1周看

2020年6月1日（第717期）

中国经济逐步复苏港股长期成长空间较大

二季度中国经济已出现逐步复苏的较好迹象，工程机械销售超预期、房地产和汽车销售环比向好、商场和餐饮的客流改善明显，货币和财政政策都较为积极。中长期来看，我们对中国经济信心满满：1）方兴未艾的新经济崛起；2）稳定且持久的消费升级；3）如火如荼的产业升级。全球经济将在二季度面对较大的挑战，但各主要经济体已推出一系列的刺激政策，如果海外疫情在二季度得到控制，全球经济有望在下半年逐步企稳。
香港市场估值较低，尽管前期部分质地较好的成长股有所反弹，但中长期来看，这些公司未来仍有很大成长空间。偏周期的行业估值更是极为低廉，如宏观经济在下半年企稳回升，这些行业有望有很好的表现。

赵晓东：打着一手“明牌”的基金经理

追求确定性、坚守安全边际，是国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东的标签，也是他历经市场各式风格变幻依然坚守的投资“明牌”。在阶段性行情风口切换之时，赵晓东在具体投资中的操作或有微调，但是根本的逻辑和方法始终不变…

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国海富兰克林基金：QFII投资限额取消影响几何？

作为中国资本市场对外开放的一项重要举措，合格境外投资者投资额度限制的放开，不仅是在完善中国资本市场对外开放的体系，也是在持续推进金融市场改革的步伐，长期看对A股具有深远影响…

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上周股市缩量反弹中小盘反弹力度较大

    上周市场呈现缩量反弹格局，中小盘个股反弹力度较大。上周市场日均成交金额5440亿元，较前一周减少1080亿元。从行业上看，上周行业指数多数上涨，表现相对较强的行业有休闲服务、轻工制造、商业贸易。截至上周五（5月29日）收盘，上证综指收报2852.35点，周涨1.37%；深证成指收报10746点，周涨1.33%；创业板指收报2086.67点，周涨1.96%。
    板块方面，上周休闲服务、轻工制造、商业贸易表现相对较强。
    概念方面，上周海南自贸港、互联网营销、乳业等表现相对较强。
    两融方面，截至上周五融资余额10519.13亿元，较5月22日减少13.72亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入152.45亿人民币，南向资金净买入80.79亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额10589.48亿元人民币，南向累计买入金额11557.81亿元人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率13.31倍，深圳A股市盈率42.56倍，沪深300市盈率11.96倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间资金紧平衡现券市场整体下跌

    上周央行累计开展6700亿元7天期逆回购操作，无逆回购到期，因此上周央行净投放6700亿元。上周受跨月影响，银行间资金面整体紧平衡，现券市场整体下跌。
    5月29日，R001加权平均利率为2.13%，较前一周上行97.53BP；R007加权平均利率为2.22%，较前一周上行77.39BP；R014加权平均利率为2.19%，较前一周上行58.21BP。
    一级市场上周共发行利率债228只，短融和中票128只，公司债93只，企业债4只，定向工具16只，计划发行规模共计约12298亿。
    二级市场利率债方面，上周银行间利率债收益率全线上行，利率债下跌。其中，国债1年期品种上行21BP，5年期品种上行18BP，10年期品种上行9BP。国开债1年期品种上行33BP，5年期品种上行23BP，10年期品种上行7BP。农发债1年期品种上行27BP，5年期品种上行23BP，10年期品种上行8BP。口行债1年期品种上行23BP，5年期品种上行22BP，10年期品种上行9BP。
    二级市场信用债方面，上周各信用级别收益率全线上行，各期限普遍下跌。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行26BP-28BP。3年期AAA、 AA+和AA中票估值收益率评级上行12BP-14BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行10BP-12BP。各级别企业债收益率不同期限收益率同样较大幅度上行，其中3年期AAA评级企业债估值收益率平均上行12BP-14BP，5年期AA+评级企业债估值收益率平均上行10BP-12BP，7年期AA评级企业债估值收益率平均上行7BP-10BP。
    交易所债市涨跌互现。上周五上证国债指数收于182.69，较前一周下跌0.05%，成交额10.08亿元；上证企业债指数收于245.42，较前一周上涨0.09%，成交额33.83亿元；沪公司债指数收于208.86，较前一周上涨0.09%，成交额22.04亿元。

