1周看

2017年11月27日（第603期）

看好明年经济走势重点关注金融板块

从国内外情况出发，我们看好明年经济形势。一方面，全球经济复苏已较为趋势性确定，另一方面，全球政治格局稳定，有利于经济上行。如果明年经济需求较好，通胀将大概率向上，我们认为加息周期可能尚未结束，但加息对于股票市场未必不好，在经济复苏初期，通胀向上，加息能够充分表明整体经济需求良好，其对股市可能的影响中，经济变量有望超过流动性变量。
配置上，我们认为部分消费蓝筹未来继续上行的空间可能不大；金融板块的底仓配置价值凸显，在经济上行周期中，银行盈利有望持续改善，随着资产质量的转好，从估值和盈利表现看明年银行板块配置价值较高；此外，中等市值的成长股在消化两年估值后，行业出现景气拐点、市场空间足够大、竞争结构足够好的一批公司也是值得关注的标的。

富博士课堂第二讲：市场蜕变后迎来绽放

截至11月17日，今年以来恒生指数大幅上涨了32.72%，创下近10年新高。沪深300指数也节节攀升，上涨24.49%。两地股市表现如此突出，不仅得益于良好的经济数据和企业盈利改善，也与互联互通机制给两地市场带来的积极效应密不可分…

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短期市场结构性调整看好金融板块

今日市场下跌属于正常回调，实质上是部分蓝筹股存在泡沫情况下的多杀多所致。临近年末，部分绝对收益资金要求锁定收益，险资等机构资金在这一时期有较为集中的赎回需求。加之今年以来消费板块的部分白马股涨幅较大，估值已经偏高，蕴含了一定的风险…

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上周大盘调整中小创现普跌

    上周大盘呈现调整态势，中小创等小票呈现普跌，全周没有表现特别抢眼的主题或概念，以银行、采掘为代表的大盘股继续走强，前期走强的白酒、电子等板块跌幅较大。截至上周五（11月24日）收盘，上证综指收报3353.82点，周跌0.86%；深证成指收报11168.39点，周跌1.10%；创业板指收报1782.66点，周跌2.79%。
    板块方面，上周钢铁、房地产、采掘等表现相对较强。
    概念方面，上周小金属、核高基、稀土永磁等表现较强。
    两融方面，截至上周五两市融资余额10250亿元，较前一周增加24亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入10.48亿元，沪市港股通合计净买入37.3亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入4.12亿元，深市港股通合计净买入66.33亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.38万亿元，较前一周基本持平。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金前紧后松利率债收益全线上行

    上周央行进行7天、14天及63天逆回购公开市场操作7900亿，共有6400亿逆回购到期，另外上周四有800亿国库现金定存到期，因此央行上周净投放700亿。上周银行间资金面前紧后松，短期隔夜资金较宽松，跨月资金比较紧张，利率债信用债收益率全线上行。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种加权利率较前一周上涨10.77BP至2.89%，7天品种加权利率较前一周上涨54.91BP至3.83%，14天品种加权平均利率较前一周上涨60.21BP至4.89%。一级市场上周共发行利率债13只，短融和中票79只，公司债17只，企业债8只，定向工具12只，发行规模共计约2383.50亿元。上周利率债收益率全线上行、信用债收益率全线上行。具体而言，利率债方面，国债收益率小幅度上行。其中，1年期品种上行5BP至3.66%，3年期品种上行2BP至3.76%，10年期品种上行3BP至3.95%。政策性金融债全线大幅上行；其中，1年期国开品种上行18BP至4.40%，3年期国开品种上行10BP至4.68%，10年期国开品种上行12BP至4.82%；1年期非国开金融债收益率上行16BP至4.40%，3年期非国开金融债收益率上行11BP至4.71%，10年期非国开金融债收益率上行14BP至4.96%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行13.92BP-21.92BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行14.98BP-22.98BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行17.33BP-25.33BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行14.98BP-22.98BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行17.33BP-25.33BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行15.61BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量有所震荡。上周周五上证国债指数收于160.72，较前一周上涨0.03%，共计成交8.74亿元；上证企债指数收于212.98点，较前一周上涨0.06%，共计成交72.09亿；沪公司债指数收于181.56点，较前一周上涨0.03%，共计成交48.44亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周全球股市普涨标普500收盘首次站上2600点

