1周看

2026年4月13日（第971期）

短期波动不改市场长期向上的核心逻辑

从中长期看，我们维持A股慢牛的核心判断，短期地缘扰动仅为趋势中的阶段性波折，无法改变市场长期向上的核心逻辑：第一，国内经济复苏动能持续释放，企业盈利端迎来周期性修复，上市公司整体盈利增速有望持续改善，为A股市场提供坚实的基本面支撑；第二，AI产业进入加速落地期，药物发现、具身智能（OpenClaw）等应用场景持续出圈，AI产业链商业闭环的能见度不断提升，产业链投资机会与下游应用落地红利将成为贯穿中长期的核心主线；第三，中东冲突引发的全球能源危机，进一步凸显中国能源多样化布局的前瞻性优势，相较于高度依赖原油进口的东南亚、欧洲等地区，中国早已布局煤炭、核电、风光储等多元能源体系，能源自给率与抗风险能力显著优于全球主要经济体，在全球工业领域的比较优势将进一步凸显，市场有望重新评估中国资产的安全性与配置价值。

国海富兰克林基金总经理徐荔蓉：走长期主义的"窄门"

国海富兰克林基金在公募基金行业是有特色的"案例"：身为合资基金公司，合资身份不仅仅体现在股权结构，更体现在制度设计、公司文化、考核激励等多个方面；它不是业绩、规模、营销等方面激进的出挑者，却是做长期业绩、要长期规模、进行长期投资者陪伴的实干者。

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首席展望｜国海富兰克林基金徐成：港股依旧"物美价廉"，看好科技成长与内需修复

近日，国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受澎湃新闻专访时表示，当前港股市场整体仍具备鲜明的"物美价廉"特征。在全球资产比价维度下，中国香港市场估值相较于美、日、印等市场仍存在显著折价，这种估值洼地效应为中长期的估值修复提供了充足的安全边际。

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上周A股市场震荡上行日均成交金额大幅放量

    上周A股市场震荡上行，风格方面，以通信、电子为代表的科技股表现较强，以银行、煤炭为代表的红利股表现较弱。具体行业方面，通信、电子、机械设备表现较强，银行、煤炭、公用事业表现较弱。上周市场日均成交金额大幅放量。上周大盘日均成交额21,397.95亿元，较3月30日-4月3日交易日期间均值增加2,427.96亿元。截至4月10日上证指数收报3,986.22点，近5个交易日累计上涨1.71%；深证成指收报14,309.47点，近5个交易日累计上涨6.10%；创业板指收报3,448.79点，近5个交易日累计上涨8.70%。
    行业板块方面近5个交易日通信、电子、机械设备表现较强。
    概念方面近5个交易日光模块(CPO)指数、覆铜板指数、光电路交换机(OCS)指数表现较强。
    两融方面，截至4月10日融资余额25,955.08亿元，较4月3日增加327.86亿元。
    沪深港通方面，4月7日-4月10日南向资金合计净流出102.5亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额47,457.33亿元人民币。
    截至4月10日当周周末,上证A股市盈率17.29倍；深圳A股市盈率52.89倍；沪深300市盈率14.22倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

海外股市上周多数上涨

美国方面
    截至上周五（4月10日）收盘，
    道指跌0.56%，报47,916.57点，周涨3.04%；
    纳指涨0.35%，报22,902.90点，周涨4.68%；
    标普500 跌0.11%，报6,816.89点，周涨3.56%。

欧洲方面
    截至上周五（4月10日）收盘，
    英国富时100指数跌0.03%，报10,600.53点，周涨1.57%；
    法国CAC40指数涨0.17%，报8,259.60点，周涨3.73%；
    德国DAX指数跌0.01%，报23,803.95点，周涨2.74%。

亚太方面
    截至上周五（4月10日）收盘，
    日经225指数涨1.84%，报56,924.11点，周涨7.15%；
    韩国综合指数涨1.40%，报5,858.87点，周涨8.96%；
    澳洲标普200指数跌0.14%，报8,960.60点，周涨4.44%；
    新西兰NZ50指数跌0.70%，报13,181.44点，周涨2.16%。
    （数据来源：Choice）

人民币对美元汇率周度大涨稳中偏强走势有望延续

上周，人民币对美元汇率大涨。其中，4月8日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中一度涨超300基点，双双创下2023年4月以来新高。专家表示，受中东局势缓和等外部因素影响，人民币汇率持续走强。从内部因素看，当前，我国外贸环境稳定，出口持续高增，国内消费、投资增速也在改善，为人民币汇率提供了有力支撑。

