2016年10月10日 (第549期)
01  
年内博弈仍为主旋律 四季度关注两大板块
    回顾三季度,在实体经济增长压力仍在的情况下,市场资金价格和债券收益率维持在较低水平,表明市场流动性仍然维持中性偏松水平。货币政策从宽松投放转向中长期工具流动性置换,表外信贷加速去杠杆,我们认为监管层后续或将采取审慎偏松的货币政策。
    政府政策选择发生变化,货币政策转向中性偏松,财政赤字水平不高,积极财政政策发力。短期经济发力,首要仍旧为投资,投资首要为基建。三大类投资中,基建投资因财政加码快速回升,“宽财政+PPP模式”助推下,基建投资可能继续成为四季度经济增长的重要推手。但8月制造业投资增速延续低位走平,表明实体经济投资回报率较低的情况尚未改善。
    外围风险犹存,英国退欧风险基本出清,但美联储年内加息一次的概率大幅上升,四季度人民币或存在贬值风险。
    目前经济增长L型走势情况未变,外围风险尚存,资金大量向房地产市场和港股市场分流,短期股票市场风险偏好可能无法快速回升,博弈或依然为年内市场主旋律。展望四季度,关注受益于积极财政政策的板块,同时,成长仍旧是长期主旋律,也关注调整充分、估值合理的成长板块。

    

02  
货基将成负利率时代标配
    全球负利率时代已悄然来临。国家统计局数据显示,今年7月的CPI已经达到1.8%,但银行一年期定期存款基准利率仅1.5%。换言之,如果还把钱存在银行,利息收益则无法跑赢通胀,资金已经实际贬值。在负利率时代背景下,货币基金已成为居民理财的得力助手…
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港股QDII“顺风顺水”,国富大中华近一年收益夺冠
    最近一年,QDII出海可谓“一帆风顺”,成为基金市场表现最好的一类产品。截至9月9日,股票型基金、混合型基金和债券型基金近一年平均收益率分别为5.44%、9.31%和5.10%;而QDII的同期平均收益率为12.06%。其中,富兰克林国海大中华精选混合基金近一年、近三个月的收益率分别为23.9%、18.1%,全部位居QDII混合基金的冠军宝座…
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03  
市场窄幅缩量盘整 短期板块轮动延续
    节前一周市场总体处于窄幅缩量盘整的格局,两市成交量基本均接近全年最低水平,截至周五(9月30日),上证指数收报3004.7点,较上一周下跌0.96%;深成指收报10568点,较上一周下跌0.4%;创业板指收报2149.9点,较上一周下跌0.31%。总体而言,当前市场参与者情绪仍较为谨慎,大格局依然是震荡平衡,短期板块轮动可能依旧会延续,操作策略上波段操作依然为市场主流。
    板块方面,石油石化、煤炭、有色金属表现相对较强。
    概念方面,参股金融、智能电网、物联网现较强。
    期指方面,截至周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-7点、-2点、-9点。
    两融方面,截至周五两市融资余额8717亿元,较上一周减少200亿元。
    沪港通方面,节前一周沪股通合计净卖出0.72亿元,港股通合计净买入87.5亿元。
    截至10月2日,近一年股票质押未解押交易参考市值3.12万亿元,较上一周有所减少。
    (数据来源:Wind与大智慧)
04  
节后资金面有望宽松 债市或将迎来上涨
    央行节前一周(9月26日-30日)共进行4900亿14天和28天逆回购,有7650亿7天和14天逆回购到期,同时央行有49亿3年期央票到期,因此节前一周央行公开市场净回笼2701亿元。机构称节前资金扰动因素逐步消除,节后资金面有望回归宽松,推动收益率重新下行,债市有望迎来上涨。
    节前一周周五(9月30日)银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨16.78BP至2.34%,7天品种上涨15.71BP至2.58%,14天品种上涨28.75BP至2.84%。一级市场节前一周共发行利率债37只,短融和中票46只,公司债37只,企业债4只,定向工具19只,发行规模共计约2315亿元。利率债方面,节前一周国债收益率短端持平长端下行,其中1年期国债收益率持平2.16%,3年期国债持平2.41%,10年期国债收益率下行5BP至2.68%;各期限金融债收益率全线下行,其中1年期国开债收益率下行2BP至2.27%,7年期国开债收益率下行6BP至3.07%,10年期国开债收益率下行4BP至3.02%;1年非国开金融债收益率下行1BP至2.30%,10年期非国开金融债收益率下行6BP至3.09%。信用债方面,节前一周短融收益率整体上行,中票和企业债收益率全线下行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA评级短融收益率平均上行1.24BP。3年期AAA、AA及AA中票收益率平均下行1.32BP-6.32BP;5年期AAA、AA+和AA中票收益率平均下行2.46BP-4.46BP。节前一周3年期各评级企业债收益率平均下行1.32BP-3.32BP,5年期各评级企业债收益率平均下行2.45BP-4.45BP,7年期各评级企业债收益率平均下行1.16BP-3.16BP。
    交易所债市节前一周整体上涨,成交量有所波动。周五(9月30日)上证国债指数收于159.73点,较前一周上涨0.10%,共计成交9.81亿元;上证企债指数收于207.58点,较前一周上涨0.12%,共计成交84.75亿元;沪公司债指数收于178.81点,较前一周上涨0.11%,共计成交53.56亿元。
    (数据来源:Wind与大智慧)
05  
上周全球股市涨跌不一
亚太股市
    上周五(10月7日)亚太股市收盘悉数走低,全周则多数上涨,截至收盘,
    日经225指数报16860.09点,跌39.01点或0.23%,周涨2.49%;
    韩国综合指数报2053.80点,跌11.5点或0.56%,周涨0.50%;
    台湾加权指数报9265.81点,跌18.5点或0.2%,周涨1.08%;
    澳大利亚标准普尔200指数报5467.39点,跌15.64点或0.29%,周涨0.58%;
    新西兰NZ50指数报7167.81点,跌29.48点或0.41%,周涨2.63%。

