2018年1月22日 (第611期)
01  
宏观经济增速乐观 看好银行、二线消费股等
    我们对宏观经济较为乐观,预计2018年GDP增速可能会维持在6.5%左右,不过维持这一水平的前提可能是需要出台一些新的政策刺激,如消费减税等。目前来看,美国税改加息,资金流出的概率偏大,加之监管趋严,资管新规落地后,市场整体流动性或偏紧,在这样的资金环境下,收益或将主要来自于EPS。
    2018年,我们继续看好银行业。2017年去杠杆力度较大,目前同业去杠杆最激烈的阶段已经过去,预计2018年利差水平或上升,将有利于银行板块,预估2018年银行收益下行空间不大。其中,我们认为四大行的风险略高于股份制银行,因为股份制银行负债市场化程度相对较高,受到的影响相对较小。部分二线消费股也存在投资机会,例如部分家居床上用品企业,过去几年业务调整、去库存等成效显著,估值也相对合理,或存在较好机会。

02  


富博士课堂第九讲:浅谈资产配置与FOF构建
    FOF,fund of funds,顾名思义,是以基金为投资标的的基金,其本质是一种投资方法。当我们用此种方法进行组合投资时,可以借鉴不同的投资理论,糅合不同的投资形式。FOF之于投资,类似剑术之于武术。FOF以基金作为具体投资工具,正如剑术以持剑为武艺的展示…

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领跑指数增强型基金 国富中证100过去一年业绩位列同类榜首
    2018年伊始,A股以11连阳走出开门红,截至1月16日,年初以来上证指数涨幅达到3.91%,蓝筹股延续去年强劲态势,汇聚"大"蓝筹的中证100更是上涨了7.83%。记者注意到,在刚刚过去的2017年,中证100指数年度涨幅达30.21%,而以该指数为跟踪标的的国富中证100也交出不错的成绩,2017年以34.24%的涨幅在晨星(中国)指数增强型(量化型)基金分类中高居榜首,在43只此类型基金中排名第一…

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03  
市场呈分化格局 钢铁、银行表现较强
    上周市场总体呈现分化格局,以上证50指数为代表的权重股带动沪指走高,而中小创指数仍然是较为低迷的弱势震荡,银行、地产、钢铁等前期强势品种带动市场走强。上周市场日均成交金额5520亿元,较前一周增加约540亿元,有所放量,成交量主要集中于沪市。截至上周五(1月19日)收盘,上证指数收报3487.86点,周涨1.72%;深成指收报11296点,周跌1.45%;创业板指收报1728.14点,周跌3.22%。
    板块方面,上周钢铁、银行、建筑装饰等表现相对较强。
    概念方面,近五个交易日海南、染料、土地流转等表现较强。
    期指方面,截至1月19日IF、IH、IC新的主力合约升水分别为5点、5点、8点。
    两融方面,截至1月19日两市融资余额10610亿元,较1月12日增加175亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净买入1.97亿元,沪市港股通总计净买入98.88亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入23.62亿元,深市港股通合计净买入60.18亿元。
    截至上周周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.204万亿元,较前一周减少较多。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
银行间资金前紧后松 国债收益率小幅波动
    上周央行共进行7天、14天及63天公开市场操作10600亿,银行间有4700亿逆回购到期。另外,上周一央行MLF投放3980亿,因此上周央行银行间净投放共计9880亿元。因受缴税缴准影响,上周银行间资金面前紧后松。整体而言,银行间资金月内较宽松,但跨月及跨春节资金仍较紧张。
    上周周五R001加权平均利率为2.96%,较前一周上涨5.49BP;R007加权平均利率为3.36%,较前一周下跌2.29BP;R014加权平均利率为4.51%,较前一周上涨40.36BP。一级市场上周共发行利率债14只,短融和中票92只,公司债17只,企业债1只,定向工具13只,发行规模共计约2194.7亿元。上周利率债整体短端下行中长端上行。具体而言,国债收益率小幅波动。其中,1年期品下行2BP至3.56%,3年期品种上行1BP至3.67%,10年期品种上行4BP至3.97%。政策性金融债中长端较大幅度上行;其中,1年期国开下行2BP至4.35%,7年期国开上行6bp至5.12%,10年期国开上行12BP至5.12%;1年期非国开金融债收益率下行4BP至4.41%,7年期非国开金融债收益率上行7BP至5.13%,10年期非国开金融债收益率上行10BP至5.19%。信用债方面,上周短融及中票估值收益率小幅下行、企业债估值收益率小幅震荡。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行0.04BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均下行0.39BP-1.39BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行0.4BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行0.39BP-1.39BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行0.4BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行2.73BP。
    交易所债市较前一周上涨,成交量回落。上周周五上证国债指数收于161.08点,较前一周上涨0.03%,共计成交4.09亿元;上证企债指数收于213.81点,较前一周上涨0.03%,共计成交69.52亿;沪公司债指数收于182.17点,较前一周上涨0.02%,共计成交44.95亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
上周全球股市普涨 纳指、标普500再创收盘新高

