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| 本月主打星-国富大中华 |
| 产品亮点
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顺势而为，聚焦港股：继中国GDP全球第二之后，“大中华”资本市场已成为全球仅次于美国的第二大市场，同时也是全球最重要的新兴国家资本市场。“大中华”资本市场变化发展过程中将蕴藏大量的投资机遇。国富大中华主要投资于“大中华”地区证券市场和在全球市场发行的“大中华”企业证券，其中香港市场是最重要的投资区域，市值占比高达70%（数据来源：本基金2016年二季报，数据截止：2016-06-30）。相比A股市场，香港市场不仅估值较低，而且具备许多A股稀缺的优质投资标的，是重点关注的投资区域。
多维度业绩优异：国富大中华短期、长期业绩表现均有亮点。海通证券基金业绩排行榜显示，截至9月30日，国富大中华2016年第三季度业绩增长17.54%注，在12只同类基金中排名第一。最近一年业绩增长27.18%，在10只同类基金中排名第一。
分散投资，配置优选：今年来境内市场优质投资标的稀缺成为共识，海外资产是提供给投资者的另一个选择，同时也有利于分散组合风险。当前各式QDII闭门谢客，国富大中华是市场少数仍正开放申赎的优质QDII基金之一。
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| 基金经理后市展望
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9月，MSCI金龙指数9月仍维持强势，上涨2.9%；香港市场表现较好（国企和恒生指数分别上涨1.8%和2.8%），台湾市场上涨1.7%。全球金融市场流动性充裕，且中国经济短期宏观数据向好，估值有优势的香港市场9月表现较好。
9月逐步减持了前期涨幅较大的个股。行业配置方面，继续超配有结构性增长机会的行业，如互联网、科技、医疗和教育等；此外，也关注消费板块的机会。
尽管有一定涨幅，但香港市场估值仍旧不高，考虑到全球较为充裕的流动性，香港市场有望继续企稳。此外，中报业绩整体好于预期，8月工业企业盈利增长高达20%，最新PMI仍在50以上，中国经济硬着陆的风险不大。此外，香港楼市等继续企稳，消费也有回升迹象。由于市场对深港通的憧憬，中小市值的个股有望较为活跃。从中长期来看，有竞争力的优质企业仍将有录得良好收益的可能。
10月在配置方面继续看好有增长潜力的新兴行业，并关注有结构性增长机会的类股和板块。此外，将通过基本面分析，挑选质地好、增长空间大、有核心竞争力、盈利确定较强的个股做中长期配置。同时密切关注美国大选、意大利公投等不确定因素。
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| 股票市场方面 |
A股市场9月经历显著回调，行业方面，家电、建材、环保等板块涨幅较大，军工、有色、传媒、计算机板块跌幅较大。9月制造业PMI与上月持平，继续站在荣枯线之上，9月经济数据或将保持平稳。固定投资方面，制造业投资可能仍难有较大起色，地产投资受近期频繁的调控政策影响可能进一步下滑，财政政策发力，特别是PPP项目的持续推出和落地，弥补了地产投资增速的下滑；消费维持平稳增长。美国9月非农数据略逊预期，但非农数据体现出美国经济运行基本稳定，资金继续围绕加息预期展开博弈。
随着年底美联储议息会议的临近，全球央行货币宽松进入观望阶段，四季度货币政策可能仍将保持适当宽松的状态，国内经济增长或将维持窄幅波动。未来需密切关注美联储加息预期的变化、财政政策实施的力度和方向、国内金融去杠杆进程、供给侧改革以及国企改革的进度。 |
| 债券市场方面 |
9月债市继续受到需求的支撑走强，中债总全价指数上涨0.27%，中债信用债总全价指数上涨0.02%。从高频数据来看，9月的地产销售、发电量增速、工业品价格等高频数据仍然较强，经济在未来1-2个月内有望保持稳定。但从增长动能来看，四季度中后期，经济仍然面临边际走弱的压力，如果要维持L型格局，或需政策进行财政上的支撑。
10月地产调控政策密集出台。从近两年地产销售与新开工的走势来看，两者的同步性明显增强，从地产销售到投资的传导时间明显缩短，这实质上反映了开发商对未来的预期较为谨慎。如果销售在接下来出现回落，地产投资可能在四季度中后期重新走向下降。目前对市场保持谨慎态度，一方面是汇率因素，全球流动性趋紧，美国加息预期增强，近期已经在汇率和股票市场上有一定的反映；二是通胀的反弹和地产调控或制约货币政策的放松。 |
| 货币市场方面 |
9月资金市场因央行资金供给锁短放长以及季末因素的叠加效应，资金整体较为紧张，短端收益率上行较为明显，直到节前2天方有所缓和。在此影响下，9月资金价格较7月整体抬升10bp，目前一个月至一年收益率逐步上行至2.7-3.1%区间内。近期由于前期部分负面信用事件被逐步消化以及机构配置意愿强劲，市场信用利差及绝对收益率水平均压缩至较低的水平，AA-级债券表现更为出色。
展望四季度，资金价格可能仍然由央行货币政策的态度主导，目前央行的措施将综合权衡经济增速下滑和资产价格上升之间的关系。从近期的高频数据看，经济短期企稳，但资产价格泡沫仍在积累，短期内货币政策空间缩窄，资金价格缺乏下行动力。 |
| 海外市场方面 |
MSCI亚洲（除日本）收益指数9月上涨1.7%，其中香港和台湾市场表现较好，录得正收益，而泰国和菲律宾市场现较差，分别下跌3.4%和1.8%。此外，由于美国9月没有加息，亚洲各国汇率大多对美元升值。
香港市场整体估值仍旧不高，特别是中小市值股票估值偏低，优秀企业盈利增长有望维持在20%以上。中期来看，获得正收益的概率较大。此外，全球充裕的流动性以及市场对深港通的憧憬，对香港市场中小市值股票的影响较为正面。 |
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| 近期业绩表现 |
数据来源：Morningstar晨星数据截至2016年9月30日
注：国富大中华成立于2015.2.3，成立以来完整会计年度业绩（含2016上半年）分别为-11.60%、-4.52%，成立以来业绩比较基准完整会计年度业绩（含2016上半年）分别为-6.65%、0.78%。
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