1周看

2016年6月27日（第535期）

脱欧靴子落地流动性短期无忧

    英国就脱离欧盟进行全民公投决定英国将脱离欧盟，随后全球市场纷纷下挫，针对这一事件，我们认为，脱欧靴子落地，对市场的影响主要体现在以下四个方面：第一，流动性短期无忧。此前美联储6月已放弃加息，随着英国脱欧公投结果落定，后续欧洲央行、英国央行或将出台相关量化宽松政策以释放流动性，全球市场流动性暂时无忧；第二，英国仅占中国出口额的2.5%，占比较小，且英镑下挫引致美元升值后有利于中国出口，将对经济基本面产生一定支撑；第三，对于香港市场而言，随着脱欧靴子落地，利空亦随之出尽，且港股市场估值便宜，是较好的介入机会，港币与美元挂钩，将直接受益于美元升值；最后，东南亚市场投资者担忧货币贬值，避险情绪驱动下资金或将流入港股。
    整体来看，脱欧事件带来的影响可能不如市场预期强烈，短期全球市场流动性无忧，美元升值有利于中国出口。同时，美元升值、周边市场避险情绪上升亦利好香港市场。

国海富兰克林基金：英国脱欧流动性短期无忧

针对英国脱欧，国海富兰克林基金认为，整体来看，脱欧事件带来的影响可能不如市场预期强烈，短期全球市场流动性无忧，美元升值有利于中国出口。同时，美元升值、周边市场避险情绪上升亦利好香港市场…
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七位投资总监反思投资：投资要回归常识和本源重视企业长期价值

在市场伤痛渐渐愈合之际，更应该反思过去一年甚至更长时间，市场发生了什么。市场中极端事情常常会超预期发生，投资上需要更加重视风险，加强流动性管理，回归本源，从公司内在价值和产业变迁上进行长期投资…
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大盘呈现箱体震荡融资余额小幅增加

    大盘上周总体呈现箱体震荡格局，但因英国公投事件影响，震荡幅度较前期明显放大。目前来看，未来一到两周如无意外，大盘仍有可能维持目前格局。上周上证指数收报2854.29点，较上上周下跌1.07%；深成指收报10148点，较上上周下跌0.34%；创业板指收报2127.36点，较上上周上涨0.21%。
    概念板块方面，上周次新股、传感器、物联网涨幅居前。
    行业方面，上周计算机、煤炭涨幅居前。
    期指方面，截至周五IF、IH、IC新的主力合约折价分别为-63点、-29点、-116点。
    两融方面，截至周五两市融资余额8374亿元，较上上周小幅增加11亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净流出1.06亿元，港股通合计净流入161.11亿元。
    截至上周末，股票质押未解押交易参考市值3.45万亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

各等级债券收益下行交易所债市整体上涨

    央行上周共进行6000亿元7天期逆回购操作，有2500亿逆回购到期，无央票和正回购到期，因此上周公开市场实现资金净投放3500亿元，为两个月来最大单周净投放规模。步入6月下旬，流动性出现收敛，但随着央行的出手，流动性仅略微收紧，总体无忧。另外为保持合理适度的资金供给，维护流动性预期的稳定，维护经济与金融市场的平稳运行，央行调控力度或将加大，年中资金面不至于出现过度扰动。
    上周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨1.91BP至2.05%，7天品种上涨19.65BP至2.55%，14天品种上涨62.01BP至3.40%。一级市场上周共发行利率债65只，短融和中票56只，公司债27只，企业债9只，定向工具6只，发行规模共计约4905亿元。二级市场上周各等级债券收益率全面下行。利率债方面，国债收益率长端继续大幅下行，其中1年期国债收益率维持2.40%附近，5年期国债收益率下行5BP至2.71%，10年期国债收益率下行6BP至2.88%；各期限金融债收益率同样大幅下行，其中1年期国开债收益率下行3BP至2.63%，10年期国开债收益率下行4BP至3.23%；1年非国开金融债收益率下行2BP至2.65%，10年非国开金融债收益率下行6BP至3.35%。信用债方面，上周短融估值收益率AA评级以上多数下行，AA以下收益率多数上行。中票和企业债估值收益率全线下行。其中1年期AAA评级短融估值收益率较前一周下行0.75BP，1年期AA+短融估值收益率较前一周下行0.75BP。3年期AAA、AA+级中票收益率下行6.58BP，AA评级下行9.58BP；5年期AAA、AA+和AA评级中票估值收益率平均下行6.93BP。上周3年期各评级企业债收益率平均下行6.58-7.58BP；5年期各评级企业债收益率平均下行6.93BP；7年期各评级企业债收益率平均下行6.14BP。
    交易所债市上周整体上涨，成交量放大。上周五上证国债指数收于157.53点，较前一周上行了0.17点，共计成交19.01亿元；上证企债指数收于203.44点，较前一周上涨了0.28点，共计成交131.08亿元；沪公司债指数收于175.28点，较上周上涨了0.18点，共计成交86.23亿元。
    （数据来源：Wind与大智慧）

英国脱欧海啸冲击全球市场

亚太股市
    周五（6月24日）亚太股市收跌，截至收盘，
    日经225指数报14952.02点，跌1286.33点或7.92%，创2011年3月15日来最大单日跌幅，周跌4.15%；
    韩国综合指数报1925.24点，跌61.43点或3.09%，周跌2.82%；
    台湾加权指数报8476.99点，跌199.69点或2.3%，周跌1.06%；
    澳大利亚标普报5113.2点，跌3.17%或167.48点，周跌0.96%；
    新西兰NZSE50指数报6667.78点，跌2.25%或153.57点，周跌2.62%。

