2017年8月28日 (第592期)
01  
债市短期可能震荡 中长期或现投资价值
    从基本面观察,近期黑色金属、有色金属等大宗商品价格出现大幅上涨,其背后的推动因素或在于供给侧改革导致的供需关系逆转以及需求的复苏,而高频数据传递出经济强于预期。短期来看,7、8月经济的粘性较强,供给侧改革和环保限产影响下,黑色金属、有色金属价格短期可能易涨难跌,叠加通胀预期的抬升,短期债市或将受到一定负面影响。当前信用利差处于低位,货币市场利率水平在回落后有所抬升,短期债市或继续维持震荡格局。
    但从另一方面看,财预50号文、87号文等相继推出,地方政府融资行为可能受到限制,预计未来一年基建投资增速或将有所回落。今年之后,三四线城市购房需求回落可能带来地产投资的逐步走弱。因此,从中长期看我们仍认为债市或具有一定的投资价值。

02  


国海富兰克林徐荔蓉:逆向挖掘长期稳健回报
    今年以来“分化”成为A股市场的主旋律,受此影响,公募基金业绩也差异悬殊。不过,以权益投资起家的国海富兰克林旗下主动权益类基金今年以来却全部取得正收益——wind显示,截至8月16日,该公司旗下有11只基金跑在同类基金前1/2,表现了稳健出众的投资能力。国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉在接受记者采访时表示,不管行情热点如何变化,国海富兰克林始终保持着研究创造价值、保持逆向思维、自下而上选股的投资理念和策略,不追涨不杀跌,不盲从不保守,致力于为投资者挖掘长期稳定的超额收益…

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债市情绪显著回暖 国富恒利A等绩优债基受关注
    8月中旬央行发布了《第二季度货币政策执行报告》,罕见地提出“维护债券市场平稳运行”,业内解读认为,这对连续调整超过7个月的债市形成利好,一些绩优的债券基金也受到投资者关注。晨星(中国)官网显示,截至7月末,国富恒利A近3个月收益达1.30%,显著超越同期同类基金平均下跌0.08%的表现,成为近期的热门产品之一…

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03  
金融、周期板块带动 大盘强势上攻
    上周大盘在金融、周期板块带动下强势上攻,尤其是周五沪指迎来两年最大长阳,金融、周期、次新集体发力。截至上周五(8月25日)收盘,上证指数收报3331.52点,周涨1.92%;深成指收报10659.01点,周涨0.42%;创业板指收报1812.88点,周跌0.49%。
    板块方面,上周券商、银行、电器等表现相对较强。
    概念方面,上周次新股、大气治理等表现较强。
    两融方面,截至上周五两市融资余额9227亿元,较前一周增加67亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净买入18.46亿元,沪市港股通合计净卖出3.42亿元。
    深港通方面,上周深股通合计净买入25.3亿元,深市港股通合计净买入10.56亿元。
截至上周末,近一年股票质押未解押交易参考市值3.492万亿元,较前一周小幅减少。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
国债收益率全线上行 交易所债市整体震荡
    上周央行进行7天及14天公开市场操作4200亿,共有7500亿逆回购到期,因此上周央行银行间净回笼3300亿。上周因财政支出、国库现金定存、金融机构退缴法定准备金等因素,对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于适中水平。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周下跌5.49BP至2.93%,7天品种上涨5.66BP至3.58%,14天品种下跌7.43P至4.17%。一级市场上周共发行利率债17只,短融和中票119只,公司债33只,企业债15只,定向工具11只,发行规模共计约2907亿元。上周利率债收益率上行、信用债收益率同样上行。具体而言,利率债方面,国债收益率全线上行。其中,1年期品种上行2BP至3.36%,3年期品种上行7BP至3.56bp,10年期品种上行4bp至3.63%。国开债各期限收益率全线上行;其中,1年期品种上行11BP至3.78%,5年期品种上行11bp至4.30%,10年期上行8BP至4.36%;1年期非国开金融债收益率上行3BP至3.79%,5年期非国开金融债收益率上行9BP至4.32%,10年期非国开金融债收益率上行10BP至4.41%。信用债方面,上周短融、中票及企业债估值收益率全线上行。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行7.47BP-10.47BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行6.51BP-11.51BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均上行7.94BP-9.94BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行6.51BP-11.51BP,5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行7.94BP-9.94BP;7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行4.05B-5.05BP。
    交易所债市上周整体震荡,成交量有所波动。上周周五上证国债指数收于160.52,较前一周下跌0.04%,共计成交4.68亿元;上证企债指数收于211.26点,较前一周上涨0.07%,共计成交67.10亿;沪公司债指数收于180.40点,较前一周上涨0.06%,共计成交47.73亿元。

    (数据来源:大智慧、Wind)

