2017年11月20日 (第602期)
01  
宏观经济向好、企业盈利上涨 乐观展望明年权益市场
    我们看好明年的权益市场,经济向好、良性通胀,企业盈利有望逐步上涨,对股票市场较为有利。
    中长期看,中国经济仍有望保持中高速增长,主要的判断依据和逻辑在于:一方面,经济增长好于预期,经济增长方式更为健康,不再依靠房地产、基建、释放流动性等粗放式增长,而是以消费、服务、高科技为主要增长动力;另一方面,全球经济增长还处于起步阶段,中国国际贸易在国际上竞争优势较明显,有望产生正贡献。
    虽然中国总体杠杆略高,但主要以企业杠杆较高,居民杠杆相比美国健康很多,政府杠杆也不高,尤其中央政府杠杆比美国低很多。流动性方面,今年基调为稳中偏紧,考虑到降杠杆已取得一定成效,我们预计明年或仍以稳为基调,但可能略好于今年。目前全球的投资者基本低配中国,在未来中国经济转型、质量提高的前提下,外资大概率将超配,2018年外资有望持续流入,为A股带来增量资金。

02  


明年继续看好金融行业
    临近年末,对于2018年的投资布局,国海富兰克林基金研究分析部副总经理王晓宁表示,今年四季度的投资风格可能不会有太大变化,2018年的投资方向可从稳定、周期、成长三类资产做分析 …

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国海富兰克林赵晓东:寻找业绩兑现性高的投资机会
    今年以来A股市场个股表现分化,热点分散且频繁转换,基本面研究成为主流的投研方向,在结构性行情中,能够准确捕捉高业绩确定性投资机会的基金收益不菲。以国海富兰克林基金为例,截至10月31日,公司权益投资总监、基金经理赵晓东管理的基金产品中,两只权益类基金国富弹性市值、国富中小盘,今年以来分别取得32.59%和25.47%的收益,同期偏股型基金收益率仅为14.5%…

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03  
大盘剧烈调整 成交金额放大
    上周大盘剧烈调整,尤其是上周四、周五中小创个股出现抛盘,相对低估值的保险、银行、券商等受市场关注,而前期炒作的概念股纷纷出现调整。至上周五收盘,三大股指均以中阴线报收,上周日均成交金额达5700亿元,较前周有较大增加。截至上周五(11月17日)收盘,上证综指收报3382.91点,周跌1.45%;深证成指收报11292.93点,周跌3.02%;创业板指收报1833.90点,周跌3.51%。
    板块方面,上周银行、食品饮料、非银金融等表现相对较强。
    概念方面,上周养殖、50成分股、超级电容等表现较强。
    两融方面,截至上周五两市融资余额10226亿元,较前一周增加46亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净卖出37.35亿元,沪市港股通总计净买入73.55亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入13.59亿元,深市港股通总计净买入59.08亿元。
    截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.38万亿元,较前周有小幅减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
银行间流动性前紧后松 利率债收益率全线上行
    上周央行进行7天、14天及63天逆回购公开市场操作11500亿,共有3400亿逆回购到期,另外上周五央行进行了国库现金定存1200亿以对冲800亿的国库现金定存到期,同时央行上周进行了MLF回笼1225亿,因此上周央行银行间净投放7275亿。上周银行间流动性前紧后松,利率债和信用债估值收益率上行幅度较大。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种加权利率较前一周下跌4.78BP至2.78%,7天品种加权利率较前一周下跌12.08BP至3.27%,14天品种加权平均利率较前一周上涨32.43BP至4.29%。一级市场上周共发行利率债16只,短融和中票75只,公司债34只,企业债5只,定向工具11只,发行规模共计约2703亿元。上周利率债收益率全线上行、信用债收益率全线上行。具体而言,利率债方面,国债收益率小幅度上行。其中,1年期品种上行2BP至3.61%,3年期品种上行2BP至3.74%,10年期品种上行2BP至3.92%。政策性金融债全线大幅上行;其中,1年期国开品种上行9BP至4.22%,3年期国开品种上行8bp至4.59%,10年期国开品种上行11BP至4.70%;1年期非国开金融债收益率上行10BP至4.23%,3年期非国开金融债收益率上行7BP至4.60%,10年期非国开金融债收益率上行10BP至4.82%。信用债方面,上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行13.13BP-15.13BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行14.88BP-17.88BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行9.12BP-17.12BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行14.88BP-17.88BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行9.12BP-17.12BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行12.05BP-13.05BP。
    交易所债市上周整体震荡,成交量有所收缩。上周周五上证国债指数收于160.67,较前一周下跌0.14%,共计成交9.08亿元;上证企债指数收于212.86点,较前一周上涨0.03%,共计成交71.03亿;沪公司债指数收于181.51点,较前一周上涨0.03%,共计成交48.37亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
欧美股市普跌 港股表现亮眼