（引自：中国证券报）

新"国九条"落地两年资本市场"三变"

股东回报首次大幅度超越融资规模，推动"长钱长投"制度环境逐渐成型，服务新质生产力能力不断跃升……新"国九条"落地两年以来，资本市场在生态、结构和功能三方面实现了深层次改变，实现了量的合理增长与质的有效提升。

（引自：上海证券报）

一季度发行超1.1万亿元专项债资金投向何处

为实现地方政府专项债券（以下简称"专项债"）靠前发力，今年一季度，各地累计发行新增专项债超1.1万亿元，较去年同期多发近2000亿元，发行节奏显著加快。据企业预警通统计，今年以来，已发行的新增专项债资金将投向超过1万个项目，继续支持产业园区基础设施、交通基础设施等重点领域，积极扩大有效投资。

（引自：证券时报）

年内新成立港股主题基金数量同比翻倍细分赛道产品进一步扩容

4月13日，博时恒生港股通科技主题ETF、国联恒生港股通科技ETF、银华中证港股通医疗主题ETF正式开启发行。这也是年内港股主题基金发行热潮的一个缩影。今年以来，公募机构加速布局港股市场，掀起新一轮产品发行热潮。Wind资讯数据显示，截至4月12日，年内新成立港股主题基金已达46只，相较于去年同期的23只实现数量翻倍。

（引自：证券日报）

每份基金的价格（净值）越低越好吗？

    基金并不是越便宜越好。很多人在买基金时会这样算账，同样1万元，净值1元钱的基金能够买到1万份，但1.3元的基金就只能买到7600多份，价格便宜的基金可以得到更多份额，因此就买了价格便宜的基金。实际上，价格的高低并不影响投资基金的风险和收益，打个比方(去除手续费因素)：有1000元准备投资基金，A基金目前净值0.5元，B基金目前净值1元。如果用500元买A基金的话，可以买入份额1000份，而用另外500元买B基金的话，则买入份额为500份。第二日基金大涨，A基金和B基金都涨了2%，那么A基金每份涨了0.01元，B基金每份涨了0.02元，盈利情况分别是：
    1）A基金盈利：本金500元×2%=10元或0.01元×1000份=10元
    2）B基金盈利：本金500元×2%=10元或0.02元×500份=10元
    从以上例子可以看出其实高价低价的基金所带来的盈利或损失主要看投入的本金和每日的涨跌幅，与份额没有关系。价格低的基金虽然能买到更多份额，但并不意味着比价格高的基金盈利更多。
    认为基金价格越低越好的另一个原因是，很多人认为越便宜的基金，上涨的空间越大。实际上，基金跟股票不一样。股价取决于其基本面和市场供求，而基金价格反映的是基金所持股票、债券等资产的价值。单位净值低也就是价格低的基金并不一定上涨快，基金业绩的好坏与价格高低无关，在同一时点，无论价格低的基金，还是价格高的基金，面临的市场条件都是相同的，而基金未来的投资收益完全取决于基金管理人的投资水平，与目前基金的价格没有太大关系。
    基金的现有净值只是基金历史业绩的一种反映，并不代表基金的未来业绩。当挑选一只基金产品时，买的只是基金的即期净值，而基金的远期净值变化是不可预测的，存在走高、走平或走低的可能性。因此，以当前基金净值的高低，作为是否购买基金的依据也是有失偏颇的，并不是说净值越低，投资的价值就越大。

（引自深交所【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。一般来说，
1、货币基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T＋1日划往客户账户； 2、QDII基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+8日划往客户账户； 3、FOF基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+7日划往客户账户； 4、国富港股通远见价值的赎回款最快于T+4日划往客户账户，原则上不晚于T＋7日(含)内；
5、国富国证港股通科技指数的赎回款最快于T+5日划往客户账户，原则上不晚于T+7日(含)内；
6、国富中债绿色普惠金融债券指数、国富恒泽90天持有期债券、国富恒安30天持有期债券的赎回款最快于T+2日划往客户账户；
7、其它开放式基金在赎回申请成功后，赎回款最快于T+3日划往客户账户；
注：T日指交易日，不含双休日节假日，基金交易时间是交易日的9点-15点，超过15点的交易默认顺延至下一个交易日的申请。具体基金赎回到账时间以各基金合同的约定及基金销售机构实际操作为准。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件并签字。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片、银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》并签字，并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片及银行业务回单（需显示客户姓名、新旧银行卡卡号、身份证号码和银行电子章）发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。