2015年10月12日 (第500期)
01  
四季度境外市场看好港股 资金面有望改善
    展望四季度境外市场,我们重点看好港股市场,特别是两类公司:1)处于估值洼地的银行地产板块。该板块虽然本身成长性普通,但基本面平稳,一旦市场企稳,将快速受益。2)高质地、估值合理的成长股。该类股票经过前期的市场调整,目前估值已经回归到相对合理的水平。
    我们看好港股基于以下几点原因:
    1. 港股目前处于估值洼地,恒生指数的大盘股PE平均在10倍左右,中国企业指数只有7倍市盈率,未来向下空间有限,安全垫较高。
    2. 港股资金面有望得到改善。四季度深港通有望可以有所推进,对市场形成刺激;QDII2呼之欲出,利好市场;受境内政策影响,以对冲基金为代表的民间私募等境内资金南下动力增强。
    3. 美联储年前仍有可能维持不加息政策。9月,由于美国经济复苏并不强劲,CPI和GDP增长乏力,加之全球市场动荡,中国经济放缓,人民币贬值,向市场释放一些不确定性的信号,美联储决议暂不加息。而上述因素在10月暂无大幅变动迹象。我们判断,未来一个季度可能暂时不会加息,这将利好新兴市场。
    美国中概股方面受A股、港股联动效应影响较大,同时美股市场近期调整也较为剧烈,但部分盈利增长较好的公司,经过前期的价格调整,目前投资价值已经凸显,我们将保持持续关注。
    

02  
国富徐荔蓉:重点关注传媒、大金融和真正具有成长性的公司
    A股经历了长达3个多月的调整行情之后,机构投资者对于暴跌的恐慌情绪和纯防守的思维有所变化。国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉认为:中小市值的股票目前处在中性或者略高的估值水平,但从中国整个市场总体上来看,还仍然是偏好成长股。从历史上来看,除了发生极特别的系统性风险的情况,中国成长股跌到极低估值的概率不高;未来偏低估值的蓝筹股,以及一些真正的成长股,机会都还不错。
    在徐荔蓉看来,未来重点应关注以下三类行业:一类是以传媒为代表的新兴行业。该行业的景气度已经产生了非常大的正面变化,前些年讲的一些故事都在逐渐兑现。比如,中国已经出现票房在20几亿的电影,中国的票房从以前只有美国的几分之一,到现在慢慢的接近它的20%-30%甚至50%的水平。因此,以传媒为代表的社会服务业都值得重点关注。
    第二个方向就是一些比较传统的行业,可能市场的预期非常低,但实际上的情况未必有那么差,这一类公司也是目前重点关注的一个方向。例如大金融类的行业,可能市场的预期非常低。但这类公司无论从纵向和横向的比较来看,股价从一定程度上已经反映了比较负面的预期,未来只要预期有所改善,实际上都会体现在股价上。
    第三类就是试图去寻找一些成长性可以持续1-3年的真正成长股。这些成长股的管理层必须非常有执行力,不仅体现在公司的经营方面,也体现在大股东、管理层的增持等方面。这一类公司也是重点挖掘的方向…
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国富刘怡敏:下半年机会在中高级信用债
    刘怡敏从业已经接近第7个年头,“我觉得投资是一项长期事业,自己目前做得还不够,我想在公募基金的债券投资上创造一个可持续、稳定的回报。”
在2015年上半年,固收市场表现平平,一季度时的亮眼上涨无异于昙花一现,相对应的,上半年A股市场大幅上扬更是从债券市场抽离了不少流动性。刘怡敏指出,从资金的性质来看,过去几年金融机构都有一个比较高的利润增速,所以资金对高利润率的追求形成了一个惯性。虽然现在融资配资显示出比较大的风险,但资金对高收益率的追求很难在短期内被改变。债市收益率将长期趋于下降…
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03  
假期外盘大涨 两市高位震荡

    上周仅两个交易日,受十一期间外盘大涨推动,两市指数大幅高开,随后维持高位震荡。周五,随着券商、保险、有色等板块的大幅拉升,沪指接近3200点关口,周上涨4.27%;而创业板则更加活跃,周上涨6.43%。
    板块方面:有色金属、非银金融板块、充电桩、机器人、智慧农业、工业4.0等涨幅领先;而银行、钢铁等涨幅落后。

    (数据来源:Wind与大智慧)

