1周看

2020年3月30日（第710期）

中长期经济结构健康关注消费、银行、科技等

从中长期看，中国的经济结构健康，预计今年将实施更加积极的财政政策和更为灵活稳健的货币政策，加大对中小企业支持。资本市场2020年震荡可能加剧，但在企业盈利向好，流动性驱动下，市场有望依然保持较好的活跃度，预计外部资金将继续保持流入状态。将坚持基本面稳健且适度分散的投资理念，坚定持有安全边际高、业务持续增长、竞争力强、公司管理层优秀、整体风险可控的公司。在策略上，重点在消费、银行、科技、健康服务等行业的优秀公司中寻找机会。

国海富兰克林基金赵晓东：以高确定性抵御震荡市风险

作为震荡市投资经验丰富的公募老将，赵晓东表示，新冠肺炎疫情短期内会对中国经济和A股市场带来一定影响，尤其是消费和服务行业受影响较大，但随着市场进入底部区域，一些具备长期竞争力的优质上市公司反倒迎来了良好的投资时点…

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国海富兰克林基金赵晓东：企业盈利有望逐渐平稳向好

3月27日，国海富兰克林基金发布旗下基金2019年年报。国海富兰克林基金权益投资总监、QDII投资总监赵晓东发表观点表示，预计2020年中国将实施更加积极的财政政策和更为灵活稳健的货币政策，加大对中小企业支持，企业盈利有望逐渐平稳向好。从中长期看，中国经济结构更加健康，增长的持续性更有保证…

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上周市场止跌低估值大盘蓝筹相对较强

    上周市场止跌企稳，以银行股为代表的低估值大盘蓝筹股以及食品、医药等消费股表现相对较强。上周市场日均成交金额6820亿元，较前一周减少1460亿元。从行业上看，上周行业指数涨跌互现，表现相对较强的行业有医药生物、食品饮料、银行。截至上周五（3月27日）收盘，上证综指收报2772.20点，周涨0.97%；深证成指收报10109.91点，周跌0.40%；创业板指收报1903.88点，周跌0.58%。
    板块方面，上周医药生物、食品饮料、银行表现相对较强。
    概念方面，上周黄金珠宝、医疗器械、CAR-T等表现相对较强。
    两融方面，截至上周五融资余额10537亿元，较3月20日减少194亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入5.48亿人民币，南向资金合计净买入213.19亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入9740亿人民币，南向资金累计买入11830亿人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率12.2倍，深圳A股市盈率34.4倍，沪深300市盈率11.2倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间资金宽松利率债、信用债收益率下行

    上周央行公开市场未进行逆回购操作，也无逆回购到期。银行间资金面较为宽松，二级市场利率债和信用债收益率下行。
    上周五R001加权平均利率为1.10%，较前一上行32BP；R007加权平均利率为1.68%，较前一周上行11BP；R014加权平均利率为1.50%，较前一周下行9BP。一级市场上周共发行利率债19只，短融和中票223只，公司债112只，企业债11只，定向工具32只，计划发行规模共计约4545.95亿。上周利率债收益率下行。其中，1年期国债收益率收益率下行13BP至1.74%，5年期国债下行12BP至2.40%，10年期国债收益率下行7BP至2.61%。1年期国开债收益率下行14BP至1.89%，5年期国开债收益率下行14BP至2.69%，10年期国开债收益率下行6BP至3.00%；1年期非国开金融债收益率下行19BP至1.83%，5年期非国开金融债收益率下行16BP至2.74%,10年期非国开金融债收益率下行4BP至3.20%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行9BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行15BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行10BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行15BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行10BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行3BP。
    上周五交易所债市上涨，成交量小幅回升。上周五上证国债指数收于181.29，较前一周上涨0.24%，共计成交32.92亿元；上证企业债指数收于242.51点，较前一周上涨0.11%，共计成交48.78亿元；沪公司债指数收于206.20点，较前一周上涨0.10%，共计成交39.53亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市集体反弹

美国股市
    截至上周五收盘，道指跌4.06%报21636.78点，周涨12.84%；
    标普500跌3.37%报2541.47点，周涨10.26%；
    纳指跌3.79%报7502.38点，周涨9.05%。

