和讯基金消息 “近期股市下跌很多，一些股票的投资价值都凸显出来，这是挑选优质股的较好时机。特别是前期一些公司质地比较好但价格贵的公司，经历这一波下调之后，目前应该是不错的投资时机。”国海富兰克林基金研究总监徐荔蓉开门见山便亮出了自己的观点。

　　对于近期“跌跌无休”市场，徐荔蓉还是比较乐观，在他看来，后期市场调整空间可能有限，投资的安全边际较高，可以说是投资的不错时机。“从市场博弈角度来看，由于目前大部分投资者看空，负面积累已越来越多，可遇见的反转的时机已为时不远；另一方面从市场情绪博弈角度来看，也已慢慢接近零界点，当大家都退出的时候，也正是机会到来的时候。”徐荔蓉对记者坦言道。

　　谈到近期市场暴跌的原因，徐荔蓉认为，主要还是来自于前期持仓较重的机构大幅减仓所致，我们观察到近期下跌很多品种是机构持仓较多的，如银行、周期类行业。但未来随着市场情绪的稳定，机构减仓的动力和边际效应会下降。

　　但伴随着市场调整的延续，徐荔蓉认为下一步杀跌的主要动因有可能将来自中小盘，这主要是因为许多中小盘股票和题材股已经透支了未来太多的想象空间，估值泡沫明显，这些股票是市场的一个较大的风险点。而近期个别中小盘股暴跌，也可看出该迹象在逐步显现。

(详情请见:http://www.ftsfund.com/page/px100514093253141000.html )

　　坚守价值投资理念代表了一种精神。而拥有这种精神的人，一定是坚毅和智慧的结合者。他擅长用敏锐的目光去发现行业的投资机会、他擅长用多视角的思维去挖掘企业的价值。他拥有强大的信心和耐心等待价值被大众认同。而对于价值投资的一贯坚持，也让他比其他人收获得更多。

　　他就是国海富兰克林首席基金经理张晓东。

　　记者眼中的张晓东是个睿智的人。大学时的数学训练，多年的企业工作经历，海外十多年的金融投资经历。让他形成了一套独特的、科学的、严谨的企业价值评估体系。国海富兰克林基金一直是坚持价值投资理念的基金公司，而张晓东也是最能体现公司投资风格的基金经理之一。

　　由他掌管的富兰克林国海弹性市值基金，被多家权威机构评为三年期五星级基金。连续两年被评为金牛基金。统计显示，自2006年成立以来，该基金累计收益率达到257.26%，共分红6次，总计分红额高达每份1.26元，算得上投资者眼中名副其实的五星基金。

(详情请见:http://www.ftsfund.com/page/px100517092814297001.html )

　　在经历连续下跌之后，上周市场小幅反弹，全周沪深300指数报收于2868.02点，较前一交易周上涨1.10%，但成交量日渐萎缩，市场谨慎气氛较为浓重。

　　上周虽然欧盟财长共同宣布推出史无前例的总额为7500亿欧元的救助机制刺激市场出现短暂上行，但周二国家统计局公布的宏观经济数据显示，4月份CPI同比上涨2.8%，创下了自2008年11月以来的新高，从而引发了市场的加息预期；同时地产的调控政策对市场的影响还在继续；国务院同意工、建、中、交四大行总规模为2870亿元的再融资、农行上市节奏也明显加快、新股发行节奏依然较快，也使市场资金面承受了巨大压力。导致市场整体走势仍显得较为疲软。

　　上周的交易所债市全周高位盘整略有波动，指数表现总体较强，冲击125整数点位未果后，周末略有震荡，技术上指数仍属强势，成交较平淡。近期一二级市场的情况都表明，银行需求可能在向中长期债券倾斜，从绝对收益率角度分析，3年期以下品种的央票、国债收益率水平对于商业银行的吸引力都不高。最新一次准备金率上调之后，存款准备金率再提高的空间已可能较为有限，数量调控不会带来流动性明显收紧，加息更可能要晚于市场预期，目前看来短期债市仍将保持偏暖的格局。上证债指上周开于124.94点，收于124.98点，最高125.01点，最低124.88点，全周指数涨0.06%，全周成交25.65亿元左右。