亚太股市
    上周五（11月24日）亚太股市多数收涨，截至收盘，日经225指数收盘涨0.12%，报22550.85点，周涨0.69%；
    韩国综合指数涨0.28%，报2544.33点，周涨0.41%；
    台湾加权指数基本持平，报10854.09点，周涨1.42%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.06%，报5982.55点，周涨0.42%；
    新西兰NZX50指数涨0.35%，报8130.29点，周涨0.85%；
    香港恒生指数涨0.53%，报29866.32点，周涨2.29%，为连续第四周上涨。

美国股市
    上周五（11月24日）美国三大股指全线上涨，纳指和标普500指数创收盘新高，截至收盘，道指收涨0.14%，报23557.99点，周涨0.86%；
    纳指收涨0.32%，报6889.16点，周涨1.57%；
    标普收涨0.21%，报2602.42点，周涨0.91%。

欧洲股市
    上周五（11月24日）欧洲三大股指多数上涨，截至收盘，英国富时100指数收跌0.10%，报7409.64点，周涨0.39%；
    法国CAC40指数收涨0.2%，报5390.46点，周涨1.34%；
    德国DAX指数收涨0.39%，报13059.84点，周涨0.51%。

    （引自：Wind资讯）

深港通“一周年”：A股国际化加速前行

深港通即将迎来开通一周年。近一年时间里，境外投资者参与A股市场的程度不断提高，机构风格更趋多样，对深圳市场的了解也逐步加深，我国资本市场的国际化正在加速前行。
（引自：中国证券报）

热议军民融合发展共话金融中心建设

以军民融合需求为核心导向，以金融服务实体经济、助推西部金融中心建设为根本出发点，以“一展会一论坛一指数”为重要载体，“2017天府金融论坛”11月25日至26日在四川成都顺利举行。
（引自：上海证券报）

我国打造IPv6商业应用网络黄金十年

为落实建设网络强国的战略部署，促进互联网演进升级和健康创新发展，根据《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《国家信息化发展战略纲要》、《“十三五”国家信息化规划》，中共中央办公厅、国务院办公厅日前发布《推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划》，加快推进基于IPv6的下一代互联网规模部署。
（引自：证券时报）

QFII和RQFII 在Ａ股配置力度将提高

证监会主席助理张慎峰日前公开表示，下一步证监会将进一步优化QFII等制度，进一步建设国际化原油期货市场，支持交易所和行业机构积极参与“一带一路”建设。今年以来，监管层曾多次表态将进一步完善QFII和RQFII的相关政策，如今年6月份，证监会表示将逐步放宽市场准入，扩大投资范围。
（引自：证券日报）

调整不改向上格局逢低关注偏股基金

    偏股型基金：多重负面因素冲击导致了A股市场出现年内单日最大跌幅，股指短期冲高回落更大概率是“喘口气、歇歇脚”，市场运行的基本逻辑没有发生大的变化情况下，股指中长期震荡上行的格局未有明显改变，A股市场短期的休整是理性的回归，防控金融风险成为重任的当下，股指不具备持续性调整的条件和空间，经过快速调整之后，市场或迎来低位震荡整固，从中长期投资的角度去看，投资者仍可逢低关注偏股型基金。
    债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面进一步收紧可能性下降，但M2增速再创历史新低，中短期通胀抬升预期升温，监管政策落地之前，债市或难有方向性突破。
    QDII基金：海外股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势，全球股票市场呈现稳中有进良好态势，仍可以继续关注股票类资产。
    货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金收益率或持续回升，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    （引自：金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载 "更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。