美国股市
    美股周五（6月24日）收跌。
    截至收盘，标普500指数收跌76.02点，跌幅3.60%，回吐2016年以来的涨幅，报2037.30点，周跌1.6%。
    道琼斯工业平均指数收跌611.21点，跌幅3.39%，创2015年8月份以来最大收盘跌幅，报17399.86点，周跌1.6%。
    纳斯达克综合指数收跌202.06点，跌幅4.12%，报4707.98点，周跌1.9%。

欧洲股市
    欧洲股市周五（6月24日）收跌，创下近八年以来的最大单日跌幅。
    截至收盘，泛欧STOXX Europe 600指数暴跌7%至321.9点，为2008年以来最大单日跌幅。FTSEurofirst300指数大跌6.6%。
    德国DAX30指数收跌6.82%，报9557.16点，周跌0.77%。
    法国CAC40指数收跌8.04%，报4106.73点，周跌2.08%。
    英国富时100指数收跌3.15%，报6138.69点，周涨1.95%。
    （引自Wind）

李克强在天津考察时强调促进新旧动能转换和经济转型升级

在出席夏季达沃斯论坛期间，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在天津市委代理书记、市长黄兴国陪同下，在天津考察调研。天津光电集团是有着60多年历史的老企业，李克强来到这里，与技术人员交流，对企业落实创新驱动发展战略，开展大众创业、万众创新，鼓励研发人员带着科技成果创办新企业，使成果转化效率和经济效益明显提升表示赞许。
（引自中国证券报）

各国央行紧急应对英国脱欧货币政策将以宽松为主导

随着英国脱欧公投结果的出炉，人民币汇率出现波动。申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇对《证券日报》记者表示，英国脱欧将对全球的货币政策产生影响，为了对冲资金流出的压力以及经济面临的下行压力，可以预期无论是欧元区还是英国都将采取更加宽松的货币政策。
（引自证券日报）

周小川详解中国央行多目标制 “通胀目标制”尚不现实

中国央行采取维持价格稳定的单一目标尚不现实。现阶段，中国央行实行多目标制，既包括价格稳定、促进经济增长、促进就业、保持国际收支大体平衡等四大年度目标，也包含金融改革和开放、发展金融市场这两个动态目标。这是中国人民银行行长周小川6月24日在美国华盛顿参加国际货币基金组织（IMF）的中央银行政策研讨时，就中国央行的多目标制作出的阐述。他指出，这种选择与中国处于经济转轨中的国情是分不开的。
（引自上海证券报）

证监会：重组业绩变脸中介需要专项核查

证监会明确，上市公司重大资产重组前一会计年度发生业绩“变脸”、净利润下降50%以上，含由盈转亏情况，或本次重组拟置出资产超过现有资产50%的，为避免相关方通过本次重组逃避有关义务、责任，独立财务顾问、律师、会计师和评估师应当勤勉尽责，对上市公司相关事项进行专项核查并发表意见。
（引自证券时报）

下半年如何买基金：均衡配置耐心持基

    一年过半，市场跌宕，下半年如何管理好自己的基金池？
    权益类产品优选主动型
    在多位业内人士看来，今年下半年将会延续上半年趋势，偏弱情绪主导下股市呈现震荡，短期内难现趋势性投资机会。这种行情下，基准指数缺乏表现，配置权益市场，主动型基金更能发挥优势。
    风格千差万别的主动型基金中，如何选出适合今年下半年行情的产品？从长期配置的角度，目前任何一个时机买入，都很难在短期内看到成果。但高估值中小创还面临压力，低估值龙头会带来一些机会。从主题方向看，消费类板块会有不错的表现，资源类板块随着经济的修复也可能会有表现。
    具体到配置基金产品，可选择配置低估值板块的基金产品，以及重配消费类、资源类板块的基金产品。
    债券基金选重配利率债品种
    债券市场经历长达两年的牛市之后，上半年信用风险频繁暴露，债市陷入低迷。在配置债券基金方面，重配利率债的品种被一致认为较为稳健。
    高等级信用债的信用利差并不比利率债高太多，但风险定价没有完全被市场化，价格还处于较高的位置，上涨幅度也不比利率债高，短期面临风险。相比而言，发债主体相对较为稳定、安全度较高的低评级债可能更加合适在下半年配置。
    除了债券基金的配置方向外，在挑选债券类基金时还要看管理人可利用的资源和历史水平，毕竟，债券市场中资源对投资业绩的影响也较明显。
    考虑到人民币贬值压力，QDII基金也可以作为下半年配置的品种。
    （引自中国证券报）

一周热点问题

1、15位身份证如何进行升位？
    不同开户机构的客户办理身份证升位业务流程略有不同。首先，请先确保您在银行端已进行身份证号码的升位，以免影响到您的正常交易。
    代销客户办理流程如下：
    请前往代销机构网点提交身份证号码升位申请，申请日后两个工作日，客户可致电我司客服电话：4007004518或95105680查询升位是否成功。或提供填妥并加盖代销机构网点业务章的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    网上直销客户办理流程如下：
    网上直销客户可在线自助办理，使用15位身份证开户的客户登录个人账户后，页面即会弹出身份证升位的提示信息，根据页面指导办理升位业务即可；或进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“身份证升位”按钮进行操作。
    直销柜台客户办理流程如下：
    提供填妥的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件，寄送至我司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金（国富亚洲机会及国富大中华）在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户，可在线自助办理，登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”，仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。