1周看

2019年8月5日（第680期）

股市长期趋势向上优质公司将逐步涌现

市场担忧未来中国宏观经济增速下行，但从长期来看，中国经济的波动率已大幅下降，消费在经济中的占比越来越大，中长期看经济或转向消费驱动。虽然经济增速可能回落，但在全球范围仍属高增速，市场对GDP的担心可能过度。政府积极调动资源平滑经济波动，在更加稳定的经济环境之下，经营较好的高质量龙头企业盈利有望持续增加。当前全球均处于利率下行趋势，未来无风险利率下降的趋势可能更明显，资产从房地产转移到股市是一大趋势，而外资在中国A股的配置较低，往未来看，其对中国的投入才刚刚开始。
在相对稳定的宏观经济环境中，会有优质公司逐步涌现，叠加整体利率趋势向下，流动性对股市也较为有利，科创板长期也有望贡献不少优质标的。因此，股票市场长期向上的趋势明确，我们对市场保持乐观。

国海富兰克林基金徐荔蓉：加强基本面研究避免给个股贴标签

展望A股发展趋势，徐荔蓉表示，虽然尚无法判断未来A股会走出结构性牛市还是单边上涨牛市，但股市整体走势大概率向好…

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国海富兰克林基金朱旭光：汽车消费或将进入稳健增长期

汽车消费在2019年上半年延续低迷。面对持续近一年的大幅下滑，市场在期待数据拐点的同时，也不禁会进行深层次的思考，汽车消费是否已经触碰到了天花板…

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上周中小创相对较强科创板个股表现活跃

    上周市场走弱，中小创走势相对较强，科创板个股表现活跃。上周市场日均成交金额3620亿元，较前一周增加140亿元。从行业上看，上周市场多数行业下跌，表现相对较强的行业有农林牧渔、有色金属、休闲服务。截至上周五（8月2日）收盘，上证综指收报2867.84点，周跌2.60%；深证成指收报9136.46点，周跌2.27%；创业板指收报1556.74点，周跌0.33%。
    板块方面，上周农林牧渔、有色金属、休闲服务表现较好。
    概念方面，上周次新股、稀土、猪瘟疫苗等涨幅居前。
    两融方面，截至上周五两市融资余额8946.27亿元，较7月26日减少13.93亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入68.12元，南向资金合计净买入34.22亿元。截至上周末，北向资金累计买入金额7421亿元，南向资金累计买入金额9041亿元。
    截至上周末，上证A股市盈率13.04倍，深圳A股市盈率34.71倍，沪深300市盈率12.1倍（以上均为TTM市盈率）。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间资金面宽松现券收益率整体下行

    上周央行未进行逆回购操作，银行间有500亿7D逆回购到期，因此央行公开市场操作净回笼500亿。上周银行间资金面整体宽松，现券收益率整体下行。
    上周五R001加权平均利率为2.67%，较前一周下跌0.58BP；R007加权平均利率为2.68%，较前一周下跌17.67BP；R014加权平均利率为2.76%，较前一周下跌14.66BP。一级市场上周共发行利率债37只，短融和中票70只，公司债54只，企业债4只，定向工具6只，计划发行规模共计约2864亿。上周利率债收益率整体下行。其中，1年期国债收益率下行3BP至2.60%，5年期国债下行7BP至2.94%，10年期国债下行7BP至3.09%。1年期国开债收益率维持2.66%，5年期国开债收益率下行7BP至3.32%，10年期国开债收益率下行6BP至3.48%；1年期非国开金融债上行1BP至2.72%，5年期非国开金融债收益率下行6BP至3.46%,10年期非国开金融债收益率下行8BP至3.71%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率全线下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行3.02BP-8.02BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行6.41BP-7.41BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行6.08BP-11.08BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行6.41BP-7.41BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行6.08BP-11.08BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行2.82BP。
    上周五交易所债市整体上涨，成交量回升。上周五上证国债指数收于174.11点，较前一周上涨0.12%，共计成交12.25亿元；上证企业债指数收于233.59点，较前一周上涨0.10%，共计成交67.10亿元；沪公司债指数收于198.80点，较前一周上涨0.10%，共计成交52.63亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市大幅收跌