欧洲股市
    截至上周五收盘，德国DAX指数跌3.68%报9632.52点，周涨7.88%；
    法国CAC40指数跌4.23%报4351.49点，周涨7.48%；
    英国富时100指数跌5.25%报5510.33点，周涨6.16%。

亚太股市
    截至上周五收盘，韩国综合指数涨1.87%，报1717.73点，周涨9.68%；
    日经225指数收盘涨3.88%，报19389.43点，周涨17.14%；
    澳大利亚ASX200指数收盘下跌5.30%，报4842.40点，周涨0.54%；
    新西兰NZX50指数跌0.79%，报9556.73点，周涨3.92%。

    （引自：Wind资讯）

特别国债将出手LPR下行有空间财政货币政策加力护航稳增长

27日召开的中共中央政治局会议提出，要加大宏观政策调节和实施力度。专家认为，一系列重磅举措将适时亮相。财政政策方面，特别国债时隔13年后将“复出”，发行规模有望超1万亿元，同时，将适当提高赤字率，增加地方政府专项债券规模；货币政策方面，未来LPR下行仍有空间，存款基准利率调整窗口打开。随着逆周期调节力度加大，经济增速料逐渐回升。
（引自：中国证券报）

新三板公开发行、连续竞价业务系统今日上线为迎接精选层落地做好准备

3月30日，新三板公开发行、连续竞价等业务系统正式上线。日前，全国股转公司开展了上述业务的技术系统通关测试，各参测机构核心技术系统均已达到上线要求。这意味着，公开发行申报受理及审查系统、公开发行承销业务办理系统、连续竞价交易在技术方面已准备就绪，全国股转公司将适时启动相关业务，为精选层落地做好准备。全国股转公司公司监管一部总监助理时晋近日表示，精选层挂牌将在今年上半年或三季度推出，同时，灵活的调层安排近期或将出台。
（引自：上海证券报）

及时打出政策组合拳稳就业稳产业

3月27日，中央政治局会议提出，要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，适当提高财政赤字率，发行特别国债。新冠肺炎疫情对各国经济冲击之大前所未有。为应对危机，美国通过了2万亿美元刺激计划，日本也将在近日内宣布一个大规模的应对计划。而随着疫情在全球蔓延，我们要在国内疫情阻击战取得阶段性积极进展之后，直面经济重启和外部环境恶化之间的矛盾，抓紧时间稳定经济。为阻止经济继续下滑，防止短期经济大震荡演化成长期经济困难，出台一揽子的宏观应对政策势在必行。
（引自：证券时报）

296份年报本周出炉国企占比超四成

本周将有127家上市国企披露2019年年报，占本周披露年报公司家数的比例为42.91%。其中，51家国企已披露2019年年报业绩预告，35家国企2019年年报业绩预喜，占比68.63%。具体来看，28家国企预计2019年净利润同比实现两位数增长。
（引自：证券日报）

坚持基金定投应对市场震荡

    受新冠肺炎疫情全球蔓延影响，市场大幅震荡。在无法预测的市场中，该如何投资？坚持基金定投是个不错的应对方式。
    对于普通投资者来说，基金定投有哪些优势呢？
    第一，分批申购，均摊成本。基金定投采用分批投资的方式。遇到市场下跌，基金净值往往会下跌。在定投金额不变的情况下，获得的基金份额就会更多，从而降低投资成本。
    第二，市场反转上涨，快速盈利。一旦牛市来临市场转向上涨，基金定投的优势就凸显出来。如果是一次性投资，当基金净值回到初始投资点以上，投资者才能盈利。而定投在基金净值还没有回到初始投资点时，投资者可能已经开始盈利。
    第三，涨跌都淡定，更易坚持。如果是一次性全额投资，由于数额较大，在下跌过程中，投资者持基体验差，投资信心受到重挫。很多投资者会发誓，一旦回本就赎回，不利于养成长期投资的习惯。而采用定投，相对小额投资，投资者心理负担小，并且明白下跌也是机会，可以在低点积累更多低成本筹码。所以，持基体验较好。

    （引自中国基金报）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。