1周看

2017年2月20日（第566期）

看好全年股市关注周期、金融及成长股

    我们看好2017年全年股票市场的投资机会。目前，阻碍市场上涨的两大因素正在逐渐弱化：一方面，中美关系趋于缓和，大的黑天鹅事件大概率不会出现；另一方面，随着PPP项目的推进、一带一路的逐渐展开、政府后期可能出台的系列消费刺激政策，市场对今年甚至是明年经济的可持续增长信心逐渐增强。全年货币政策宽松的可能较小，至少上半年尚看不到货币宽松的可能，或出现阶段性宽松但总体或将维持偏紧状态。
    在这一市场趋势下，全年机会主要集中于周期品、金融行业及部分成长股。上半年，重点在一季度，周期股的机会较大；而下半年，甚至提前至二季度，金融行业成长空间较大，后期金融板块（包括银行、券商、保险等）个股的增长可期；部分优质成长股在下半年也将逐渐出现投资机会，类似科技、医药、新兴服务等行业的成长股均可能有不错的投资机会。

债市震荡严控风险国海富兰克林固收旗舰“稳中求进”

2016年的债市行情一波三折，债券投资难度随之提升，基金公司固收投资能力也显示出明显差异。其中，国海富兰克林基金凭借良好的风险控制能力和灵活的市场应变能力，旗下固收类产品均表现出不俗的盈利能力。Wind数据显示，国海富兰克林基金6只债券型基金2016年业绩平均增长2.80%，同期市场债券型基金的平均收益仅为0.15%…
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震荡市稳若泰山国海富兰克林基金“学霸”成色足

过去一年，市场持续窄幅震荡行情，上证指数始终徘徊在3000点附近。在此背景下，不少基金公司都主动或被动地成为了“偏科生”，然而一批具有学霸气质的基金公司却依然稳若泰山。比如国海富兰克林基金，该公司不仅实现了权益、固收双优，且旗下包括国富中小盘在内的多只产品获得晨星、上海证券、海通证券五星评级…
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两市区间震荡两融余额上升

    上周沪深两市整体维持区间震荡的格局，截至上周五（2月17日）收盘，上证指数收报3202.08点，周涨0.17%；深成指收报10198点，周涨0.11%；创业板指收报1882.87点，周跌1.15%。
    板块方面，上周电器、金融、工程建筑等表现相对较强。
    概念方面，上周丝绸之路、新疆振兴、粤港澳自贸区系等表现较强。
    期指方面，截至上周五IF、IH、IC新的主力合约升水分别为5点、6点、6点。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8945亿元，较前一周增加113亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入50.95亿元，沪市港股通合计净买入77.94亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入33.43亿元，深市港股通合计净买入19.71亿元。
    截至上周末，近一年股票质押未解押交易参考市值3.44万亿元，较前一周有所增加。
    （数据来源：Wind与大智慧）

央行重启逆回购市场流动性相对充裕

    上周央行公开市场共进行7天、14天及28天逆回购7500亿元，有9000亿逆回购到期。另外上周三央行MLF投放3935亿，回笼1515亿，因此MLF净投放2420亿。综合来看，央行上周净投放资金920亿。机构认为央行上周重启逆回购，同时开展MLF操作，旨在缓解巨额流动性到期的压力，维持资金面和市场预期的稳定。随着春节后现金大量回笼及央行加大对冲力度，市场上的流动性相对充裕，TLF不续做对市场的流动性影响可能有限。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨24.03BP至2.50%，7天品种上涨50.98BP至3.12%，14天品种上涨65.92BP至3.77%。一级市场上周共发行利率债15只，短融和中票47只，公司债10只，企业债3只，定向工具3只，发行规模共计约2087.20亿元。上周利率债和信用债收益率整体回调。具体而言，利率债方面，上周国债收益率下降，其中1年期国债下行4BP至2.80%，5年期国债下行1BP至3.04%；10年期国债收益率下行11BP至3.33%；各期限金融债收益率全线回调，其中1年期国开债收益率下降3BP至3.34%，3年期国开债下降5BP至3.82%，10年期国开债收益下行3BP至4.11%；1年非国开金融债收益率下行4BP至3.38%，3年期非国开金融债收益率下行6BP至3.88%，10年期非国开金融债收益率下行6BP至4.22%。信用债方面，上周短融中票及企业债收益率全线下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA评级短融收益率平均下行4.17BP-7.17BP。3年期AAA、AA+及AA中票收益率平均下行2.57BP-5.57BP；5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行0.43BP-2.43BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行2.57BP-7.57BP，5年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行0.43BP-2.43BP；7年期AAA、AA+和AA企业债收益率平均下行1.46BP。
    交易所债市上周整体波动，成交量下降。上周五上证国债指数收于159.73点，较前一周上涨0.01%，共计成交16.04亿元；上证企债指数收于209.46点，较前一周下跌0.05%，共计成交83.46亿元；沪公司债指数收于179.38点，较前一周下跌0.08%，共计成交51.45亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