　　上周银行间市场发行情况看，共发行短期融资券7支，总发行额305亿元。所有发行人均为国有控股企业，长电和百联是上市公司。上周发行人中，赛网为首次发行，甬交投曾经发行企业债，津城投曾发行中票，其余发行人均曾发行短融并有成功兑付历史；上周共发行中期票据2支，总发行额63亿元。两家发行人均为国有控股企业，明珠是上市公司，曾发行短融，鞍钢08年曾发行中票，鞍钢是央企，资产规模大，产品附加值高，债务负担轻；明珠在上海市旅游服务和媒体广告等细分领域均有较强竞争力，盈利和现金流稳定，债务负担轻。前一周五到上周四共发行4家企业债，总发行金额76亿元，分别为中国广东核电集团，鄂尔多斯债，抚顺城投和常州金坛债。

　　国家开发银行5月13日发行了两期总额300亿元的金融债券。其中，5年期固息金融债发行额150亿元，中标利率3.00%，低于此前3.10%至3.20%左右的市场预测，而且创下了自2006年9月以来5年期国开债的最低发行利率水平。与此同时，当日招标的10年期浮息金融债发行额150亿元，中标利差也仅为46个基点，落在市场预期下限。以2.25%的1年期定期存款利率为基准计算，本期10年期浮息债当前的票面利率为2.71%，比同时招标的5年期固息债票面利率还要低。认购情况方面， 5年期固息金融债招标对应认购倍数为2.17倍； 10年期浮息金融债招标总量对应认购倍数为1.97倍。上周另发行10年期国债一期，结果为票面利率3.25%，边际3.29%，全场倍数1.68，边际倍数2.6倍；周末发行贴现国债。273天期限的最终发行价格98.7380元 （参考收益率1.7219%），未幕满/182天贴现最终发行价格99.2460（1.5414%），认购倍数1.46。

　　上周央行公开市场操作周四央行在银行间市场发行了200亿元3月期央票，并进行了300亿元91天正回购操作，利率分别为1.4088%和1.41%，继续与前期持平；上周到期资金2160亿元，由于周二央行仅发行了140亿元1年期央票，这样上周央行向市场净投放资金1520亿元。这是央行在连续11周净回笼资金后再度向市场净投放资金。不过，央行上周的净投放显然受到了存款准备金上缴的影响。上周一商业银行正式向央行上缴存款准备金约3000亿元，因此，央行上周实际上仍从银行体系净回笼资金，回笼规模约1480亿元。

　　受欧洲金融稳定性引发市场担心情绪、一些零售商盈利不及预期以及国会通过限制信用卡交易费用措施等因素的综合影响，美国股市上周五(5月14日)收低，零售与金融板块领跌大盘。但上周美股仍然实现上涨。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌162.79点，收于10,620.16点，跌幅1.51%；纳斯达克综合指数下跌47.51点，收于2,346.85点，跌幅1.98%；标准普尔500指数下跌21.75点，收于1,135.68点，跌幅1.88%。

　　但尽管上周五美股收低，上周美股仍然实现上扬。美国三大指数上周均收涨,并实现10周最大百分比升幅。其中,道指收涨2.3%，标普500指数上扬2.2%，纳指收升3.6%。

　　当天公布的美国经济数据总体利好，但均未对股市构成支撑。据美国商务部公布的数据，4月份美国零售额及工业产值均出现持续增长;5月密歇根大学消费者信心指数也如期攀升，显示美国经济仍处于稳定缓慢复苏的进程中。

欧洲股市

　　上周五,全球股市再次陷入下跌的阴霾,衡量市场恐惧情绪的CBOE市场波动性指数(VIX)大涨21%。当天,欧洲斯托克600指数大跌3.5%，英、法和德国股市的跌幅都在3%以上，西班牙股市跌幅逾6%，葡萄牙股市下跌4%。此外，受避险情绪影响，欧元兑美元汇率一度跌至1.2358美元，创18个月新低。分析人士认为，对本周的市场走势而言，欧洲债情的发展将比经济数据更重要。