    （数据来源：Wind）

5月欧美股市集体收高

美国股市
    截至上周五（5月29日）收盘，道指跌0.07%报25383.11点，周涨3.75%，5月涨4.26%；
    标普500涨0.48%报3044.31点，周涨3.01%，5月涨4.53%；
    纳指涨1.29%报9489.87点，周涨1.77%，5月涨6.75%。

欧洲股市
    截至上周五（5月29日）收盘，德国DAX指数跌1.65%报11586.85点，周涨4.63%，5月涨6.68%；
    法国CAC40指数跌1.59%报4695.44点，周涨5.64%，5月涨2.7%；
    英国富时100指数跌2.29%报6076.6点，周涨1.39%，5月涨2.97%。

亚太股市
    截至上周五（5月29日）收盘，韩国综合指数涨0.05%，报2029.60点，周涨3.02%；
    日经225指数跌0.18%，报21877.89点，周涨7.31%；
    澳洲标普200指数跌1.63%，报5755.7点，周涨4.71%；
    新西兰NZX50指数涨0.24%，报10882.41点，周涨2.06%。

    （引自：Wind资讯）

PMI保持在荣枯线上经济运行稳中向好

国家统计局5月31日发布数据显示，5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.2个百分点，但仍保持在荣枯线之上。非制造业商务活动指数继续回升。分析人士认为，当前，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。
（引自：中国证券报）

精准监管+柔性服务沪市主板公司年报审核展新风

据记者了解，今年上交所年报审核似乎面临不一样的考验：一方面，国内外经济形势波诡云谲，上市公司经营发展面临更大的挑战和不确定性，困难有所集中。审核要理解公司实际情况、把握好分寸，增强服务意识，避免对公司产生不必要的困扰；另一方面，经济下行压力加大的情况下，个别公司造假、欺诈等问题显现，投资者反响强烈。及早发现重大违规和造假线索，也是监管者的责任。
（引自：上海证券报）

转板机制落地在即新三板迎接新生态

万事俱备，新三板转板制度离落地只差临门一脚。作为新三板改革的核心措施之一，转板机制充分发挥了新三板市场承上启下的作用，明确精选层企业可申请转入科创板或创业板。这是促进多层次资本市场互联互通、错位发展的举措，为不同发展阶段的企业提供差异化、便利化服务。
（引自：证券时报）

深交所七答市场关切问题 5创业板注册制改革箭在弦上续

在刚刚结束的全国两会上，创业板注册制改革成为代表委员密切关注的热点问题，“改革创业板并试点注册制”也写入了今年的《政府工作报告》，这也让创业板注册制改革的话题度不断升温。
（引自：证券日报）

震荡市场行情下是否还可以选择基金定投?

    基金定投即定期定额投资基金，是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中。在震荡市场行情下，是否还可以选择基金定投呢？
    震荡市场适合基金定投
    定投对于普通投资者来说主要有两个优势。第一，定投大多数情况下不需要择时，投资模式比较简单，投资者无需研究市场何时高点。第二，定投的模式非常适合上班族，定投通过小筹码入市的方式平摊成本，从而释放了很大一部分投资压力，获得一定舒适感。
    那么在震荡市场行情中是否适合基金定投呢？不少专业人士认为，由于定投无需择时，所以震荡行情依然适合进行定投。
    震荡行情中的定投的优势在于，即便有所亏损，也可能被限制在一个比较小的范围内。但如果是直接一笔投资的话，在震荡行情中一旦踩在局部高点则会蒙受更大损失。
    设定投资预期及时止盈
    定投的收益，跟止盈点设置有很大关系，定投止盈需要考虑两个因素，一方面，投资者应当权衡定投的资金与其他的权益资产投资在个人整体资产中的比重，是否适合当下及未来的基本面。另一方面，定投的指数本身的估值是否超过合理估值，根据实际情况再决定是否应分批赎回。的。

    （引自中国基金报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。