美国股市
    上周五(10月7日)美国三大股指集体下跌,全周亦悉数收低,截至收盘,
    道琼斯工业平均指数收跌28.01点或0.15%,报18240.49点,周跌0.37%;
    标普500指数收跌7.03点或0.33%,报2153.74点,周跌0.67%;
    纳斯达克综合指数收跌14.45点或0.27%,报5292.40点,周跌0.37%。
    上周五早间市场迎来了备受瞩目的9月非农就业数据。美国劳工部宣布,美国9月非农就业人数增加15.6万人;失业率为5%。市场平均预期该数字将增加17.2万人。美联储今年还会召开两次会议,日期分别是11月1-2日以及12月13-14日。

欧洲股市
    上周五(10月7日)欧洲三大股指涨跌不一,截至收盘,
    英国富时100指数收涨44.43点或0.63%,报7044.39点,周涨2.09%;
    德国DAX30指数收跌77.94点或0.74%,报10490.86点,周跌0.19%;
    法国CAC40指数收跌30.19点或0.67%,报4449.91点,周涨0.04%。
    泛欧STOXX600指数收低0.9%,触及一周低位,该指数今年迄今跌幅约7%。
    (引自Wind)

06  
多项重磅政策措施料出炉 四季度去产能打响攻坚战
    进入四季度,去产能进入关键期。从中央到地方,重磅政策不断加码。发改委和工信部联合制定的处置僵尸企业实施方案、国资委制定的僵尸企业处置方案以及债转股方案等政策措施有望陆续出台,地方也相继明确并实施具体到企业的化解过剩产能计划。同时,随着武钢、保利等多家央企明确去产能目标,央企兼并重组和去产能提速。业内人士认为,按照发改委的规划,10月、11月将迎来去产能的高峰期,但伴随煤炭、钢铁量价齐升,去产能任务将更加艰巨。
    (引自中国证券报)

多项重要指标企稳回升 支撑中国经济一路走好
    从已经披露的8月份和部分9月份经济数据来看,一些重要指标企稳回升的迹象是比较明显的。这些处于积极变化中的指标构成了中国经济长期向好的重要支撑。
    比如最能反映经济状况的工业企业利润数据就令各界眼前一亮。今年前8个月,规模以上工业企业利润同比增长8.4%,增速比前7个月加快1.5个百分点。其中,8月份利润同比增长19.5%,增速比7月份加快8.5个百分点,为今年以来月度最高增速。
    (引自证券日报)

QFII、RQFII投资比例不再受限
    证监会新闻发言人邓舸9月30日在例行发布会上指出,为增加投资运作便利,引入更多境外长期资金,今后证监会原则上不再对合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)资产配置比例作出限制,而由其自主决定。
    (引自上海证券报)

周小川再谈楼市时称信贷增长将有所控制
    恰逢国庆期间多地出台楼市调控措施之际,央行行长周小川再度对楼市“发声”引发市场关注。在10月6日华盛顿举行的2016年第四次二十国集团(G20)财长和央行行长会议上,周小川指出,“近期中国部分城市房价上涨较快,中国政府对此高度重视,积极采取措施促进房地产市场的健康发展”。
    (引自证券时报)

07  
节后A股正面因素多于负面 增配偏股型基金
    偏股型基金:经过一个半月的高位调整周期之后,市场将重新迎来方向性选择,而可预期的正面因素要多于负面因素,叠加节后资金回流和交易活跃度上升因素影响,节后首周市场可能震荡盘升展开技术性修复行情,投资者仍可以在当前时点继续适当增加偏股型基金仓位。
    债券型基金:宏观经济运行仍面临较多困难和挑战,通胀见顶回落以及市场流动性依然保持宽裕,叠加债券配置需求高涨,债券品种中长期仍将保持稳定表现。不过央行收短放长思路可能会对债市形成短期扰动。总的来看,可以选择风险控制能力强的纯债类债基作为稳健的配置,也可以选择积极的二级债基以适当获取股指上涨的收益。
    QDII基金:美联储加息进程再度搁浅,主要是受美国经济复苏进程不稳以及主要央行维持货币政策现状不变影响所致,未来一段时间内,全球金融市场有望保持稳定运行,投资者仍可继续参与QDII基金投资。
    货币基金及短期理财:货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行,但对于风险偏好较低的投资者来说,投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益,低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。
    (引自金融投资报)

08  
一周热点问题
1、基金账户查询登录密码忘记了,如何办理?
    您可点击登录框下方的“忘记登录密码”,系统通过验证基金账户已绑定的电子邮箱、手机以及预设的保密问题后可自行重置登录密码,或请致电我司客服中心400-700-4518(免长途)、9510-5680(免长途)、021-38789555,按“0”转人工座席,客服人员核实您的身份后为您重置密码。

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金(国富亚洲机会及国富大中华)在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户,可在线自助办理,登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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