1周看

2020年5月11日（第714期）

政策给予有力支撑经济具备恢复基础

国内疫情期间的限制措施逐渐取消，国内经济具备了恢复正常的基础。政府财政、货币金融等政策推动经济恢复，从复工复产率、交通出行等高频数据可以看出国内经济逐渐回暖。伴随疫情影响逐步消散，房企或加速施工应对交付，地产投资或明显回升；基建投资而言，地方两会陆续召开后、较早到位的专项债资金支持下，二季度基建相关项目施工进度或也将加快，另外还有消费促进政策效果逐步显现，预计经济数据将有所恢复。货币政策方面腾挪的空间也较大，但需要警惕货币资金的流向，且微观层面上高杠杆率已对企业经济行为形成的明显压制。因此，无论财政政策还是货币政策，都可以在短期给经济有力的支撑，但拉长时间看，真正带领经济走向远方，仍然要依靠自身内在的结构调整和升级。
全球来看，新冠疫情是当前最大的不确定变量，后续需要进一步关注海外的防控措施效果、拐点出现时间点等。为了保持经济增速，欧美出台货币宽松等政策措施，全球“资产荒”可能进一步蔓延，A股高性价比、高安全边际的特征，使A股中长期有望成为高性价比的全球资产配置首选地。全年来看行业板块分化可能保持，未来仍以个股机会和行业结构性机会为主。

多资产均衡配置国富平衡养老三年混合（FOF）5月6日起发售

随着老龄化成为中国社会长期趋势，居民养老保障需求持续提升，公募基金凭借规范、专业、低门槛等优势，逐步成为养老金投资管理的主力军，国富平衡养老三年混合（FOF）（代码：008625）将于5月6日起正式发售…

>>>详情点击

国海富兰克林基金徐成：半导体等科技子行业发展潜力较大

国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受调研时表示，半导体、自动化、5G及5G的运用、AI、互联网等很多科技行业的细分领域具有很大潜力；目前绝大多数蓝筹龙头股的估值处于历史低估区间，从股息率角度看具有一定的投资价值，但成长性不是特别强…

>>>详情点击

上周市场放量上攻市场风险偏好提升

    上周市场放量上攻，市场风险偏好显著提高。上周市场日均成交金额6867亿元，较前一周增加817亿元。从行业上看，上周行业指数多数上涨，表现相对较强的行业有电子、计算机、汽车。截至上周五（5月8日）收盘，上证指数收报2895.34点，周涨1.23%；深证成指收报11001.58点，周涨2.61%；创业板指收报2125.24点，周涨2.70%。
    板块方面，上周电子、计算机、汽车表现相对较强。
    概念方面，上周光刻胶、次新股、TWS耳机等表现相对较强。
    两融方面，截至上周五融资余额10643.85亿元，较4月30日增加213.32亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金净买入28.57亿人民币，南向资金净买入16.85亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额10316.94亿人民币，南向资金累计买入金额11315.08亿人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率13.56倍，深圳A股市盈率46.84倍，沪深300市盈率12.23倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间资金较宽松二级市场收益率普遍上行

    上周央行公开市场未进行逆回购操作，也无逆回购到期。银行间资金面较为宽松，二级市场利率债和信用债收益率各期限普遍上行。
    上周五货币市场R001加权平均利率为0.82%，较前一周下行102BP；R007加权平均利率为1.22%，较前一周下行69BP；R014加权平均利率为1.24%，较前一周下行40BP。
    一级市场上周共发行利率债22只，短融和中票86只，公司债23只，企业债1只，定向工具6只，计划发行规模共计约3923.80亿。上周利率债收益率上行。其中，1年期国债收益率收益率上行6BP至1.21%，5年期国债上行16BP至1.95%，10年期国债收益率上行10BP至2.64%。1年期国开债收益率上行13BP至1.32%，5年期国开债收益率上行22BP至2.37%，10年期国开债收益率上行15BP至2.97%；1年期非国开金融债收益率上行8BP至1.34%，5年期非国开金融债收益率上行18BP至2.45%,10年期非国开金融债收益率上行16BP至3.13%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行9BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行16BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行15BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行16BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行15BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行3BP。
    上周五交易所债市上涨，成交量小幅回落。上周五上证国债指数收于182.97，较前一周上涨0.14%，共计成交24.48亿元；上证企业债指数收于244.62点，较前一周上涨0.12%，共计成交22.18亿元；沪公司债指数收于208.09点，较前一周上涨0.13%，共计成交16.96亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市普遍上涨

美国股市
    截至上周五（5月8日）收盘，道指涨1.91%报24331.32点，周涨2.56%；
    标普500涨1.69%报2929.8点，周涨3.50%；
    纳指涨1.58%报9121.32点，周涨6.00%。

欧洲股市
    截至上周五（5月8日）收盘，德国DAX指数涨1.35%，周涨0.39%；
    法国CAC40指数涨1.07%，周跌0.49%；
    英国股市周五休市一日，周涨3.00%。

亚太股市
    截至上周五（5月8日）收盘，韩国综合指数涨0.89%，报1945.82点，周跌0.09%；
    日经225指数涨2.56%，报20179.09点，周涨2.85%；
    澳洲标普200指数涨0.50%，报5391.1点，周涨2.76%；
    新西兰NZX50指数涨0.44%，报10695.59点，周涨2.36%。

    （引自：Wind资讯）

QFII额度限制取消外资对A股兴致日增

国人民银行、国家外汇管理局日前发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，落实去年9月宣布的取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。在疫情背景下，外资机构认为，全球投资者对A股的兴致日增，投资中国正当时。
（引自：中国证券报）

创业板在审企业平移安排基本清晰

创业板改革并试点注册制正在紧张推进中，据上证报记者从券商处了解，创业板在审企业受理安排已基本清晰，各方正在紧锣密鼓准备当中。上证报记者从投行人士处了解到，在审企业将有序平移，创业板注册制实施之日起10个工作日内，深交所会集中完成在审企业的重新申报。
（引自：上海证券报）

央行：贷款利率隐性下限已被打破

5月10日，央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》。本次报告聚焦疫情冲击下的全球经济发展及潜在风险隐患，以及中国货币政策应对的成效和下一步的货币政策目标。在利率市场化改革方面，报告表示，4月中旬，一般贷款中利率低于贷款基准利率0.9倍的贷款占比为28.9%，是LPR改革前2019年7月的3倍，贷款利率的隐性下限已完全被打破，贷款利率定价的市场化程度明显提高。
（引自：证券时报）

支持外国银行分行申请基金托管资格提升基金托管人净资产门槛至200亿元

5月9日，证监会就修订《证券投资基金托管业务管理办法》公开征求意见，支持外国银行分行申请基金托管资格，同时将基金托管人净资产最低要求提升至200亿元。据证监会网站显示，今年4月份，证监会先后接收了3家外资银行分行基金托管资格的申请。
（引自：证券日报）

稳健思路不变增强组合市场适应性

    对于5月内的基金投资，投资者依然需要继续保持稳健配置思路。把握好短期业绩确定性强，中长期格局较优的行业，如白酒、化药、水泥，以及航空、机场、家电、汽车和消费电子等行业的配置机会。
    组合构建上适度均衡，在稳健底仓品种的基础上，关注投资能力灵活性高的品种，增强组合的市场应对能力。在产品的选择上，重点考察基金经理的选股能力、市场应对能力等方面。

    （引自中银国际）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。