　　截至14日收盘，道琼斯斯托克600指数大跌3.4%，收248.46点，19类股全线拉黑。这项指数上周还是上涨4.8%；道琼斯欧盟50指数重挫4.7%，是2009年3月来的最大跌幅，这项指数是欧洲50大蓝筹股所编制的加权平均指数。分析人士认为，投资者对欧元区国家财政紧缩举措将拖缓欧元区经济增长的担忧升级，这令股市承压。

　　欧洲三大股市方面，英国富时100指数下跌3.1%，收5262.85点；德国DAX-30指数下跌3.1%，收6056.71点；法国CAC-40指数下跌4.6%，收3560.36点。意大利FTSE MIB指数大跌5.3%；西班牙IBEX-35指数大跌6.6%，是2008年10月来最大跌幅，也是西欧18个股市跌幅最大者。

　　数据显示，西班牙4月份的核心通胀率下降0.1%，加剧了市场对欧元区通货紧缩与经济增长放缓的担忧。IMF上周五提出警告，过高的政府债务水平、尤其是发达国家居高不下的债务水平，可能会严重拖累全球经济增长。

　　希腊总理帕潘德里欧昨日表示，由于美国投资银行可能引发了希腊债务危机，在希腊国会对债务危机的原因进行调查之后，希腊政府将作出是否追究美国投资银行责任的决定。

亚太股市

　　日本股市上周五收盘走低，索尼(Sony)公布的疲软收益预期对早盘市场人气构成拖累，而大型银行收益公布前的买盘仅在尾盘前略微收窄大盘跌幅。

　　日经指数收盘跌158.04点，至10,462.51点，跌幅1.5%，为上周最大。包括东京证交所一部所有股票的东证指数跌11.45点，至936.45点，跌幅1.2%，33个分类指数中29个收盘下跌。

　　日经225指数本周累计上涨0.9%，东证指数本周累计上涨0.5%。

　　大阪证交所六月日经指数期货收盘跌190点，至10,450点，跌幅1.8%。

　　东京T&D资产管理公司的Hisakazu Amano说：“有些企业担心日元升值，获利预估趋向保守，这使股价有所修正。由于日元走强，我们无法预期内需复苏能与降低的获利抵消。”

　　国家统计局5月11日发布4月份宏观经济数据，其中，4月份CPI为2.8%，PPI为6.8%。对此，中金公司首席经济学家哈继铭在接受和讯网连线时表示，在内外部不利因素的影响下，中国经济增长在下半年将有出现快速回落的可能性，因此，他建议，未来的经济政策有必要增强灵活性，在集中的出台了比较多的措施之后，可以考虑进入一段时期的观望期。

　　在谈到对于未来中国经济增长压力预期时，哈继铭表示，在政策的不确定性，以及不乐观外部因素的综合影响下，未来不能排出经济增长速度会出现明显下滑可能性。目前，欧洲国家债台高筑，整个欧洲未来内需增长还是比较令人担忧，而欧洲是中国最大出口目的地，另外，人民币在最近时期内对新兴市场货币明显升值，抑制新兴市场国家对我们国家的进口，美国失业率不降反升，消费需求疲软，在这三个因素的综合作用下。可以得出的结论是，中国下半年出口增长并不是很乐观。

　　除了外部不利影响以外，在中国内部，严厉的房地产调控政策未来将有可能造成交易量明显的萎缩。而房地产产业链很长，上下游相关的行业都将受到影响，这会导致中国下半年固定资产投资发生下滑。综合考虑内外因素的影响，哈继铭预测，二季度的GDP增速或将回落至9.5%的水平，而全年的增速或将只有8.1%。

　　数据显示，4月份CPI同比增长2.8%，创年内涨幅新高，与全年通胀3%的目标也仅有一步之遥。对此，哈继铭分析指出，近期农产品价格上涨较快，这对于对于推升4月CPI至新高点作用很大。不过由于希腊危机，原材料价格出现了明显下滑，这两个因素抵消之后，哈继铭认为，全年通胀3%的这一目标是有可能实现的。

　　一个默默无名的税种，却成为了后“国十条”时代，最大一条利空政策。

　　上海拟对住宅开征房产税消息纷传，一位接近国家税务总局的专家提醒：按照税法规定，地方政府没有权力扩大房产税征收范围；假如上海对非经营性住房开征房产税确有其事，则表明国家层面将有新政策出台。