05  
上周欧美股市涨跌互现 纳指累涨0.79%

亚太股市
    上周五(8月25日)亚太股市收盘多上涨,截至收盘,日经225指数涨0.51%,报19452.61点,周跌0.09%;
    韩国综合指数涨0.11%,报2378.51点,周涨0.85%;
    台湾加权指数涨0.25%,报10515.51点,周涨1.88%;
    澳大利亚ASX200指数跌0.03%,报5743.86点,周跌0.06%;
    新西兰NZX50指数跌0.14%,报7857.81点,周跌0.2%;
    恒生指数涨1.2%,报27848.16点,周涨2.96%。

美国股市
    上周五(8月25日)美国三大股指多数上涨,截至收盘,道指收涨0.14%,报21813.67点,周涨0.64%;
    纳指收跌0.09%,报6265.64点,周涨0.79%;
    标普500指数收涨0.17%,报2443.05点,周涨0.72%。

欧洲股市
    上周五(8月25日)欧洲三大股指全线下跌,截至收盘,英国富时100指数收跌0.08%,报7401.46点,周涨1.06%;
上周五(8月法国CAC40指数收跌0.17%,报5104.33点,周跌0.19%;
上周五(8月德国DAX指数收跌0.11%,报12167.94点,周涨0.02%。

    (引自:Wind资讯)

06  
环比增加近两成 9月A股解禁市值超3000亿
    9月A股市场将迎来年内解禁第三高峰。数据显示,9月解禁总市值合计达到3040.99亿元。而今年以来的三个解禁高峰分别为2月和12月和9月。面对即将迎来的解禁大潮,当前A股市场恰逢3300点的保卫战,本周市场情绪能否保持乐观、多头是否仍然斗志昂扬,将对9月份解禁的操作形成一定的影响。
    (引自:中国证券报)

刘士余:市场走得稳得益于沪深交易所担起一线监管责任
    沪深交易所共同主办的证券交易所一线监管国际研讨会8月25日在上海召开。中国证监会主席刘士余出席研讨会并致辞。刘士余指出,近两年,中国资本市场走得比较稳,得益于沪深交易所自觉担负起一线监管的责任,今后要更好发挥这方面的作用。希望境内外交易所携手合作,共同做好一线监管的文章。中国证监会将以更大的力度支持境内外交易所开展务实合作,为全球资本市场稳定繁荣注入新动力。
    (引自:证券日报)

国企迎来“好日子”:7月利润增速大幅回升
    受天气因素影响,7月规模以上工业企业利润增速出现回落。分析人士认为,下半年利润增速持续放缓的趋势将延续,但总体仍会保持中高速增长。值得注意的是,国企与非国企利润增长呈现显著分化,国企效益显著提升,7月利润增速高达34.2%,并且负债率同比下降0.5个百分点,国企去杠杆成效显现。
    (引自:上海证券报)

银行业到底有多重视零售业务?多家半年报曝光发力点
    上市银行今年上半年业绩披露行至中途。截至目前,已有14家A股上市银行完成2017年中报披露。数据显示,14家上市银行上半年集体实现净利润同比正增长,其中股份行中只有一家净利增速超过10%。在整体营业收入下滑的情况下,“营改增”大幅减税、拨备计提略有减少都对净利增长提供正向支持。
    (引自:证券时报)

07  
7月末货基总规模5.86万亿 闲散资金管理功能凸显
    中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示,7月末,公募货币基金总份额为58419.35亿份,总规模达到58573.56亿元,相比6月末增长7516.87亿元,增幅为14.72%。
    申万宏源报告显示,今年二季度,货币基金总规模为5.24万份,较2017年一季度大幅增长23.92%。最低申购额度为300万以上的大额货基,投资者净申购2150亿,净申购率为5.1%;最低申购额度为5000元及以下的小额货基,投资者净申购6535亿,净申购率为15.6%。来自散户的申购需求较高,来自机构的申购需求也在逐步回暖。
    近期货币基金收益出现小幅下降。货币基金短期内7日年化收益率涨跌情况是投资者的一个参考指标,但以大多数普通投资者的有限资金量来说,短期内年化百分之零点几的波动其实对整体预期收益影响有限;相较而言,投资者或更需要关注长期业绩表现和投资策略。也有投资者习惯把货币基金的收益和存款收益来比较。据了解,目前银行人民币存款的基础利率是活期0.35%,一年定期1.5%,三年定期2.75%。相比而言,货币基金的优势相对明显。
    作为短期的理财工具,货币基金的预期收益比活期存款高,流动性比定期存款好,管理闲散资金再好不过;当然,货币基金与存款的风险等级也是不同的。当然也并非鼓励投资者把资金都放到货币基金中,货基预期收益有限,具备其他预期收益较高、风险也能够接受的投资产品仍需进一步规划。这也是货币基金在资产配置中体现的作用。

    (来自每日经济新闻)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。(该功能需要用户绑定手机号码,如未绑定,请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。)

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户,请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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