亚太股市
    上周五(11月17日)亚太股市收盘多上涨,香港股市走势强劲,截至收盘,日经225指数收盘涨0.20%,报22396.80点,周跌1.25%。
    韩国综合指数跌0.03%,报2533.99点,周跌0.35%。
    台湾加权指数涨0.72%,报10701.64点,周跌0.29%。
    澳大利亚ASX200指数涨0.23%,报5957.25点,周跌1.20%。
    新西兰NZX50指数涨0.34%,报8061.98点,周涨1.10%。
    香港恒生指数涨0.62%,报29199.04点,盘中再刷近10年新高,周涨0.27%。

美国股市
    上周五(11月17日)美国三大股指全线收跌,道指跌逾100点,截至收盘,道指收跌0.43%,报23358.24点,周跌0.27%;
    纳指收跌0.15%,报6782.79点,周涨0.47%;
    标普收跌0.26%,报2578.85点,周跌0.13%。

欧洲股市
    上周五(11月17日)欧洲三大股指全线下跌,截至收盘,英国富时100指数收跌0.08%,报7380.68点,周跌0.70%;
    法国CAC40指数收跌0.32%,报5319.17点,周跌1.14%;
    德国DAX指数收跌0.41%,报12993.73点,周跌1.02%。

    (引自:Wind资讯)

06  
划转部分国有资本充实社保基金试点年内开展
    专家表示,划拨国有资本充实社保基金,有利于实现养老保险制度的可持续发展,为应对未来我国进入人口老龄化高峰时期养老保险基金支出压力不断增大而做好战略储备。社保基金会等承接主体参与持股,将进一步优化上市企业法人治理结构,有利于提升企业经营水平,对资本市场将产生积极正面影响。
    (引自:中国证券报)

29万亿银行理财资金迎变革 银行系资管子公司将应运而生
    随着资管业务指导意见出台,规模高达29万亿元的银行理财产品将迎来变革。业内人士分析称,现在银行理财的一些先天优势将不复存在,与其他资管产品要站到同一起跑线上,因此银行理财的规模、扩张速度会慢下来,但资源会加速向龙头集中。从未有过先例的银行资产子公司在不久的将来将陆续成立。
    (引自:上海证券报)

专家:2018年中国经济将保持稳健增长
    在近日召开的2017年特许金融分析师北京协会金融投资论坛上,与会专家指出,2018年中国经济仍将保持稳健增长,经济企稳和再平衡进程的持续推进将继续吸引海外投资者,未来人工智能、消费升级将是投资风口。
    (引自:证券时报)

三因素推动机构加快调研步伐 电子等七行业成机构关注焦点
    11月份以来,沪深两市上市公司迎来机构的密集调研。统计发现,11月份以来截至目前,累计有420家公司接待机构调研,被调研公司家数已大幅超过10月份全月的266家。绩优股以及近期强势股仍是机构调研的重点,电子、家电等七行业成机构关注焦点。
    (引自:证券日报)

07  
市场良性运行 关注偏股型基金
    偏股型基金:近期市场运行处在反复震荡刷出反弹新高的良性状态之中,外部因素挫伤市场人气形成的调整大概率不具备持续性,中长期慢牛行情的逻辑依然成立,短期来看震荡上行趋势保持完好,债市风波降温以及资金面改善预期下,投资者情绪时点性宣泄或近尾声,A股市场下周或迎来企稳反弹行情,建议投资者逢低关注偏股型基金投资。
    债券型基金:货币政策稳健中性未变,市场流动性和资金面进一步收紧可能性下降,但M2增速再创历史新低,中短期通胀抬升预期升温,监管政策落地之前,债市或难有方向性突破。
    QDII基金:海外股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势,全球股票市场呈现稳中有进良好态势,仍可以继续关注股票类资产。
    货币基金及短期理财:受益于金融去杠杆,市场资金利率中枢稳步上移,货币基金收益率或持续回升,货币基金投资价值有望提升,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    (引投资快报)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户,请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表",仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    c.如您是我司网上直销客户,请在我司网站下载 "更换银行卡申请表",仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱,邮箱地址:service@ftsfund.com。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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