　　这位专家透露，国家税务总局可能将在5月20日之前出台一份关于扩大房产税征收范围的文件。但记者就此向国家税务总局财产行为税司询问时，该司有关人士表示“不知情”。

　　房产税是已有税种，由于只是对经营性住房进行征收，很多地方政府对居民购买住宅，一般都免征房产税。即使居民出租住房，也很少申报和缴纳房产税。

　　上述接近税务总局的专家称，新的办法将是直接对原有房产税范围进行扩大，并提出可操作执行的办法，具体房产税的认定工作，可由各地政府根据具体情况来执行。

　　扩大征收范围

　　多年从事物业税评估工作我爱我家经纪公司副总裁胡景晖表示，直接扩大房产税征收范围，避开出台物业税带来的立法程序麻烦，是一种“准物业税”。利于逼迫市场上空置房屋转租或转售，对抑制房价有很大作用。

　　按照房产税征收条例的规定，房产税有两种征收办法：一是按照房屋的剩余价值进行征收，采取房价扣除10%-30%后，乘以1.2%进行征收。另一种方式是按照租金进行征收，是租金比例的12%。

　　胡景晖介绍说，房产税是按照年进行征收的，因此具有替代物业税的作用。以一套价值100万元的房产来说，其每年需要缴纳的房产税税金为8400元(1000000×70%×1.2%)。

　　也就是说，房产税征收范围将要从经营性住房扩大到非经营性住房。至于对哪些住宅进行征收，则需要看地方细则。

　　《上海证券报》称，根据现有的房产税暂行条例，房产税征收对象是经营性物业，而此次上海方案将把持有多套住宅解释为经营行为。房产税税率为0.8%。上海可能仅对三套及以上房屋征收。而此前财政部财政科学研究所所长贾康表示，建议开征房产税，对居民第一套住宅实行永久免税。

　　胡景晖称，这次“国十条”力度空前强大。北京出台了“限购”的政策，重庆出台了提高土地增值税预征率政策，上海酝酿房产税政策。而前两者政策，要么是地方行政性手段，要么是根据已有的税收管理办法提出的。唯独上海提出的对非经营性住房开征房产税的政策，是需要国家税务总局通过的。

　　按此推论，全国范围内对非经营性住房开征房产税可能是趋势。

　　有关人士分析，直接扩大房产税的征收范围，只需要国家税务总局出台一个政策文件就可以，难度不大，而且很快就可以推出。

　　如果对非经营性住房征收房产税，其调控政策效果将是十分巨大的。

　　北京四环以内的住宅，每套价格平均都在200万元。而在2008年实行房地产税收优惠政策认定时，北京二环以内的房屋价格在215万元以内的才被认定为可优惠税收的房屋。

　　上述税务专家指出，房屋价格随着房价而急速膨胀，符合房产税开征的目的。“相关文件中就提出，房产税是调节收入的工具。因此，扩大房产税征收范围有利于调节社会收入分配，还可以抑制房价。”

　　胡景晖说，据统计，北京等一线城市房屋空置率在20%。如果扩大房产税征收范围，将使大量空置和闲置的住宅入市，转租或转售，这样可以很快增加市场房屋供应房源，对房价抑制有很好的作用。

　　按照每套价格200万元计算，如果空置房屋，则每年需要自己缴纳16800元的房产税。这对于普通家庭来说，都是一个不小的负担。胡景晖说，扩大房产税征收范围，是落实“国十条”当中提出的研究制定合理引导居民住房消费的税收体制的措施。

　　操作难题待解

　　扩大房产税征收范围，首先要确定的是在流转环节征收，还是在持有环节征收。

　　根据房产税原有的管理办法，其定位也是每年征收；加之“国十条”提出的研究引导居民合理住房消费的税收。综合多种因素，上述接近国家税务总局的专家表示，扩大房产税征收范围，在持有环节征收的可能性最大。

