1周看

2017年7月31日（第588期）

下半年市场或震荡向上关注周期、银行板块

    今年市场整体风险偏好较低，且主要倾向于估值低、风险小的股票，对于上市公司业绩增长的确定性要求较高，例如上半年白酒、家电、消费电子等表现较好的股票，均有较高的业绩增长确定性。此外，今年市场内存量资金的博弈以及海外增量资金共同作用，导致权益市场风格发生了较大变化，蓝筹股走势较好，而中小创股票的表现总体低于预期。
    今年市场整体全国金融工作会议召开后，调控重点也有所调整，从金融去杠杆转变成国有企业去杠杆，即相当于实体经济去杠杆。这一情况下，资金面总体可能不及上半年紧张，流动性或将在边际上有所宽松。同时，多项经济数据超过市场普遍预期，消费、投资、对外出口都表现不俗，经济整体处于平稳向上的态势。因此，下半年上市公司利润，尤其是周期板块（煤炭、钢铁等）和银行板块，或将进一步改善。
    今年市场整体展望下半年，若出现流动性放松、经济表现超预期、企业盈利进一步改善等积极因素的叠加影响，经济面不存在较大风险，市场有望呈现震荡向上的行情，此外，需关注四季度大盘风格切换和回调的可能性。

研究创造价值国海富兰克林旗下基金年内全线正收益

在二八分化之下，年内收益超过20%的基金市场有之，而发生亏损的也大有人在。从基金公司的角度来看，旗下产品业绩出现分化也相当普遍、正常，然而国海富兰克林基金的表现却令人瞩目-截至上周五，国海富兰克林基金年初以来旗下成立满半年的所有产品复权单位净值增长率均为正值，也就是说，在年内真正做到了“绝对收益”，在炎炎夏日里为投资者送上贴心大礼…

>>>详情点击

国海富兰克林基金徐荔蓉：A股短期可能发生剧烈的风格切换

上半年漂亮50走出一波亮丽的涨幅，站在当下时点，下半年市场是否会出现风格切换，创业板能否复苏，在国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉看来，2014年的景象很有可能再次出现。他表示会长期坚持目前的主线，但短期会有一些风格切换，而且会比较剧烈…

>>>详情请点击

两市宽幅震荡整理个股活跃度明显增强

    上周沪深两市总体整体呈现强势宽幅震荡整理，股指一周基本围绕中短期均线上下波动，上证指数周中创出近期新高，一周市场板块热点交替活跃、切换较快，权重和题材轮番走强，个股活跃度明显增加。沪深两市均以小阳周K线报收，日均成交量近5000亿，较前一周基本持平。截至上周五（7月28日），上证指数收报3253.24点，周涨0.47%；深成指收报10438点，周涨0.71%；创业板指收报1734.07点，周涨2.6%。
    板块方面，上周互联网、计算机、酿酒食品等表现相对较强。
    概念方面，上周房屋租赁、石墨烯、稀土永磁等表现较强。     期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约贴水分别为13.49点、0.79点、30点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8954亿元，较前一周增加130亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入42.24亿元，沪市港股通合计净买入1.4亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入53.55亿元，深市港股通合计净买入23.04亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.55万亿元，较前一周小幅减少。

    （数据来源：大智慧、Wind）

利率债收益小幅波动交易所债市整体上涨

    上周央行进行7天及14天公开市场操作8200亿，共有5400亿逆回购到期，另外上周MLF净回笼1385亿，因此上周央行银行间净投放1415亿。机构表示，为应对跨月资金需求，央行回归净投放，再次彰显“削峰填谷”呵护流动性的意图。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上行9.06BP至2.98%，7天品种上涨21.45BP至3.67%，14天品种下跌3.86BP至4.06%。一级市场上周共发行利率债16只，短融和中票66只，公司债31只，18只企业债，定向工具14只，发行规模共计约2180.60亿元。上周利率债收益率整体小幅波动、信用债收益率保持震荡。具体而言，利率债方面，国债收益率窄幅波动，各关键期限品种平均涨跌2BP-4BP左右。其中，3年期品种上行3BP至3.51%，5年期品种上行4BP至3.54bp，10年期品种上行2bp至3.60%。国开债各期限收益率小幅波动；其中，1年期品种下行2BP至3.67%，3年期品种上行2bp至4.03%，10年期上行2BP至4.20%；1年期非国开金融债收益率维持3.68%，3年期非国开金融债收益率上行2BP至4.04%，10年期非国开金融债收益率上行3bp至4.27%。信用债方面，上周短融收益率整体上行、中票及企业债估值收益率多数下行。1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行3.17bp。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均上行3.08BP-7.08BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行2.16BP-4.16BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均上行3.08BP-10.08BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行2.24BP-4.24BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行4.34BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量波动。上周五上证国债指数收于160.34，较前一周下跌0.04%，共计成交11.79亿元；上证企债指数收于210.73点，较前一周上涨0.07%，共计成交82.73亿；沪公司债指数收于180.05点，较前一周上涨0.06%，共计成交55.47亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周全球股市多数下跌道指逆市涨1.16%

