1周看

2025年5月26日（第930期）

AI将驱动计算机行业新一轮增长周期

在中美贸易摩擦背景下，国内计算机行业，尤其是 AI 软件板块，曾一度受到谨慎情绪的冲击。然而，从基本面来看，行业整体表现稳健，情绪面也在逐步修复并形成向上共振。根据 Wind 数据，2025年第一季度申万计算机行业整体营收同比增长约16%，归母净利润同比增长高达 672%。
随着AI产品逐步落地并放量，以及化债进程的推进，预计行业毛利率将有望回升。进入5-6月，资金偏好整体较为乐观，流动性得到一定改善，同时行业后续潜在的事件型催化剂较多。综合来看，计算机行业整体趋势向好，AI将驱动计算机行业新一轮增长周期。

以稳健加码未来，国海富兰克林基金推出"国富理财+"产品线

近几年愈发复杂多变的市场给投资者带来了更大挑战。在外部不确定性环绕下，权益市场时有震感，波段行情难以把握；而在低利率环境下，纯固收产品的收益反馈也较前几年有所下降。

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国海富兰克林基金狄星华：关注"对等关税"是起点还是终点

全球市场严阵以待的"4.2对等关税细则"这一美国政府贸易大招终于落地，幅度有所超出市场预期。对等关税采用了"地毯式"关税与"一国一税率"相结合的方式，涵盖超过60个主要经济体，全球各大类资产又迎来新一轮巨浪的洗礼，多个主要地区股市已出现明显调整，黄金再创历史新高。

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上周市场缩量调整日均成交金额小幅缩量

    上周市场缩量调整。具体行业方面，医药生物、有色金属、汽车表现较强，计算机、机械设备、通信表现较弱。上周市场日均成交金额小幅缩量。上周大盘日均成交额11,733.34亿元，较5月12日-5月16日交易日期间均值减少929.33亿元。截至5月23日上证指数收报3,348.37点，近5个交易日累计下跌0.57%；深证成指收报10,132.41点，近5个交易日累计下跌0.46%；创业板指收报2,021.50点，近5个交易日累计下跌0.88%。
    行业板块方面近5个交易日医药生物、有色金属、汽车表现较强。
    概念方面近5个交易日黄金珠宝指数、CRO指数、抗生素指数表现较强。
    两融方面，截至5月23日融资余额17,893.26亿元，较5月16日减少55.31亿元。
    沪深港通方面，5月19日-5月23日南向资金合计净流入174.88亿人民币。截至当周周末，南向累计买入金额38,365.09亿元人民币。
    截至5月23日当周周末,上证A股市盈率14.62倍；深圳A股市盈率41.06倍；沪深300市盈率12.55倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

欧美股市上周多数下跌

美国方面
    截至上周五（5月23日）收盘，
    道指跌0.61%，报41,603.07点，周跌2.47%；
    纳指跌1.00%，报18,737.21点，周跌2.47%；
    标普500 跌0.67%，报5,802.82点，周跌2.61%。

欧洲方面
    截至上周五（5月23日）收盘，
    英国富时100指数跌0.24%，报8,717.97点，周涨0.38%；
    法国CAC40指数跌1.65%，报7,734.40点，周跌1.93%；
    德国DAX指数跌1.54%，报23,629.58点，周跌0.58%。

亚太方面
    截至上周五（5月23日）收盘，
    日经225指数涨0.47%，报37,160.47点，周跌1.57%；
    韩国综合指数跌0.06%，报2,592.09点，周跌1.32%;
    澳洲标普200指数涨0.15%，报8,360.90点，周涨0.21%；
    新西兰NZ50指数跌0.52%，报12,596.50点，周跌1.49%。
    （数据来源：Choice）

流动性投放加码增强我国债市"定力"

近期，海外债券市场波动有所加大。其中，受多重因素影响，30年期美国国债收益率突破了5%的整数位置，日本国债收益率也因国债拍卖遇冷而出现快速上行。反观我国债券市场，在纷繁的外部环境中保持平稳，10年期国债收益率总体呈现窄幅震荡。专家表示，人民银行持续呵护流动性，适度宽松的货币政策环境对我国债市构成有力支撑，并与海外债市呈现低关联度，有助于全球投资者开展多元化配置、分散投资风险。

（引自：中国证券报）

真金白银加码公募行业外资机构发力中国市场

在上周五刚刚获批之后，首批创新浮动费率基金周末便陆续开始披露基金合同、招募说明书及发售公告，这批创新产品的管理费计算方法、基金经理阵容、发售日期、募集上限设定等重要信息正式浮出水面。公告显示，首批创新浮动费率基金将于5月27日起陆续开启发行，并将于6月份结束募集，各家基金公司派出了长期业绩稳健优异的良将出战。

（引自：上海证券报）

首批创新浮动费率基金本周开抢众多产品细节曝光

政策暖风再度吹向并购重组。近日，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面进行了优化，从更大力度和程度层面激发并购重组积极性，赋能上市公司高质量发展，有望进一步提高资本市场运行效能，为经济转型与产业升级注入更强动力。以新"国九条"为始，A股掀起新一轮并购重组潮，"瞄准"并购重组的上市公司名单持续拉长。

（引自：证券时报）

国有大行增资迎来重要进展为实体经济提供有力支撑

国有大行增资迎来重要进展。5月23日晚间，中国银行、交通银行、邮储银行等3家国有大型商业银行均发布了关于向特定对象发行A股股票申请获得中国证监会同意注册批复的公告。今年的《政府工作报告》明确提出，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。今年3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体发布向特定对象发行A股股票预案的公告。

（引自：证券日报）

基金交易"未知价原则"是什么？

    "未知价原则"指的是投资者在提交申购、赎回申请时并不知道当日交易的确切价格。采用"未知价原则"主要有以下两个原因：
    一是主观原因：避免投资者根据当日证券市场涨跌情况决定是否买卖，从而对其他基金持有人的利益造成不利影响；
    二是客观原因：股市收盘后，基金公司不仅需要对基金净值进行准确计算，而且还需同各托管行的专业估值人员进行复核，直至数据完全无误后才会进行净值公布。当日的净值会通过当天最新的资产、负债及盈亏情况，计算得出。
    那么对于具体某笔交易的最终确认净值，是按哪一天计算的呢？时间节点很重要！
    在交易日当天15:00前申购、赎回、转换，按照基金公司发布的当日的基金净值计算。
    在交易日当天15:00后申购、赎回、转换，按照下一交易日基金公司公布的基金净值计算（QDII、FOF 具体以公告为准）。
    此外，遇如下情形，以开放交易后的第一个交易日的净值计算：
    1、国内节假日休市。
    2、基金所投资的主要市场由于假期或其他原因暂停交易，如非港股通交易日、美股休市等。具体以基金公司发布的公告为准。

（引自：我司官网【投资者教育】栏目）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金、FOF基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户。
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日划出赎回款；港股通基金一般是在T+4个工作日划出赎回款。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。