　　虽然扩大房产税征收范围，相对于开征物业税来说，已经省去了立法的麻烦。但是如果房产税立足于持有环节进行征收的话，其征收难度不亚于物业税。

　　参加过多次物业税空转征收评估工作的胡景晖表示，如果实现持有环节进行征收，则政府需要建立一个庞大的数据库。

　　北京此前提出物业税空转，也仅是对商业物业进行模拟。因为这些房屋都有商业租赁合同，而且地点比较集中，有利于政府进行征税管理。即使这样，一些零散的商业写字楼或居民住宅改商的，仍然难以征收。

　　如果对非经营性住房也征收房产税，势必需要政府有一个每户家庭的住房情况登记系统。需要公安、民政、建设、税务、财政等至少五部门联手来建立。即使这样，仍然不可避免一些假离婚、他人名字购房等偷逃税的手段。

　　如果在持有环节进行征收，存在一系列操作性难题。不过，国家税务总局仅是制定一个政策文件，对于如何认定、征收等问题，都由地方政府根据自己的实际情况来推行。

　　《上海证券报》称，上海开征房产税将依据家庭人均居住面积。如果符合征收条件，则家庭每年要缴纳房屋价值的0.8%作为房产税。房产税的评估依据是房屋的评估价格，而非交易价格。此外，上海房产税开征，将对出租房屋并缴纳了房产税的业主，不征收房产税。也就是说，这种政策的目的在于鼓励多套房屋的持有者，将房屋进行出租或出售。

　　胡景晖说，在持有环节开征房产税，面临最大的问题有三：一是确定征收对象；二是确定征税标准；三是确定征收效果。

　　“征收对象究竟是按照家庭房屋套数计算，还是按照人均面积计算，届时国家税务总局文件中未必有明确的规定。而对于地方政府来说，扩大征收房产税，也面临很多技术性难题。”

　　除了认定问题以外，更重要的则是征收效果问题。

　　“对于空置房屋如何认定？”胡景晖说，这些都是技术性难题。还有一点不可回避的问题就是，这种持有环节的房产税，其征收以后如果不能给地方政府一定的利益分成，则地方政府未必有积极性将本地区的重要财产税种，进行严厉的征收。

　　中国外汇管理局上周五公布，中国2010年一季度国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。这是中国首次公布季度国际收支数据。

　　数据显示，2010年一季度，中国国际收支经常项目顺差409亿美元，同比下降48%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差294亿美元，服务贸易逆差180亿美元，收益顺差213亿美元，经常转移顺差83亿美元。

　　2010年一季度，资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）550亿美元。其中，直接投资净流入175亿美元。

　　中国国际储备资产变动960亿美元，按可比口径，同比增长46%。其中，外汇储备资产交易变动959亿美元（不含汇率、价格等非交易价值变动影响），特别提款权增加1亿美元。

　　外管局表示，公布季度国际收支数据，对于提高国际收支统计透明度，更及时地反映中国涉外经济发展状况具有重要意义。
（引自:全景网）

　　年轻人该怎么理财？刚走上工作岗位不久的年轻人，自身积累有限，未来支出的项目也比较多，对人生旅程充满了自己的设计和规划，这都需要适合的理财规划来保驾护航。本期理财课堂，交通银行铁道支行的沃德客户经理刘海建将针对年轻人的人生阶段、经济状况，给出几条理财小建议。

　　第1步　记账

　　年轻人的理财方法第一步其实很简单，记账。

　　在现代年轻人眼中，“月光一族”早已不是什么新鲜词了，甚至有可能已经发展成“半月光”了。生活中的诱惑实在太多，名牌的衣服、包包、首饰还有高档的餐厅，个个都是挡不住的诱惑。

　　刚开始赚钱，就想要奢侈的生活，却早就忘了自己每个月薪水几多。不知不觉中，一个月的薪水就不见了踪影，花在了什么地方却不得而知。那么从现在开始，准备一个账本吧，看着记下来的账目绝对会让自己大吃一惊，原来自己花钱是这样没有节制的，然后在下一次花钱的时候，总是会去想想应该还是不应该。

