2019年9月2日 (第684期)
01  
资金持续流入 股债均有望走好
    展望年内市场,预计国内经济增速将维持平稳。美国经济增速减缓,美联储降息的窗口慢慢打开,使得国际的流动性进一步宽裕,国内很可能跟随美国及欧洲在货币政策上采用数量工具和价格工具结合的方式进一步降低企业融资成本,为资本市场提供宽裕的流动性。
    经济和国际形势不确定性的降低叠加流动性的宽裕,将进一步提高投资者的风险偏好,资金流入资本市场步伐仍将持续,很可能在下半年出现股市和债市都走好的可能。

02  


国海富兰克林赵晓东:做有浪漫主义的价值投资者
     展望后市,赵晓东认为,经济和国际形势不确定性降低,叠加流动性宽裕,投资者风险偏好有望提升,股市和债市都有走好的可能…

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国海富兰克林基金王晓宁:周期性成长股投资的一般规律
    从分析框架看,深度价值类重视分红率和分红稳定性,稳健增长重视增长的长期确定性,高速增长重视需求空间和公司竞争力形成,周期重视股价反应的景气位置。周期成长股是我们重点跟踪的一类,其收益特征体现出“较高赔率+中等胜率”,值得等待…

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03  
上周市场震荡 成长股表现活跃
    上周全市场呈现震荡态势,以中小板为代表的成长类个股表现较为活跃。上周市场日均成交金额5089亿元,较前一周增加169亿元。从行业上看,上周市场多数行业指数都出现下跌,表现相对较强的行业有国防军工、农林牧渔、食品饮料。截至上周五(8月30日)收盘,上证综指收报2886.24点,全周下跌0.39%;深证成指收报9365.68点,全周上涨0.03%;创业板指收报1610.9点,全周上下跌0.29%。
    板块方面,上周国防军工、农林牧渔、食品饮料表现相对较强。
    概念方面,上周南北船合并、操作系统国产化、军民融合等涨幅居前。
    两融方面,截至上周五两市融资余额9134.78亿元,较8月23日减少104.39亿元。
    沪深港通方面,上周北向资金合计净买入145.6亿人民币,南向资金净买入113.72亿人民币。截至上周末,北向资金累计买入金额7633.33亿元人民币,南向累计买入金额8716.26亿元人民币。
    截至上周末,上证A股市盈率12.82倍,深圳A股市盈率35.35倍,沪深300市盈率11.87倍(以上均为TTM市盈率)。

    (数据来源:大智慧、Wind)

04  
利率债收益率整体上行 信用债收益率小幅震荡
    上周央行公开市场有2700亿逆回购到期,800亿国库现金定存到期,1490MLF到期,上周总计开展逆回购1400亿元,开展MLF1500亿,包含MLF和国库现金定存在上周全口径净回笼2090亿元。。上周银行间资金面整体宽松,资金利率较前一周有所下行,现券收益率利率债整体上行,信用债小幅震荡。
    上周五R001加权平均利率为2.57%,较前一周下跌1BP;R007加权平均利率为2.67%,较前一周上涨3BP;R014加权平均利率为2.70%,较前一周下跌5BP。一级市场上周共发行利率债15只,短融和中票144只,公司债61只,企业债8只,定向工具17只,计划发行规模共计约3146.47亿。上周利率债整体小幅上行。其中,1年期国债收益率与上周持平,保持在2.62 %,5年期国债与上周持平,保持在2.96%,10年期国债收益率下行1BP至3.05%。1年期国开债收益率上行4BP至2.78%,5年期国开债收益率上行7BP至3.37%,10年期国开债收益率上行4BP至3.47%;1年期非国开金融债收益率上行2BP至2.76%,5年期非国开金融债收益率上行5BP至3.41%,10年期非国开金融债收益率上行3BP至3.70%。信用债方面,上周短融、中票及企业债估值收益率小幅震荡。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行-1.39BP-1.61BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行-0.95BP-0.05BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行2.40BP-4.40BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行-3.95BP-0.05BP;5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行2.40BP-4.40BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行0.03BP。
    上周五交易所债市整体上涨,成交量回落。上周五上证国债指数收于174.98点,较前一周上涨0.10%,共计成交11.24亿元;上证企业债指数收于234.83点,较前一周上涨0.11%,共计成交40.85亿元;沪公司债指数收于199.82点,较前一周上涨0.11%,共计成交30.83亿元。

    (数据来源:Wind)

05  
8月欧美股市普跌

美国股市
    截至上周五收盘,道指涨0.16%报26403.28点,周涨3.02%;
    标普500指数涨0.06%报2926.46点,周涨2.79%;
    纳指跌0.13%报7962.88点,周涨2.72%。
    8月,道指跌1.72%,纳指跌2.6%,标普500指数跌1.81%,三大股指均录得5月以来最差月度表现。