美国股市
    截至上周五收盘，道指跌0.37%报26485.01点，周跌2.60%；
    标普500跌0.73%报2932.05点，周跌3.10%；
    纳指跌1.32%报8004.07点，周跌3.92%。
    道指上周振幅超千点，纳指和标普500指数创2018年12月以来最大单周跌幅。

欧洲股市
    截至上周五收盘，法国CAC40指数跌3.57%报5359点，创3年来最大跌幅，周跌4.48%；
    英国富时100指数跌2.34%报7407.06点，周跌1.88%；
    德国DAX指数收跌3.11%报11872.44点，周跌4.41%。

亚太股市
    截至上周五收盘，韩国综合指数跌0.95%，报1998.13点，续刷1月4日以来新低，周跌3.30%。
    日经225指数跌2.11%，报21087.16点，创7月18日以来新低，周跌2.64%。
    澳大利亚ASX200指数跌0.30%，报6768.57点，刷新近两周低位，周跌0.37%。
    新西兰NZX50指数微涨0.03%，报10863.87点，周涨0.52%。

    （引自：Wind资讯）

纾困战投并行民营上市公司频获国资入股

近期，国资入股民营上市公司频现。从国资投资上市公司类型看，纾困资金和产业资本双流并行。业内人士认为，国资近期频繁投资民营上市公司，是响应为民营企业纾困的号召。另外，许多国资出于战略投资考量，通过入股上市公司，国资平台可以为推动混改、提高国资资源配置效率提供助力。
（引自：中国证券报）

前7月A股国企资本运作数量增逾五成下半年地方国资改革或成亮点

2019年的国企改革已进入下半程，国企改革的力度与范围在不断加码。上证报资讯统计，资本市场作为国企改革的重要平台和观察窗口，今年1月至7月，已有124家国企启动资本运作，数量与去年同期的81家相比增加了53%；同期，国资收购A股公司控制权也有逾40例，其中，地方国资平台为主力军。
（引自：上海证券报）

科创板信披28项规范发布强化风险因素披露

进入8月，上交所科创板上市审核中心向市场参与各方发出一份包含8个方面共28项要求的通知，就“切实提高招股说明书（申报稿）及问询回复质量”作出具体要求。梳理发现，继今年4月23日、5月14日上交所对首轮及第二轮问询回复情况分别提出规范要求后，这是科创板正式开市以来首次有关信披规范的指引通知。
（引自：证券时报）

央行坚持实施稳健的货币政策后期定向降准力度或将加大

8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议。会议上提出，下半年要重点做好八项工作，其中第一个提出的重点工作就是坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。分析人士认为，前期主要面对民营、小微企业定向滴灌的结构性货币政策还会进一步加码，定向降准、TMLF(定向中期借贷便利)及再贷款再贴现规模将继续扩大。
（引自：证券日报）

长期保持积极心态关注基金风控能力

A股在短期的踌躇之后中长期来看大概率将重返上行通道，在这一拐点到来之前的震荡期，权益基金的风险控制能力和选股能力显得尤为重要。投资方向上：1）战略新兴产业基金：经济转型是一条不破不立的道路，我们认为中国的经济具备足够韧性，能够找到活力所在，而科技发展是我们认为这一活力的源泉所在。同时，成长股整体估值处于历史底部，资金价格走低环境中有助于业绩稳定的成长类公司估值修复，许多科技板块如消费电子、云服务、智能装备、新能源汽车等正在开启或酝酿新一轮景气周期。2）中大盘价值型基金：此类基金定位市值较大，上市公司治理水平和盈利能力较强的公司，尽管市场中开始出现警惕核心资产的声音，但我们认为此时情绪的钟摆还没有到反转方向的时候。

（引自上海证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝、银联）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。