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2020年二季度投资策略报告摘要

                                    一、宏观分析

    2020年一季度以来,受新冠疫情影响,国内宏观经济面临较大压力。3月以来疫情在全球蔓延,全球经济遭受冲击,引发金融市场大幅波动,未来全球经济不确定性增加。
    从生产端看,1-2月规模以上工业增加值累计同比增速为-13.50%,累计增速较2019年12月回落19.20个百分点,较去年同期降低18.80个百分点......
 
                                       二、投资策略
    一季度,受新冠疫情爆发和油价暴跌的双重影响,经济基本面和股市表现整体低于年初市场预期。以新冠疫情在国内扩散为节点,A股由稳步上涨转入震荡调整。随着新冠疫情在国外的快速扩散,叠加油价暴跌,双重影响下欧美主要国家金融市场进入流动性危机模式,A股难以独善其身,转入向下调整态势。
    但危中有机,疫情扩散和油价暴跌一方面对餐饮旅游、耐用消费品、能源化工等诸多行业产生负面冲击,另一方面对线上教育、云办公、医疗设备等行业带来快速成长的机会......
 
                                       三、行业分析
金融业-银行
    政策托底力度明显加大。2月21日,中央政治局会议提出,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度。2月24日,财政部领导提出扩大地方政府专项债券发行规模,尽快形成有效投资.....
    
医疗健康行业
    年初发生的疫情严重干扰了医疗行业的正常经营,冲击带来的影响不仅仅会使短期的业绩增速下滑,更严重的是部分前期热点细分板块,长期成长逻辑可能遭受破坏,需要及时作出相应的投资调整......

 
 
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