亚太股市
    上周五（7月28日）亚太股市全线收跌，截至收盘，日经225指数跌0.6%报19959.84点，周跌0.7%；
    韩国综合指数收盘跌1.73%报2401点，创7月12日以来新低，科技股下跌，周跌2%，结束2周连涨；
    台湾加权指数跌0.81%报10423.05点，周跌0.13%；
    澳大利亚标普200指数跌1.42%报5702.8点，周跌0.34%；
    新西兰NZSE 50指数跌0.94%报7639.51点，周跌0.41%，结束6周连涨；
    香港恒生指数跌0.56%报26979.39点，失守27000点关口，周涨1.02%，连涨3周。

美国股市
    上周五（7月28日）美国三大股指涨跌不一，道指连续三天创收盘新高；
    道指收涨0.15%，报21830.31点，周涨1.16%；
    纳指收跌0.12%，报6374.68点，周跌0.2%；
    标普收跌0.13%，报2472.10点，周跌0.02%。
    经济数据面，美国第二季度GDP增速提高至2.6%，第一季度GDP增长1.4%。

欧洲股市
    上周五（7月28日）欧洲三大股指全线下跌，截至收盘，英国富时100指数收跌1%，报7368.37点，周跌1.13%；
    法国CAC40指数收跌1.11%，报5131.39点，周涨0.27%；
    德国DAX指数收跌0.4%，报12162.70点，周跌0.63%。

    （引自：Wind资讯）

资金“脱虚向实”迹象显现

近年来，金融市场资金空转和投机套利时有发生，部分企业资金短缺现象严重。同时，资金通过多种渠道流入房地产市场，也催生了房地产市场的金融风险隐患。但诸多数据表明，当前资金“脱虚向实”的迹象逐步显现，实体经济回暖复苏态势逐渐稳固。
（引自：中国证券报）

7月份每周9家企业领IPO批文平均募资规模较低

据《证券日报》记者统计，今年以来，发审委已经审核通过了268家企业的首发申请。同时，证监会核发了261家公司的IPO批文。同时，统计显示，7月份以来，IPO批文下发的数量保持在每周9家。从募集资金来看，分别是65亿元、42亿元、44亿元和43亿元。由此可见，虽然上市企业有着不同的规模，单看同一类企业的募资规模，较为一致，市场已经形成了低募资额的预期。
（引自：证券日报）

民间投资逐浪回升：11省份增速超10%

分析人士认为，制造业投资加快是促进民间投资回升的主要原因。而多地披露的数据也显示，地方民间投资主要投向制造业、房地产、高技术产业等领域。
（引自：上海证券报）

银监会：防范银行业风险要有新举措

7月28日至29日，银监会召开2017年年中工作座谈会。银监会主席郭树清全面解读全国金融工作会议精神，深入分析经济金融形势和银行业面临的挑战，部署下半年银行业监管工作。
（引自：证券时报）

投资者情绪回暖关注偏股型基金

    偏股型基金：国内市场环境趋暖，货币政策回归稳健之后流动性或将保持适度宽松，而市场资金利率上行预期降温，投资者情绪回暖，风险偏好稳步提升，预期股指可能仍将以震荡上行方式向上缓慢推进，建议投资者继续关注偏股型基金投资。
    债券型基金：近期市场各期限资金利率普遍下行，流动性格局偏宽松，经济基本面短期转弱预期升温，对债市正面影响逐步显现，可适当关注债券基金投资。
    QDII基金：欧美股市在经济复苏和上市公司盈利改善驱动下维持强势，全球股票市场大体表现稳定，仍可以继续关注股票类资产。
    货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢稳步上移，货币基金投资价值提升，投资者可将此类产品作为流动性管理工具。

    （来自金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销客户，请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。