2016年5月30日 (第531期)
01  
债市周期走强 防范信用风险
    自去年二季度以来债市经历调整,4月份经济数据和部分高频数据的公布,反映出经济大幅改善的动力不足,叠加权威人士对经济L型走势定调使债市周期走强,我们认为这可能是前期调整性的修复行情,若二季度CPI持平,PPI同比跌幅收窄、幅度放缓,外贸数据、工业增加值和信贷数据走弱,则基本面会进一步巩固债市的回暖。如果管理层继续推动调结构,使经济增长继续回落,那么债券可以获得牛市的支撑。但是,未来政策可能在保增长和调结构之间机动选择,短期或将优先选择调结构,故债券牛市的持续性仍旧需要关注经济基本面的进一步变化、流动性是否宽松以及信用市场能否稳定。“L”型走势意味着经济下行有底部支撑,故我们认为,收益率的下行亦有底部支撑。
    配置上,我们将选取部分高资质的券种进行配置,既要防范信用风险的踩雷,又要防范信用利差的走扩。目前部分房地产企业在今年的销售数据、盈利规模较好,可作为优选的防御品种;食品加工、航空运输等一季度景气度获得提升,偿债能力和经营能力在逐步改善,我们看好这些行业;铁、机械、煤炭和水泥等长周期行业,尽管环比数据有所改善,但仍旧属于重资产和高负债率行业,企业偿债能力较弱,我们将暂时规避。操作上,整体我们将以短久期、低杠杆的思路操作。

    

02  
国海富兰克林赵晓东:3000点关口股市并无大风险
    3000点久攻不破,A股市场遂现弱势整理。与一季度的利空“真空期”相比,进入4月以来消息面释放出些许不乐观因素。例如,在一季度信贷放量后,4月份的信贷投放极有可能出现萎缩。鉴于前些日子,有外媒报道央行官员称,未来货币政策将考虑到对房价和物价的影响。一些市场人士开始担忧,央行未来的货币政策可能会发生一定的变化…
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国海富兰克林赵晓东:A股短期没有实质性利空
    A股市场在3000点左右再现震荡反复,国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东接受中国证券报记者专访时表示,市场短期波动主要是资金博弈行为的体现,暂时未出现实质性利空因素,市场整体仍处于震荡格局中,修整之后将重拾升势…
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03  
大盘窄幅震荡 两融余额下降
    上周大盘总体呈现窄幅震荡的格局,大盘成交量进一步萎缩,在存量行情格局下,多数板块每天的震荡幅度都在1%上下。截至上周五,上证指数收报2821.05点,较上上周下跌0.16%;深成指收报9813.63点,较上上周下跌0.03%;创业板指收报2069.89点,较上周上涨0.22%。
    板块方面,上周OLED、次新股、稀土永磁板块涨幅居前;锂电池、充电桩、上海自贸区跌幅居前。
    行业方面,上周电子元器件、家电、银行涨幅居前;食品饮料、交通运输、农林牧渔跌幅居前。
    期指方面,截至上周五IF、IH、IC主力合约折价分别为28点、12点、108点。
    两融方面,截至上周五两市融资余额8224亿元,较上上周减少43亿元。
    沪港通方面,上周沪股通合计净流入45.67亿元,上周港股通合计净流入61.39亿元。
    截至上周末,股票质押未解押交易参考市值3.39万亿元。
    (数据来源:Wind与大智慧)
04  
市场流动性有望充裕 交易所债市整体波动
    央行上周共进行3700亿元7天期逆回购操作,有3000亿逆回购到期,无央票和正回购到期,因此上周公开市场实现资金净投放700亿元。整体来看,尽管月底前还有企业税款汇算清缴,但从当前流动性宽松程度来看,料难掀起太大波澜,综合央行持续维稳的政策基调,5月末及6月初,市场流动性仍有望延续充裕格局。
    上周周五银行间市场债券质押式回购1天品种较前一周上涨0.21BP至2.02%,7天品种上涨13.57BP至2.50%,14天品种下跌12.62BP至2.64%。一级市场上周共发行利率债58只,短融和中票44只,公司债41只,企业债5只,定向工具10只,发行规模共计约4148亿元。二级市场上周各等级债券收益率整体波动。利率债方面,国债收益率小幅上行,其中1年期国债收益率上行1BP至2.32%,5年期国债收益率上行2BP至2.76%,10年期国债收益率维持2.95%附近;各期限金融债收益率小幅波动,其中1年国开债收益率上行2BP至2.62%,5年期和10年期国开债收益率分别下行2BP至3.24%和3.34%;1年非国开金融债收益率上行2BP至2.66%,10年非国开金融债收益率下行3BP至3.50%。信用债方面,上周短融估值收益率上行,中票和企业债估值收益率下行。其中1年期AAA评级短融估值收益率较前一周上行5.76BP,1年期AA+短融估值收益率较前一周上行3.76BP。3年期AAA、AA+评级中票估值收益率下行4.28BP,3年期AA评级中票下行3.28BP;5年期AAA、AA+评级中票估值收益率平均下行2.57BP,5年期AA评级中票下行1.57BP。上周3年期AAA、AA+、AA评级企业债收益率下行3.19BP;5年期AAA、AA+、AA评级企业债收益率下行3.56BP;7年期AAA、AA+、AA评级企业债收益率下行0.13BP。
    交易所债市上周整体波动,成交量有所萎缩。上周五上证国债指数收于157.15点,较前一周下行了0.03点,共计成交11.66亿元;上证企债指数收于202.53点,较前一周上涨了0.17点,共计成交140.46亿元;沪公司债指数收于174.68点,较上周上涨了0.06点,共计成交86.82亿元。
    (数据来源:Wind与大智慧)
05  
上周全球股市集体上扬
亚太股市
    亚太股市收盘全线上涨。
    截至上周五收盘,日经225指数报16834.84点,涨62.38点或0.37%,周涨0.59%。
    韩国综合指数报1969.17点,涨12.11点或0.62%,周涨1.1%。
    台湾加权指数报8463.61点,涨69.49点或0.83%,周涨4.09%。
    澳大利亚标准普尔200指数报5405.9点,涨44.67点或0.64%,周涨0.69%。
    新西兰NZSE50指数报6992.55点,涨44.67点或0.64%,周涨0.55%。

