不动产REITs拟募集资金规模，已超过去年全年REITs发行总量。今年新上市REITs规模有望达到千亿元量级，将在盘活存量资产、扩大有效投资、完善资本市场生态等方面发挥重要作用。

（引自：中国证券报）

外围扰动正逐步钝化机构看好科技主线热度延续

过去一周，中东局势缓和预期发酵，市场情绪逐渐回暖，创业板指走出强势独立行情。展望后市，券商策略报告认为，虽然中东局势处于拉锯博弈状态，其走向仍存诸多变数，但地缘冲击最大的阶段已经过去，市场对外围因素扰动的反应正逐步钝化。当前正值A股财报密集披露期，算力、储能、光通信等科技成长赛道龙头公司盈利确定性突出。后续资金向高景气度成长板块集中的趋势仍将持续一段时间。

（引自：上海证券报）

创业板改革强化全链条监管从源头提升上市公司质量

近日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（下称《创业板意见》）。同日，深交所就4项配套业务规则向市场公开征求意见。《创业板意见》将强化全过程监管、推动提高上市公司质量摆在突出位置，围绕发行准入、持续监管、违法惩戒、退市出清等关键环节系统施策，为创业板长期健康发展夯实制度根基。

（引自：证券时报）

年内新成立港股主题基金数量同比翻倍细分赛道产品进一步扩容东方证券拟收购上海证券100%股权合并后资产总额有望突破6000亿元进入行业前十

在监管层鼓励券商通过并购重组做优做强的背景下，证券行业整合进程不断推进。4月19日晚间，东方证券发布公告称，正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权。同时，东方证券A股股票自2026年4月20日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

（引自：证券日报）

每份基金的价格（净值）越低越好吗？

    首先，基金投资不可有短期暴富的心态。基金是长期投资的工具，通过科学投资能够创造合理的回报，并不能急躁地期待投资基金可以"一夜暴富"，否则可能会导致非理性的投资行为。
    其次，要建立长期投资的理念。优质的公募基金产品可以在长期的投资过程中带来良好的回报，虽然在不利的市场环境下也会有波动和回撤，但通过专业风险控制和投资管理，基金更有可能实现穿越牛熊的投资回报。投资者应当重视"复利"的效应，长期投资于稳定回报的基金产品，实现财富的增长和积累。
    第三，独立思考和逆向投资非常重要。投资者应不断学习，提升专业知识水平和投资判断能力，切忌跟风投资，尤其是对于偏股型基金，在市场上涨到相对高位，风险较大的情况下，往往会出现巨大的发行规模，而这些产品可能短期会面临较大的投资风险。相反，在市场低点，偏股型基金产品发行相对平淡的时候却往往是较好的入场时点，跟风投资不如逆向思考。

（引自深交所【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点-15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。