亚太股市
    上周五亚太股市收盘普涨,台湾股市续刷1990年5月以来收盘新高,截至收盘,日经225指数涨0.19%,报23808.06点,周涨0.65%;
    韩国综合指数跌0.18%,报2520.26点,周涨0.95%;
    台湾加权指数涨0.72%,报11150.85点,周涨2.45%;
    澳大利亚ASX200指数跌0.15%,报6005.80点,周跌1.06%;
    新西兰NZX50指数涨0.21%,报8289.96点,周涨0.58%;
    恒生指数涨0.41%,报32254.89点,续创历史新高,周涨2.68%。

美国股市
    上周五美国三大股指集体收涨,纳指和标普500指数创收盘新高,截至收盘,道指收涨0.21%,报26071.72点,周涨1.04%;
    纳指收涨0.55%,报7336.38点,周涨1.04%;
    标普500指数收涨0.44%,报2810.30点,周涨0.86%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指集体收涨,截至收盘,英国富时100指数收涨0.39%,报7730.79点,周跌0.62%;
    法国CAC40指数收涨0.58%,报5526.51点,创逾十年收盘新高,周涨0.17%;
    德国DAX指数收涨1.15%,报13434.45点,逼近收盘纪录高位,周涨1.43%。

    (引自:Wind资讯)

06  
港股屡创新高 资金加速南下
    港股强势上行屡创新高,内地资金持续南下,推动港股市场成交量保持高位。数据显示,2018年以来的三周,内地资金通过港股通渠道净买入额分别为112.14亿港元、132.25亿港元和183.82亿港元。
    (引自:中国证券报)

证监会:把监管资本市场各项工作纳入法治轨道
    1月21日下午,中国证监会党委书记、主席刘士余主持召开党委会议,传达学习党的十九届二中全会精神。会议要求,证监会党委要自觉把监管资本市场的各项工作纳入法治轨道,提高依法全面从严监管水平,发挥好资本市场服务实体经济的功能,保护好广大投资者的合法权益。
    (引自:上海证券报)

基金去年四季度盈利逾1300亿 维持高仓位
    基金2017年四季报披露完毕,数据显示,基金去年四季度整体盈利1305.65亿元。股票型开放式基金仓位有所微调,仍然维持在88.8%的高仓位,继续加码保险、家电、地产等传统蓝筹股,而对信息技术等新兴产业继续进行减持,尤其是大举卖出去年三季度大涨的消费电子和新能源板块股票。
    (引自:证券时报)

地方“两会”密集召开 混改有望成主角
    每年年初,各地将进入一年一度的省级“两会”时间。根据已公布的信息显示,本周迎来密集召开期。今年地方“两会”涉及地方国企改革的,预计还是以加快落实“1+N”方案为主,地方操作细则将陆续出台,重点领域的改革试点也将加快铺开。有分析认为,2018年,地方国企混改将在公司制改革为先导的背景下,进一步加快改革步伐。
    (引自:证券日报)

07  
精细化选基 采摘时间的玫瑰--2018年度基金投资策略
    2017年全球范围内多数资产价格上行,对于资产管理机构而言无疑是一场盛宴。2018年应该适当降低收益预期,更需要精选产品,采摘时间的玫瑰。
    权益基金:以估值与业绩匹配为主要思路,精选价值龙头和绩优成长。投资者可适当关注以下几个方面:第一,确定性相对较高的投资方向,如侧重持有基本面扎实的行业龙头、中大盘价值型的基金;第二,关注那些注重行业景气度,在浮躁市场中坚守价值投资的产品;第三,符合国家顶层战略,与“中国制造2025”相关、具有财政转移支付、国产替代化等概念的基金;第四,对预期收益要求较高的投资者可侧重善于发掘与布局热门主题如“一带一路”、“海南板块”、“人工智能”、“新能源汽车”、“无人驾驶”的产品;第五,对于短期弹性要求较高的投资者可适当关注侧重周期如煤炭、钢铁、有色等板块的基金。
    固定收益基金:建议遵循基金公司到基金经理再到具体产品的选择思路,重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司,这类公司往往信用团队规模较大,拥有内部评级体系,具有较强的券种甄别能力。具体到债券基金来看,可关注配置型基金经理管理的产品,这部分产品淡化短期择时,业绩较为稳健,在趋势来临时也能够把握投资机会。另一方面,那些股票仓位长期控制在20%以下的偏债混合型基金也可关注。对于风险偏好较高的投资者来说,转债是追求弹性的一种较好方式。
    QDII基金:从全球权益市场来看,港股值得关注,其在大涨之后估值在成熟市场横向比较下依旧处于低位,叠加较高的股息率对配置资金而言具备吸引力,同时在港股通背景下的定价权转移过程中存在丰富的投资机会。建议关注恒生国企指数,2017年国企指数涨幅主要来自业绩的贡献,估值的潜力可能在国内经济未来出现持续性修复中得到体现;欧元区经济超预期下可以关注DAX指数,德国制造业不仅在欧元区居于霸主地位,其竞争力在全球范围来看也处于一流水平。另一方面,全球经济复苏对于商品的需求也在提升,投资者可以关注以石油为代表的商品基金。未来全球市场依然面临一些动荡,黄金QDII依然存在阶段性投资机会。

    (引自上海证券报)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户,请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表",仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    c.如您是我司网上直销客户,请在我司网站下载 "更换银行卡申请表",仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱,邮箱地址:service@ftsfund.com。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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