组合优势分析
　　医药、钢铁和地产等行业对组合收益贡献最大。

组合劣势分析
　　证券、能源和化工等行业表现相对较差。

       2月份由于春节因素，市场总体上呈弱势震荡走势。春节长假之前，由于市场延续政策进一步紧缩预期，加之投资者回避长假期间的不确定性，股指表现为缩量弱势震荡；节后，由于两会召开在即，市场对于政策的负面预期有所减缓，月末指数相对走强。从行业表现来看，大消费类如餐饮旅游、家用电器、生物制药等板块相对强势；而周期性较强的采掘、化工、有色金属等表现则相对较弱。

       2月份，本基金的收益率为2.40%，比较基准的收益率为2.23%，基金业绩跑赢比较基准0.17个百分点。本期业绩表现较为理想的主要原因除了坚守一贯稳健的投资风格外，对宏观经济政策做出了前瞻性判断，在此基础上再通过良好的个股选择和板块配置，获得相对较好投资回报。2月份，对本基金的投资组合而言，医药、钢铁和地产等行业对组合收益贡献最大，而证券、能源和化工等行业表现相对较差。

       从目前时点来看，有一点比较肯定的是，政府会继续对来之不易的经济复苏格局加以呵护，所以经济基本面不会太差，但为了经济发展更具有平稳性和延续性，政策面和资金面收紧是未来一段时期的主线。毫无疑问，大家对今年上半年的经济走势争议不大，分歧较大的是对下半年和明年走势的判读，其背后的动因主要是大家对政策收紧程度难以把握和“调结构”自身的复杂性。调结构实质是对经济增长方式和方向的一种改变，短期注定会增强经济的不确定性。

       投资策略上，我们继续认为经济正常化后的系统性投资机会较少，未来更多投资机会来自于微观波动的驱动，“调结构、促民生”政策落脚点是未来一段时间投资机会的聚焦方向。围绕经济增长驱动因素的转变，采用自下而上的方法，结合我国实际国情情况，我们将坚持“3G”选股原则（“3G”即Good Business良好的业务，Good People优秀的管理团队，Good Price合理的价格），通过多角度对目标公司进行价值评估，并在在适当时机，以二流价格买入一流公司，并对价格已包含良好预期的行业和个股进行减持。