　　这个习惯可以帮助年轻人逐步控制开支，为进一步的理财做好准备。所以，记账，从现在开始。

　　第2步　攒钱

　　攒钱是一切理财的基础，财富不是从天上掉下来的。在每个月的超额消费之后，还有钱可攒吗？如果没有，那么从现在开始，学会攒钱。

　　对于年轻人来讲，多少钱都不算多，总有许多方法可以花掉；多少钱也都不算少，因为反正都不够用。

　　所以，强迫性储蓄是起步时最好的方法，每月可以强制自己积攒200元，别小看了这200元，一年才2400元，如果第二年每个月再增加200元呢？就是一年4800元，加上第一年的钱一共7200元。第三年再增加每个月200元投资，这一年里就是7200元。再加上前两年的7200元，再加上可能的投资收益，这样下去，刚工作的头五年，就可以自己不借助父母的帮助攒下一笔不小的资金，可以算作第一桶金吧。

　　“每个月少了200元的开销，感觉并不会很明显，而第二年，每月再减少200元，也还是感觉不出来，因为收入也同时增加了，可是存起来的钱却是实实在在的。”刘海建认为，年轻朋友不要担心持续存钱会让每月的负担加重。而且一旦存到每个月1000元，或者到真的负担不了的时候，完全可以停下来。“因为这时，已经有了五年左右工作的磨砺，已经够资格开始另外一些更复杂、更有风险的投资。”

　　第3步　投资

　　对于年轻人来说，基金定投是最合适的投资工具。每月可以拿出100元或几百元，在银行签订一个基金扣款协议，在不影响自己生活的情况下不知不觉给自己积累一笔意想不到的财富。

　　购买期交保险，也是投资的一种方式。15年或者20年付完它，在最有能力赚钱的时候解决这个看起来的“负担”，但实际上是在进行一个稳健型的投资规划，也坚固了自己的保障问题。

　　当存款积累到一定金额时，也可以开始考虑房产投资或者银行推出的金融理财产品。年轻人总是不怕风险的，一方面是因为年纪轻的关系，另外一方面是有时间和能力去赚到更多的钱，因此可以承受一些投资上的损失。如果不愿意承担基金或房产投资的风险，又习惯定期储蓄的方式，分红型或万能型保险也是抵御通货膨胀，避免货币贬值的不错选择。

　　总而言之，其实财商高低和年龄无关，跟资金大小更是无关。理财是一个良好的习惯，更是每个年轻人踏入社会和学习生活的必修课，学会了这几点相信自己的财务状况会大大改变的。
（引自：新浪财经）

1、如何定制电子或短信对账单？

　　目前我司的对账单寄送方式分为纸质对账单、电子对账单以及短信对账单，您可选择其中一种订阅方式。电子对账单分月度、季度和年度的发送频率，月度为默认发送频率，内容包括月度内所有交易明细及期末基金份额余额和资产现值。短信对账单直接默认月度的发送频率，内容包括期末基金份额余额和资产现值。纸质对账单分季度（默认）、年度的寄送频率，季度对账单是在季度内有交易的情况下寄送，内容包括季度内所有交易明细及期末基金份额余额和资产现值；如年度内无任何交易，只要年末持有基金份额，我司均会在下一年年初寄送年度对账单。如需订阅，您可以登陆基金账户查询，在“账户资料修改”中选择您想要的对账单寄送方式和频率即可；或致电我司客服中心400-700-4518（免长途）、9510-5680（免长途）、021-38789555要求订阅。如需保留纸质对账单或取消寄送的客户同样可以通过上述方式办理。

2、如何修改账户资料信息？

　　基金客户可以通过拨打我司客服热线修改您的邮寄地址、邮编、电子信箱、手机和固定电话等，或者可以直接登录我司网站的“基金账户查询”栏目自助修改您的账户信息。在修改邮寄地址时请注意：有效的邮寄地址必须不少于七个汉字符。或致电我司客服中心400-700-4518（免长途）、9510-5680（免长途）、021-38789555，由客服人员为您修改。 

3、基金账户查询密码忘记了，如何办理？

　　您可点击登陆框下方的“忘记密码”，通过系统验证后可自行重置查询密码，或请致电我司客服中心400-700-4518（免长途）、9510-5680（免长途）、021-38789555，按“0”转人工座席，客服人员核实您的身份后为您重置密码。