欧洲股市
    截至上周五收盘,德国DAX指数涨0.85%报11939.28点,周涨2.82%,月跌2.05%;
    法国CAC40指数涨0.56%报5480.48点,周涨2.88%,月跌0.7%;
    英国富时100指数涨0.32%报7207.18点,周涨1.58%,月跌5%。

亚太股市
    截至上周五收盘,韩国综合指数涨1.78%,报1967.79点,周涨1.00%。
    日经225指数涨1.19%,报20704.37点,周跌0.03%。
    澳大利亚ASX200指数涨1.49%,报6604.20点,周涨1.24%。
    新西兰NZX50指数涨1.67%,报10757.20点,周涨1.27%。

    (引自:Wind资讯)

06  
金融委:为更多长期资金持续入市创造良好条件
    8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开会议。会议表示,以科创板改革为突破口,加强资本市场顶层设计,完善基础制度,提高上市公司质量,扎实培育各类机构投资者,为更多长期资金持续入市创造良好条件。分析人士认为,随着一系列基础制度的不断完善,A股市场即将在提高上市公司质量、加强法治保障、引导长期资金入市等方面迎来一连串重磅利好。
    (引自:中国证券报)

全国股转系统要约业务今日上线运行
    上证报从全国中小企业股份转让系统了解到,全国股转系统要约业务于9月2日正式上线运行。全国股转公司发言人表示,要约业务的正式上线,为投资者和挂牌公司提供了更加多元化的收购和回购方式选择。全国股转公司支持有相关需求的市场主体,通过要约方式进行收购或回购,更有效率地实现股权结构调整、控制权转让等市场需求。
    (引自:上海证券报)

上市公司抗压另辟蹊径 “中考”展现强大韧性
    在外部环境变化面前,中国企业主动化解风险,奋发图强的三大路径已浮出水面。同时,上半年上市公司“成绩单”也透出浓浓暖意,近九成公司实现盈利,超六成公司营收实现同比正增长,近六成公司净利润实现同比正增长。靓丽数据的背后,是中国企业十足的韧性与活力,是中国经济的历久弥坚,中国企业正朝着高质量发展迈进。
    (引自:证券时报)

8月非制造业PMI为53.8% 建筑业重返高位景气区间
    8月份,制造业PMI为49.5%,低于上月0.2个百分点。8月份,非制造业商务活动指数为53.8%,比上月微升0.1个百分点,显示非制造业总体保持扩张势头,增速略有加快。建筑业重返高位景气区间。建筑业商务活动指数为61.2%,比上月明显上升3.0个百分点。从劳动力需求和市场预期看,从业人员指数和业务活动预期指数为52.7%和64.0%,分别比上月上升0.6个百分点、0.3个百分点,均连续两个月回升,表明企业用工量保持增长,对未来市场发展信心持续增强。
    (引自:证券日报)

07  
拉长战线耐心等待果实 多元配置控制组合波动
    7月底以来市场经历了数次重大事件,市场多空交织,大概率继续维持震荡,但中长期也不必过度担忧。因此建议投资者不要被短期 K 线所操控,拉长投资期限并保持一份积极的心态。
    资产配置是理性长期投资者的必备武器,多元化配置在任何时候也不过时。对于普通投资者而言,以平衡的多元配置结构应对多变的未来不失为上策,但合格投资者或更应该在确保风险得到有效控制的前提下,以更加积极的方式参与市场投资。投资节奏是关键,任何孤注一掷的行为都值得警惕。在大类的配置上,权益品种整体优于固收品种,国内权益优于海外权益,在充满不确定性的市场上配置黄金等避险资产可有效降低组合波动,宜作为分散化工具持有。

    (引自上海证券)
08  
一周热点问题
1、网上直销交易密码忘记了,如何办理?
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”,然后选择需要验证的银行卡,通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后,赎回款几日到账?
    根据不同的基金产品,赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后,赎回款将于T+1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户,请留意查收。(因为QDII产品是基于全球市场进行的投资,所以资产结算比单一市场慢。)
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后,赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户,请注意查收。但通常来说,我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行(部),再由代销机构划拨至您的账户;如您是直销客户,则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更?
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户,请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销(易宝)客户,请在我司网站下载《日常账户业务申请表(个人客户版)》、《更换银行卡申请表》,仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件,签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司(手持身份证照片可通过电子邮件发送)。邮寄地址:上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层 客服中心收 邮编:200120。
    c.如您是我司网上直销(通联、直连、银联)客户,请在我司网站下载《更换银行卡申请表》(签字并加盖银行网点业务章),并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱,邮箱地址:service@ftsfund.com。

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