1周看

2020年11月23日（第740期）

货币政策趋于中性 A股短期或维持震荡

10月中国采购经理人PMI指数为51.4%，较上月回落0.1个百分点，主要来自小企业阶段性景气回落的影响。从分项数据看，进出口和服务行业保持了持续复苏的态势。流动性方面，货币政策保持边际收紧的基调，逐渐由宽松趋于中性化。从三季报数据看，上市公司三季度盈利增长继续向好，尤其非金融企业盈利显著改善。未来一段时期，经济持续复苏、流动性边际收紧、上市公司基本面继续改善的环境特征预计将保持不变，A股市场可能继续呈现向下有支撑、向上有压力的震荡局面，投资机会仍在景气水平上行的行业板块和经营业绩超预期的个股。此外，“十四五”规划、美国经济政策和中美关系变化也是重要的关注点。

国海富兰克林徐成：港股冲浪 5年平均年化收益率逾20%背后

从2015年12月24日接任国富大中华精选混合的基金经理，截至2020年10月29日，近5年来，徐成任期内的累计收益率达165%，平均年化收益率高达22.16%…

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国海富兰克林徐荔蓉：跳出博弈思维从牛股理解牛市

“我们需要跳出A股市场惯有的博弈思维”“A股市场近年来最大的变量是外资的进入”“我们不理解美股牛市的核心原因，在于我们不理解美股的牛股”“未来A股有没有牛市，要看我们有没有牛股，有没有持续增长的优质上市公司”…

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上周市场格局分化顺周期板块强势

    上周市场继续呈现分化格局，顺周期板块延续强势，科技类板块普遍出现回调。市场成交量较前一周有所减少。上周市场日均成交金额7920亿元，较前一周减少约680亿元。从行业上看，上周表现相对较强的为有色金属、采掘、国防军工。截至上周五（11月20日）收盘，上证指数收报3377.73点，周涨2.04%；深证成指收报13852.42点，周涨0.71%；创业板指收报2667.09点，周跌1.47%。
    板块方面，上周有色金属、采掘、国防军工表现较强。
    概念方面，上周钛白粉、工业金属、造纸等表现较强。
    两融方面，截至上周五融资余额14452亿元，较11月13日增加63亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入55.1亿人民币，南向资金合计净买入95.91亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额11233.8亿人民币，南向资金累计买入金额14354.25亿人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率16.91倍，深圳A股市盈率47.09倍，沪深300市盈率15.14倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind资讯）

上周欧美股市多数收高

美国股市
    截至上周五（11月20日）收盘，道指跌0.75%报29263.48点，周跌0.73%；
    标普500指数跌0.68%报3557.54点，周跌0.77%；
    纳指跌0.42%报11854.97点，周涨0.22%。

欧洲股市
    截至上周五（11月20日）收盘，德国DAX指数涨0.39%报13137.25点，周涨0.46%；
    法国CAC40指数涨0.39%报5495.89点，周涨2.15%；
    英国富时100指数涨0.27%报6351.45点，周涨0.56%。

亚太股市
    截至上周五（11月20日）收盘，韩国综合指数收涨0.24%报2553.50点，周涨2.39%；
    日经225指数收跌0.42%报25527.37点，周涨0.56%；
    澳洲标普200指数收跌0.12%报6539.2点，周涨2.09%；
    新西兰NZX50指数收跌0.92%报12441.81点，周跌2.03%。

    （引自：Wind资讯）

夯实法治基础提振债市信心

分析人士认为，打破债市刚性兑付是大势所趋，但要避免无序违约，防止恶意违约，否则发行人贪了“小便宜”，全市场将付出“大代价”。同时，保证风险有序释放的关键是完善制度规则，夯实法治基础，保证公开、公平、公正。
（引自：中国证券报）

李克强主持召开经济形势部分地方政府负责人视频座谈会时强调：保持政策连续性有效性可持续性更大激活力增动力

11月20日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开部分地方政府负责人视频座谈会，分析经济形势，部署推动经济社会发展工作。李克强指出，要充分认识当前国内外形势依然复杂严峻、存在很大不确定性，实事求是、长短兼顾谋划下一步发展，保持政策连续性、有效性和可持续性。合理把握政策力度、选择政策工具，探索出的经验要继续坚持，今年行之有效的直达机制等改革措施该坚持的要坚持。政策着力点要继续直面市场主体、直面基本民生，把好钢用到刀刃上。着力稳就业、扩内需。有就业有收入就有消费，要强化就业优先政策，创造更多就业岗位。打通堵点促进消费恢复正常增长，加强补短板更好满足多层次消费需求。加强政府资金引导，鼓励社会投资参与，扩大有效投资。坚持政府过紧日子，根据市场主体需要和形势变化适时优化政策，稳定市场预期。各地要因地制宜拿出针对性举措，帮助市场主体解决困难，增进民生福祉。
（引自：上海证券报）

金融委召开会议研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作：严处逃废债行为深化债市改革和国企改革

近日，中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议指出，要严厉处罚各种“逃废债”行为，加强行业自律和监督，强化市场约束机制，加强部门协调合作，深化债券市场改革和国有企业改革，提升运行质量和效率。
（引自：证券时报）

防风险与促发展：债市稳定健康发展两抓手

促进债券市场平稳健康发展，必须先要协调好促发展与防风险的关系。从金融委对规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作的部署以及证监会对债市违法违规行为的严打可以看出，“防风险”和“促发展”是当前债市稳定有序发展的两大重要抓手。
（引自：证券日报）

指基投资攻略

    近两年指数基金成为一个日渐壮大的领域，也受到了很多投资者的认可。面对市场纷繁复杂的指数基金，投资者如何甄选？
    指数基金的一大优势在于牛市涨的好，因为近乎满仓且不会有择时选股的烦恼，往往可能在牛市中获得不菲收益；其二，指数基金优势在于可以分散风险，涉及到不同行业、不同主题，通过分散投资有效的分散个股波动带来的收益风险；其三，投资逻辑清晰，投资标的明确；其四，定期调换成分股保证标的更新换代；最后，费率低。
    选一只指数基金首先选择投资品种，再去选择具体的产品。行业类的品种常常会受到政策的影响，所以选择长期被看好的行业尤为重要。同时，比较指数基金产品的时候可以参考这几个方向：跟踪误差、规模和费率。如果不想花费太多精力，最简单的参与方式是定投，在市场下跌到一定程度的时候进行逐步的定投操作，不需要做择时，非常简单便捷。

    （引自每日经济新闻）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或持有当前不支持网上交易绑卡的客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您持有的是我司网上直销支持绑卡的银行卡的客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。