美国股市
    美股周五收高。
    道琼斯工业平均指数涨0.25%,报17731.22点,周涨2.1%;
    纳斯达克综合指数涨0.65%,报4933.50点,周涨3.4%;
    标普500指数涨0.43%,报2099.06点,周涨2.3%。

欧洲股市
    欧股连涨三周。
    截至上周五收盘,富时泛欧绩优300指数收涨0.13%,报1371.33点,周涨3.38%。
    德国DAX30指数涨0.13%,报10284.62点,周涨3.73%。
    法国CAC40指数涨0.05%,报4514.74点,周涨3.69%。
    英国富时100指数涨0.08%,报6270.79点,周涨1.86%。
    (引自Wind)

06  
方星海:进一步完善多层次股权市场
    证监会副主席方星海29日在2016第五届金融街论坛上表示,证监会将继续围绕服务实体经济的根本宗旨,以支持供给侧结构性改革为主线,立足“三去三降一补”五大重点任务,进一步完善多层次股权市。
    (引自中国证券报)

国税总局出台20条措施护航营改增 将严查违法违规
    为打好全面推开营改增试点第二阶段战役,确保营改增纳税人顺利申报,国家税务总局日前发布通知,推出积极引导营改增纳税人网上申报、确保减免税优惠政策不折不扣落实、严肃查处借营改增之名损害纳税人利益的行为等20条措施。
    (引自证券日报)

上证180等指数调整样本股
    上交所与中证指数有限公司日前宣布调整上证180、上证50、上证380等指数的样本股;中证指数有限公司也宣布,调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股。上述调整将于6月13日正式生效。
    (引自上海证券报)

本周解禁市值412亿元 近八成在周一
    根据沪深交易所的安排,本周两市共有41家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计21.16亿股,占未解禁限售A股的0.33%。其中,沪市15.01亿股,深市6.15亿股。以5月27日收盘价为标准计算的市值为412.36亿元,占未解禁公司限售A股市值的0.45%。
    (引自证券时报)

07  
股市震荡基民转向定投基金 应看准两因素再行动
    今年4月以来,股市持续震荡,部分投资者开始转向基金定投和货币基金。投资者在进行基金定投之前,要选好进入时点,市场震荡期为基金定投最佳进入时点。
    基金定投并非稳赚不赔
    基金定投,就是在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金。基金定投门槛低,通过分批投资可以有效均衡成本,降低风险。如果投资者每隔一段时间把一部分闲散资金用来定投基金,长期坚持可以积攒一笔不小的财富,所以也被称为“小额投资计划”或“懒人理财”。在股市大跌期间,基金定投平均收益明显高于其他投资方式,但其中多数依然不能避免亏损。
    筑底期为最佳进入时点
    市场震荡筑底期间为基金定投最佳进入时点。
    在进行基金定投之前,还要选好适合定投的基金产品:第一步、挑选好的产品;第二步、好产品中波动率低的品种选择一次性投资,波动率高的品种选择定投参与,增强该品种的投资收益。
    基金定投申购费率偏高 第三方平台可享费率优惠
    基金定投因其投资方式的特殊性,投资者在进行基金定投时还需考虑费率因素。
    因基金定投每月定期自动扣款,过高的申购费率也会拉低投资者的收益。
    目前基金定投渠道较多,投资者可在银行、基金公司官网、第三方平台进行基金定投,多种定投渠道中,银行渠道费率优惠较少,基金公司官网能有享受费率优惠,第三方平台投资体验最佳,此外,第三方平台费率优惠力度更大。
    基金定投误区:
    (1)任何时点都可进行基金定投?
    如果高位定投,则可能要定投好几年才能翻身。比较好的做法是寻找市场相对底部区域进入,定投效果更好。
    (2)定投一定要在市场“底部”进行吗?
    盲目寻底,一定要在最低点再进入,或将使得投资者在寻底中错过最佳时机,最低点才开始定投,导致上涨时底部力量薄弱,上涨盈利较少。
    (3)定投可以“一懒到底”吗?
    定投达到目标后应战略退出,好的定投策略一定要有“退出”。
    (引自金融投资报)

08  
一周热点问题
1、15位身份证如何进行升位?
    不同开户机构的客户办理身份证升位业务流程略有不同。首先,请先确保您在银行端已进行身份证号码的升位,以免影响到您的正常交易。
    代销客户办理流程如下:
    请前往代销机构网点提交身份证号码升位申请,申请日后两个工作日,客户可致电我司客服电话:4007004518或95105680查询升位是否成功。或提供填妥并加盖代销机构网点业务章的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件,寄送至我司。
    网上直销客户办理流程如下:
    网上直销客户可在线自助办理,使用15位身份证开户的客户登录个人账户后,页面即会弹出身份证升位的提示信息,根据页面指导办理升位业务即可;或进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“身份证升位”按钮进行操作。
    直销柜台客户办理流程如下:
    提供填妥的《日常账户业务申请表》原件和新身份证正反面复印件,寄送至我司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金(国富亚洲机会及国富大中华)在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户,可在线自助办理,登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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