04  
资金面总体充裕 交易所债市小幅上扬
    央行上周四(10月8日)进行1200亿7天逆回购操作。上周四共有800亿逆回购到期,无央票和正回购到期,因此全周实现400亿元资金净投放。
    上周共2个交易日,资金面整体维持充裕,各期限资金融入难度不大。银行间债市方面,二级市场上周各等级债券收益率整体变动不大。各主要期限国债和政策性金融债收益率整体下行1-11BP,一年期各评级短融估值收益率变动不大,3年期各评级中票和企业债估值收益率小幅上行2BP,5年期各评级中票和企业债估值收益率小幅下行3BP。
    交易所债市上周小幅上扬。周五上证国债指数收于151.80点,较9月30日上涨0.18点,共计成交12.11亿元;上证企债指数收于193.59点,较9月30日上涨0.26点,共计成交26亿元;沪公司债指数收于168.89点,较9月30日上涨0.20点,共计成交14.57亿元。

    (数据来源:Wind与大智慧)
05  
上周全球股市全线飙涨英股德股创近4年最大周涨幅

亚太股市
    亚太股市收盘悉数上涨,中国台湾因“国庆节”休市一日、韩国因韩文日休市一日。
    截至收盘,日经225指数报18438.67点,涨297.5点或1.64%,周涨4.03%。
    澳大利亚标准普尔200指数报5279.7点,涨69.3点或1.33%,周涨4.51%。
    新西兰NZSE50指数报5638.79点,涨13.01点或0.23%,周涨0.8%。

美国股市
    美国股市小幅收高。当周标普500指数上涨3.26%,创今年最大单周涨幅,道指上涨3.72%,纳指上涨2.61%。商品期货价格大幅反弹推动全球股市上涨。
    截止收盘,道琼斯工业指数上涨33.74点,报17084.49点,涨幅为0.20%,周涨3.72%,创今年2月初以来最大周涨幅;标准普尔500指数上涨1.46点,报2014.89点,涨幅为0.07%,周涨3.26%;纳斯达克指数上涨19.68点,报4830.47点,涨幅为0.41%,周涨2.61%。
    Commonwealth Financial Network首席投资官布拉德福特•麦克米兰表示,美联储对经济前景的态度乐观,而就业报告疲软,二者结合起来就意味着在一段时间内利率可能维持较低水平,股市需要克服的下一个大障碍就是企业盈利。
    迄今为止,美国铝业公司等公布的财报乏善可陈。上周四收盘后,美国铝业公司(AA)公布了令人失望的财报,并且出于中国轿车与重型卡车产量下滑的考虑下调了业绩预期。该公司目前预计2015年中国的汽车产量将增加1%至2%,此前预期增幅为5%至8%。美国铝业的财报被视为企业财报季的非正式开始。
    经济数据面,美国劳工部发布的报告显示,美国9月进口价格指数经季调后环比下跌0.1%,跌幅远小于8月的1.6%。不包括燃料在内,9月进口价格环比下跌0.3%。
    与去年同期相比,美国9月进口价格下跌10.7%,主要是由于油价下跌和美元升值的影响。不包括燃料在内,9月进口价格同比下跌3.1%,创下自2009年10月以来最大跌幅。与此同时,美国9月出口价格指数环比下跌0.7%。
    美联储官员讲话继续受到市场关注。亚特兰大联储主席洛克哈特表示,美国经济仍然处在令人满意的轨道上,因此10月份或者12月加息“仍然可能是合适的。
    纽约联储主席达德利表示,希望能将通胀率重新拉回2%,负利率不是当前相关话题。达德利称自己仍是美联储成员中坚持2015年加息的一员。
    芝加哥联储行长埃文斯称,在加息前必须有更充足的信心确定通胀将会上行。埃文斯今年拥有美联储货币政策决策的投票权。埃文斯表示,9月就业报告略微疲软,但不足以改变自己对美国就业增长稳固的看法;在2016年底前使利率保持在低于1%的水平可能是适当之举。他认为,美联储在2016年底前进行三次加息、每次加息25个基点是合适的。

