1周看

2020年4月27日（第713期）

全年经济或前低后高货币、财政政策将更加宽松

春季突发的新冠疫情对经济增长预期形成较大的负面影响，企业经营也会受到较大负面冲击，一季度到二季度可能形成盈利增长的低点。但去年四季度以来，政府相继推出稳经济的各项措施，中央银行货币政策趋松，预计今年上半年政府的对冲政策也将会强于预期。财政政策方面，地方政府专项债的发行，基建项目启动，同时，预计货币政策也将有积极的配合，通过多种政策手段配合带来社会融资成本的继续下行。从全年来看，经济增长可能呈现前低后高的走势。
预计2020年国内货币、财政政策将会更加宽松，货币市场流动性充沛，债市收益率或呈底部震荡加剧格局。受疫情影响，一部分企业经营状况恶化，尤其是抗风险能力较弱的中小民营企业，将加剧信用两级分化的格局。预计政府将采取政策继续降低融资成本，在全球低利率的环境下，国内资产对于境外投资者有较高的配置价值，带来国内资产的投资机会。

多资产均衡配置国富平衡养老三年混合（FOF）5月6日起发售

随着老龄化成为中国社会长期趋势，居民养老保障需求持续提升，公募基金凭借规范、专业、低门槛等优势，逐步成为养老金投资管理的主力军，国富平衡养老三年混合（FOF）（代码：008625）将于5月6日起正式发售…

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国海富兰克林基金徐成：半导体等科技子行业发展潜力较大

国海富兰克林基金QDII投资总监徐成在接受调研时表示，半导体、自动化、5G及5G的运用、AI、互联网等很多科技行业的细分领域具有很大潜力；目前绝大多数蓝筹龙头股的估值处于历史低估区间，从股息率角度看具有一定的投资价值，但成长性不是特别强…

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上周股市窄幅震荡成交略有放大

    上周市场窄幅震荡，成交量略微放大，总体仍然呈现存量博弈格局。上周市场日均成交金额6280亿元，较前一周增加160亿元。从行业上看，上周行业指数涨跌互现，表现相对较强的行业有休闲服务、农林牧渔、食品饮料。截至上周五（4月24日）收盘，上证综指收报2808.53点，周跌1.06%；深证成指收报10423.46点，周跌0.99%；创业板指收报2003.75点，周跌0.84%。
    板块方面，上周休闲服务、农林牧渔、食品饮料表现相对较强。
    概念方面，上周大豆、人造肉、新冠肺炎检测等表现相对较强。
    两融方面，截至上周五融资余额10388.36亿元，较4月17日增加11.32亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入24.16亿人民币，南向资金合计净买入75.83亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额10238.62亿人民币，南向资金累计买入金额12072.65亿人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率12.37倍，深圳A股市盈率38.43倍，沪深300市盈率11.31倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间流动性中性偏松二级市场收益率多数下行

    上周央行进行了561亿TMLF操作，无逆回购操作，另上周银行间有2674亿TMLF到期，无逆回购到期，因此上周公开市场净回笼2113亿。上周银行间流动性整体中性偏松，二级市场利率债和信用债收益率多数下行。
    4月24日R001加权平均利率为0.92%，较上周上涨13.48bp；R007加权平均利率为1.56%，较上周上涨15.76bp；R014加权平均利率为1.62%，较上周上涨10.31bp。
    一级市场上周共发行利率债31只，短融和中票312只，公司债112只，企业债19只，定向工具27只，计划发行规模共计约6701亿。
    二级市场利率债方面，上周银行间国债收益率不同期限全线下行。其中, 1年期品种下行9bp，5年期品种下行19bp, 10年期品种下行4bp。上周各国开债收益率不同期限全部下行。其中，1年期品种下行4bp，3年期品种下行7bp，10年期品种下行2bp。上周农发债收益率不同期限全部下行。其中，1年期品种下行5.12bp，3年期品种下行8.73bp，10年期品种下行5.62bp。上周进出口银行债收益率不同期限全部下行。其中，1年期品种下行7.33bp，3年期品种下行10.69bp，10年期品种下行1.98bp。
    二级市场信用债方面，上周各信用级别收益率全线下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA评级短融估值收益率平均下行2.2bp-5.2bp。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行11.12bp-13.12BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行8.02bp-15.02bp。上周3年期AAA、AA+及AA评级企业债估值收益率平均下行11.12bp-13.12bp；5年期AAA、AA+及AA评级企业债估值收益率平均下行8.03bp-15.03bp；7年期AAA、AA+及AA评级企业债估值收益率平均上行2.4bp-5.4bp。
    交易所债市上涨，成交量放大。上周五上证国债指数收于182.50，较前一周上涨0.18%，成交额33.75亿元；上证企业债指数收于243.99，较前一周上涨0.18%，成交额64.37亿元；沪公司债指数收于207.56，较前一周上涨0.20%，成交额49.28亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市集体下跌

