1周看

2020年2月17日（第704期）

政策宽松可期债市一季度或具上涨空间

展望一季度，债市可能仍具备进一步上涨的空间。目前在宏观基本面仍不明朗、流动性偏宽松的环境下，长端收益率仍有较大下行空间。受疫情影响，一季度经济企稳回升的进程被打乱，政策端的宽松值得期待，未来央行有进一步下调MLF和LPR的必要性，而市场风险偏好也有可能下降，总体对后市保持中性乐观。

国海富兰克林赵晓东：追求确定性打造稳健投资风格

作为行业中的选股型选手，赵晓东高度重视上市公司基本面研究，在投资中追求确定性，践行以安全边际为核心的选股体系，打造稳健投资风格，追求稳定的市场表现…

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国海富兰克林基金赵晓东的"投资经"：深入研究基本面，积小胜为大胜

“我们不追求最高收益，但希望能平滑波动，积小胜为大胜。”这是国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东总结的投资感悟…

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上周股市继续上涨中小创走势强于主板

    上周市场继续上涨态势，各种概念股表现活跃，主要股指均上涨，但涨幅较前一周有所缩窄，中小创走势依旧强于主板。上周市场日均成交金额8240亿元，较前一周增加40亿元。从行业上看，上周多数行业指数上涨，表现相对较强的行业有有色金属、建筑材料、农林牧渔。截至上周五（2月14日）收盘，上证综指收报2917.01点，全周上涨1.43%；深证成指收报10916.31点，全周上涨2.87%；创业板指收报2069.22点，全周上涨2.65%。
    板块方面，上周有色金属、建筑材料、农林牧渔表现相对较强。
    概念方面，上周存储器、异质结电池(HIT)、钴矿等表现相对较强。
    两融方面，截至上周五融资余额10510亿元，较2月7日增加152亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入43.7亿人民币，南向资金净买入198.52亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额10662.98亿元人民币，南向累计买入金额10321.15亿元人民币。
    截至上周末，上证A股市盈率12.96倍，深圳A股市盈率38.41倍，沪深300市盈率11.98倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

利率债小幅震荡信用债有所下行

    上周央行公开市场累计进行1万亿逆回购操作，同时有1.28万亿元逆回购到期，因此本周净回笼2800亿元。上周银行间资金面较为宽松，二级市场利率债小幅震荡，信用债各期限有所下行。
    上周五R001加权平均利率为1.22%，较前一周下行47BP；R007加权平均利率为1.98%，较前一周下行13BP；R014加权平均利率为1.97%，较前一周下行4BP。一级市场上周共发行利率债18只，短融和中票110只，公司债22只，企业债0只，定向工具4只，计划发行规模共计约2919亿。上周利率债收益率小幅震荡。其中，1年期国债收益率收益率下行9BP至1.96%，5年期国债上行3BP至2.62%，10年期国债收益率上行6BP至2.86%。1年期国开债收益率下行6BP至2.01%，5年期国开债收益率与上周持平至2.96%，10年期国开债收益率上行6BP至3.28%；1年期非国开金融债收益率下行11BP至1.98%，5年期非国开金融债收益率下行1BP至3.04%,10年期非国开金融债收益率上行2BP至3.40%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行2.27-9.27BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行6.28-9.28BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行4.33-13.33BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行6.28-9.28BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行4.33-13.33BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行7.99-11.99BP。
    上周五交易所债市上涨，成交量上升。上周五上证国债指数收于179.17点，较前一周上涨0.03%，共计成交20.47亿元；上证企业债指数收于240.57点，较前一周上涨0.16%，共计成交46.99亿元；沪公司债指数收于204.49点，较前一周上涨0.18%，共计成交35.44亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市普遍上涨

美国股市
    截至上周五收盘，道指跌0.09%报29398.08点，周涨1.02%；
    标普500涨0.18%报3380.16点，周涨1.58%；
    纳指涨0.20%报9731.18点，周涨2.21%。

欧洲股市
    截至上周五收盘，德国DAX指数跌0.01%报13744.21点，周涨1.70%；
    法国CAC40指数跌0.39%报6069.35点，周涨0.66%；
    英国富时100指数跌0.58%报7409.13点，周跌0.77%。

亚太股市
    截至上周五收盘，韩国综合指数涨0.48%，报2243.59点，周涨1.43%；
    日经225指数收盘跌0.59%，报23687.59点，周跌0.59%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.38%，报7130.2点，周涨1.53%；
    新西兰NZX50指数跌0.39%，报11834.83点，周涨0.63%。

    （引自：Wind资讯）

中国不会出现大规模通货膨胀

多位监管部门人士日前在国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制新闻发布会上表示，保持稳健货币政策的前提没有改变，中国不会出现大规模通货膨胀。同时，充分考虑疫情的客观影响，适当提高不良贷款监管容忍度。此外，国际收支形势不会因疫情等短期影响而轻易发生改变，未来我国国际收支仍有基础、有条件延续基本平衡格局。
（引自：中国证券报）

金融系统全力支持抗击疫情和复工复产抗“疫”信贷投放逾5370亿元

截至2月14日中午12时，银行业金融机构为抗击疫情提供的信贷支持金额超过5370亿元。另据统计，74家保险公司向抗击疫情的医护人员及家属、疾控人员赠送意外险、定期寿险等多种保险保障，总保额约9万亿元。
（引自：上海证券报）

阎庆民：A股市场基本回归常态化运行

国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制日前举行新闻发布会，证监会副主席阎庆民表示，将继续全力保障市场平稳运行，缓释股票质押、融资融券、债券违约等重点领域风险；积极拓展中长期资金来源，鼓励和支持保险、养老金等中长期资金入市。阎庆民指出，2月3日开市以来，市场自我调节功能得到有效发挥，投资者交易顺畅，市场预期总体趋稳，体现了各部门政策协调和工作协同的效果。A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，目前已经基本回归常态化运行。
（引自：证券时报）

再融资新规激发市场活力助力实体经济

在当前资本市场全力战“疫”的背景下，再融资新规的落地犹如“及时雨”，不仅有助缓解上市公司因为疫情带来的现金流紧张问题，助力上市公司抗击疫情、恢复生产。而且，也有利于激发资本市场活力，助力实体经济高质量发展。总体来看，再融资新规从锁定期、减持、发行规模等多个方面都做了较大的改变，进一步完善了再融资市场化约束机制。
（引自：证券日报）

QDII基金：着重把握中期港股与美股轮动机会

    就QDII基金组合的大类资产配置而言，处于核心位置的权益类品种建议以“美股+港股轮动”的方式动态把握时机：美股现阶段具备盈利支撑和流动性宽松预期，且受疫情影响较为间接，可维持核心配置；港股几经回调后具备估值优势，一旦事态出现实质性缓解即有望开展反弹，此等环境往往对主动管理型基金更有利，建议择机布局并着重把握中期港股与美股的轮动机会。
    非权益类品种可适度持有高收益中资美元债基金，进一步提升组合防御性能。

    （引自国金证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连、银联）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。