欧洲股市
    欧洲股市涨至一个月高点,创自1月以来的最大周涨幅,德股涨逾1%,受助于矿业股上扬,以及利率将在更长时间内保持在低水平的预期增强。当周,欧洲三大股指全线飙涨,英股、德股均创2011年12月以来最大周涨幅,法股创1月底以来最大周涨幅。
    截止收盘,英国富时100指数收高0.65%或41.34点,报6,416.16点,周涨4.67%;德国DAX指数上扬1.04%或103.53点,收报10,096.60点,周涨5.69%;法国CAC 40指数上涨0.54%或25.48点,收报4,701.39点,周涨5.44%。
    泛欧绩优股FTSEurofirst300指数当周涨幅达4.4%。尽管一系列经济数据仍疲软,但投资者在商品市场价格企稳的鼓励下进入股票市场。
    矿商嘉能可大涨7%,在欧股中涨幅排行第三。该公司宣布将锌年产量削减三分之一,锌价受此消息提振涨逾10%。STOXX Europe 600基本资源股指数涨3.7%,本周涨幅为2009年来最高,因主要工业金属价格涨逾3%。
    大众汽车普通股升8.4%,表现好于优先股,后者涨3%,交易商称普通股轧空造成了两者表现的差异。
    能源公司第三季收益预计暴跌42.4%,公用事业类公司收益料涨21.6%。
    (引自Wind)

06  
央行推广信贷资产质押再贷款试点
    中国人民银行10日消息,为贯彻落实国务院关于加大改革创新和支持实体经济力度的精神,按照2015年人民银行工作会议要求,人民银行在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上,决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省(市)推广试点。
    (引自中国证券报)

全球财金首脑对中国经济投出信心票
    裹挟在资本市场波动与经济增长迷雾中的各国财金首脑们,如今并未放弃希望。在上周末召开的2015年国际货币基金组织(IMF)和世界银行秋季年会正式会议上,与会官员承认世界经济面临不确定性,而各国央行的行动将在维护增长方面扮演重要角色。此同时,出席会议的首脑为中国经济前景投出了“信心票”。不少人认为,中国能够抵御经济增长放缓影响,实现增长模式转型。
    (引上海证券报)

押注修复行情 私募渐成“吃货”
    节后两个交易日,两市股指大幅反弹,市场看多气氛渐浓。接受证券时报记者采访的私募认为,10月反弹行情较为确定,操作上加仓比例较大甚至达到满仓,标的主要为超跌股和绩优股。接受采访的私募普遍认为,10月应该会有一波反弹行情,反弹空间在10%~20%左右,市场底部需慢慢确立。
    (引自证券时报)

易纲:中国股市经历数轮调整已大致到位
    “预计今年全年GDP将实现7%左右的增速。”《证券日报》记者从央行获悉,央行副行长易纲在刚刚召开的国际货币基金组织第32届国际货币与金融委员会(IMFC)会议上指出,虽然中国经济增速有所放缓,但仍在为全球“强劲、可持续和平衡增长”作出重要贡献。易纲强调,中国股市经历了数轮调整,目前调整已大致到位。中国政府采取的一系列措施避免了系统性风险,股市调整对中国宏观经济直接影响有限。
    (引自证券日报)

07  
A股反弹基民抄底自购基金三注意
    大假归来,随着A股反弹,不少人对权益类基金的关注度也在悄悄升温。此时如何选基金?业内人士给出了一个另类的思路——抄底严重被套的自购基金!业内人士指出,基金公司自购的肯定是有信心的产品,而且选择时还综合考虑了未来的机会。对于抄底基金公司被套的自购基金,业内人士也给出了三点建议:
    首先是要综合配置,不能“豪赌”指数基金或成长类基金,因为未来市场的走势还存在众多不确定性,综合配置能有效分散风险;
    其次选择自购后被套幅度较大的基金,因为基金公司对于自己产品的风格和操盘都最为熟悉,他们敢于出手,就表明有很强信心,因此选择这类基金风险较小;
    最后,不要一次性全部下手,特别是避免以追涨的方式买入,可以考虑以定投方式逐步加仓,能降低购买成本。
    (引自《每日经济新闻》)
08  
一周热点问题
1、基金账户查询登录密码忘记了,如何办理?
    您可点击登录框下方的“忘记登录密码”,系统通过验证基金账户已绑定的电子邮箱、手机以及预设的保密问题后可自行重置登录密码,或请致电我司客服中心400-700-4518(免长途)、9510-5680(免长途)、021-38789555,按“0”转人工座席,客服人员核实您的身份后为您重置密码。

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    国富货币基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出,我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    国富亚洲机会(QDII)、国富大中华(QDII)基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是网上直销客户,可在线自助办理,登录个人账户后进入“用户中心-银行卡管理”页面点击“修改”按钮进行操作。
    c.如您是直销柜台客户请在我司网站下载“日常账户业务申请表”、“更换银行卡申请表”,仔细阅读上述两个文件中的“声明”填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件寄至我公司。
    邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。

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