美国股市
    截至上周五收盘，道指涨1.11%，报23775.27点，周跌1.93%；
    标普500涨1.39%，报2836.74点，周跌1.32%；
    纳指涨1.65%，报8634.52点，周跌0.18%。

欧洲股市
    截至上周五收盘，德国DAX指数跌1.69%，报10336.09点，周跌2.73%;
    法国CAC40指数跌1.30%，报4393.32点，周跌2.35%;
    英国富时100指数跌1.28%，报5752.23点，周跌0.60%。

亚太股市
    截至上周五收盘，韩国综合指数跌1.34%，报1889.01点，周跌1.33%；
    日经225指数跌0.86%，报19262.00点，周跌3.19%；
    澳洲标普200指数涨0.49%，报5242.62点，周跌4.46%；
    新西兰NZX50指数跌0.25%，报10419.48点，周跌3.33%。

    （引自：Wind资讯）

首季春风送暖 344家公司净利同比增长

截至4月26日晚中国证券报记者发稿，数据显示，共有2251家A股上市公司披露2019年年报，合计实现归属于上市公司股东净利润为3.46万亿元，同比增长13.07%。其中，866家公司同时披露2020年一季报，344家公司一季度归属于上市公司股东净利润实现同比增长，占已发布一季报上市公司数量的39.72%。
（引自：中国证券报）

经济数据闪现投资亮点基金经理为消费股点赞

近段时间以来，国家统计局发布了一系列重要经济数据。尽管一季度GDP增速出现下滑，但月度数据仍不乏积极信号。信心比黄金更重要。多位业内人士认为，疫情冲击下的一季度经济数据依然可以找到诸多亮点。
（引自：上海证券报）

打击财务造假净化市场环境

今年以来，已有16家上市公司披露收到了证监会的立案调查通知书。如此密集地“敲打”涉嫌违法违规、特别是和财务造假有关的企业，传递出了监管层对财务造假、欺诈发行的零容忍，以及强化执法力度，从严从重从快追究相关机构和人员的违法责任，加大证券违法违规成本的决心。
（引自：证券时报）

两市1764家公司拟派发现金“红包”

上市公司年报进入密集披露期，利润分配方案相继出炉。统计显示，截至4月25日，沪深两市共有1782家上市公司披露了2019年度利润分配预案。其中，仅有8家公司披露高送转预案，而拟进行现金分红的上市公司达1764家。
（引自：证券日报）

短期加强风控关注基金经理选股能力

    股混基金：目前海外疫情形势严峻，未来需密切观察以成交量为代表的市场情绪，静待基本面数据重新回升。中期坚定信心，短期保持耐心，结构上先聚焦新基建和消费。建议投资者加强风控，风格方面维持均衡配置，关注选股能力良好且注重风险控制的基金经理。
    债券基金：目前债市总体流动性处于极度宽裕状态，短端利率已经降至过去10年来最低点，后续继续下行的力量可关注降息步伐，仍然建议投资者关注以优质信用债配置为主的债基产品。

    （引自海通证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。