欧美股市集体上涨道指连续七日创新高

亚太股市
    上周五亚太股市收盘全线下跌，全周亚太股市涨跌不一，
    日经225指数收盘跌0.58%，报19234.62点，周跌0.74%；
    韩国综合指数收盘跌0.06%，报2080.58点，周涨0.27%；
    台湾加权指数跌0.12%，报9759.76点，周涨0.97%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.18%，报5805.80点，周涨1.49%；
    新西兰NZX50指数跌0.09%，报7093.53点，周跌0.15%。

美国股市
    上周五美国三大股指再度收创历史新高，
    道指收涨4.28点或0.02%，报20624.05点，连续第七日创下收盘历史新高；
    标普500指数收涨2.4点或0.1%，报2349.62点；
    纳指收涨23.68点或0.41%，报5838.58点。
    全周道指涨1.8%，纳指涨1.8%，标普涨1.5%。

欧洲股市
    上周五收盘，欧洲三大股指多数下跌。
    英国富时100指数上涨0.3%，报收于7299.96点，周涨0.6%；
    法国CAC40指数下跌0.7%，报收于4867.58点，周涨0.8%；
    德国DAX30指数收盘点位与上一交易基本持平，报收于11757.02点，周涨0.8%。
    泛欧斯托克600指数上涨不到0.1%，报收于370.22点，在上周的整体交易中则累计上涨了0.8%。
    （引自Wind）

并购重组配套融资定价按新规执行

证监会18日消息，证监会新闻发言人邓舸就并购重组定价等相关事项答记者问时表示，上市公司并购重组总体按照《上市公司重大资产重组管理办法》等并购重组相关法规执行，但涉及配套融资部分按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等有关规定执行。
（引自中国证券报）

资本市场整体生态环境改善临时监管政策将有序退出

自去年四季度以来，随着A股市场信心修复，有序恢复IPO节奏、松绑股指期货等一系列规范性的监管政策落地，资本市场正在向本源回归。尤其是中金所近日发布通知，自2017年2月17日起，降低股指期货持仓限制、保证金和手续费。市场普遍认为有利于市场健康发展。
（引自证券日报）

新规重塑再融资生态 1749亿定增或按“暂停键”

“再融资新规将对近年来快速膨胀的定增市场产生重大而深远的影响，对整个再融资生态是一次大级别的调整。”谈及证监会2月17日发布修订的《上市公司非公开发行股票实施细则》（下称《实施细则》），以及《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》（下称《监管问答》），一位深耕定增市场多年的专业人士感叹道。
（引自上海证券报）

深沪交易所继续紧盯高送转问询控股权变动风险

上周（2月13日至17日）交易所共计发出各类问询函22封，其中涉及重组的问询函只有5封。年初的高送转披露热潮如期而至，今年监管层在关注业绩匹配的同时，更追问公司在披露“高送转”前后的各种重组消息和增减持情况，严防股东和关联方的各种花式套利的猫腻。
（引自证券时报）

大盘有望继续攀升可继续增配偏股基金

    偏股型基金：随着节后资金回流，央行积极呵护市场流动性和资金面，叠加国企改革加快推进以及外围市场持续冲高，推动市场情绪和交投氛围逐步好转，大盘有望继续震荡攀升，投资者可继续增配偏股型基金，此外可关注供给侧改革、国企改革、一带一路、金融、消费升级等主题性基金。
    债券型基金：去杠杆尚未结束，年前巨量公开市场到期对流动性或造成冲击，基本面趋稳下可能难以给债市带来支撑，不过债市发生踩踏风险的概率亦较低。总的来看，债市大概率继续维持弱势震荡整理格局。
    QDII基金：特朗普上任可能会带来经济、金融等多领域政策重构，不确定性增加对全球金融市场的扰动不可忽视，但美国经济复苏形势良好，欧洲经济亦现复苏，欧美股市上行基础依然牢固。
    货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于低利率市场环境，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。
    （引自金融投资报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机）。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。