1周看

2019年6月17日（第673期）

金融条件改善将持续存在市场预计保持相对稳定

5月PMI数据不及市场预期，主要是受到一季度银行集中提前放贷的因素影响。股票市场震荡调整，春季躁动后市场面临经济数据的检验，市场步入调整期。5月中美贸易摩擦升级，市场波动加大，资本市场流动性方面也受到中美贸易战摩擦和国内个别银行同业业务危机影响。市场整体不确定性加大，但长期来看，大国博弈预计会常态化长期化，对市场的刺激作用逐步减弱，国内经济韧性较强。长期来看，战略地位的提升和投资者结构的转变，对资本市场形成实质性的长期利好。今年后期社融增速也大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。市场预计会保持相对稳定，行业板块分化会进一步加剧，未来仍以个股机会和行业结构性机会为主。

国海富兰克林基金徐成：关注低久期高票息中资美元债投资价值

徐成认为目前中资美元债的估值从历史来看处在均值水平，估值不算很贵，叠加今年一级市场新发高峰已经告一段落，夏季为中资美元债发行的淡季，技术层面对市场有一定支撑，但考虑到全球经济放缓和中美贸易摩擦加剧的大背景，将重点关注防御型的低久期高票息的高收益品种…

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国海富兰克林基金：寻找企业的“超额盈利”

观察市场我们会发现，同一行业的不同企业销售同类产品，通常其销量、价格、单位盈利等指标不相同，且有的还差异极大。国海富兰克林基金研究员赵钦认为，优秀企业在行业平均盈利基础上还会有明显的“超额盈利”，这也是企业核心竞争力的直接体现…

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上周市场冲高后震荡日均成交金额上升

    上周市场呈现冲高后震荡格局，指数在周一、周二拉高后，后三个交易日都呈现震荡的走势。上周市场日均成交金额4680亿元，较前一周增加455亿元。从行业上看，上周市场所有行业都出现上涨，表现相对较强的行业有有色金属、食品饮料、建材。截至上周五（6月14日）收盘，上证综指收报2881.97点，周涨1.92%；深证成指收报8810.13点，周涨2.62%；创业板指收报1453.96点，周涨2.68%。
    板块方面，上周有色金属、食品饮料、建材表现较好。
    概念方面，上周稀土、种业、黄金珠宝等涨幅居前。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9018亿元，较6月6日增加0.75亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净买入156.62亿元，南向资金净买入129.79亿元。截至上周末，北向资金累计买入金额7207亿元，南向累计买入金额7866亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金面相对宽松现券收益率震荡

    上周央行进行7天及28天逆回购操作2750亿，银行间有2100亿逆回购到期，因此央行公开市场操作净投放650亿。上周银行间资金面除跨月资金以外相对宽松，现券收益率震荡。
    上周五R001加权平均利率为1.76%，较前一周上涨19.22BP；R007加权平均利率为2.50%，较前一周上涨6.54BP；R014加权平均利率为2.94%，较前一周上涨38.86BP。一级市场上周共发行利率债63只，短融和中票97只，公司债49只，企业债7只，定向工具11只，计划发行规模共计约5999.4亿。上周利率债收益率整体震荡。其中，1年期国债收益率上行8BP至2.73%，5年期国债上行2BP至3.07%，10年期国债上行2BP至3.23%。1年期国开债收益率下行1BP至2.87%，5年期国开债上行1BP至3.59%，10年期国开债收益率下行3BP至3.62%；1年期非国开金融债上行1BP至2.90%，5年期非国开金融债收益率下行1BP至3.65%,10年期非国开金融债收益率维持3.87%。信用债方面，短融、中票及企业债估值收益率整体上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行3.84BP-12.84BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行1.39BP-5.39BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行5.76BP-9.76BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行1.39BP-5.39BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行5.76BP-9.76BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行1.16BP-2.16BP。
    上周五交易所债市整体上涨，成交量上行。上周五上证国债指数收于172.97点，较前一周上涨0.12%，共计成交8.75亿元；上证企业债指数收于231.91点，较前一周上涨0.12%，共计成交74.44亿元；沪公司债指数收于197.41点，较前一周上涨0.13%，共计成交55.95亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市集体上涨道指站上26000点

美国股市
    截至上周五收盘，道指收跌0.07%，报26089.61点，周涨0.41%；
    标普500指数跌0.16%，报2886.98点，周涨0.47%；
    纳指跌0.52%，报7796.66点，周涨0.70%。

欧洲股市
    截至上周五收盘，德国DAX指数跌0.60%报12096.40点，周涨0.42%；
    法国CAC40指数跌0.15%报5367.62点，周涨0.07%；
    英国富时100指数跌0.31%报7345.78点，周涨0.19%。

亚太股市
    截至上周五收盘，韩国综合指数跌0.37%，周涨1.11%；
    日经225指数涨0.4%，周涨1.11%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.18%，周涨1.71%；
    新西兰NZX50指数涨0.11%，周涨1.87%。

    （引自：Wind资讯）

宽松预期提升 A股回暖趋势渐明

上周，受全球市场流动性预期改善、国内各项宽信用政策推进，以及科创板开板等多方面积极因素的影响，A股市场整体反弹。分析人士表示，全球货币政策和A股外部流动性的趋势已明确，相对宽松的国内货币政策从表态到落地也已坐实，A股市场向上的趋势渐明。建议把握机遇，积极配置。
（引自：中国证券报）

436份半年报业绩预告透露：多行业增势喜人

再过十来天，2019年上半年即将过去，上市公司半年报"放榜"开始倒计时。据上证报资讯统计，截至6月16日记者发稿时，沪深两市共有436家A股公司发布了2019年上半年业绩预告。从统计来看，共有185家公司预喜（包括预增、略增、扭亏等），占比42.43%。其中净利润最大同比增幅不低于50%的公司有128家，占比约三成。
（引自：上海证券报）

中国资本市场对外开放驶上快车道

资本市场正在更高层次、更广范围，并以更多方式实现“引进来”和“走出去”。从中日ETF互通中方产品发售到证券基金期货行业开放进一步扩大，从国际知名指数不断提高A股纳入比例到部分期货品种引入海外投资者，中国资本市场正日益深入地融入全球金融市场体系中。更多的对外开放举措正在酝酿。多位市场人士表示，资本市场持续对外开放能够为A股市场引入资金，重塑投资理念，更重要的是与国际市场接轨，改善市场结构，这有利于资本市场健康发展，更有利于服务实体经济高质量发展。
（引自：证券时报）

央行多举措力挺中小银行流动性

6月14日，央行发布消息称，决定增加再贴现和常备借贷便利额度共3000亿元，加强对中小银行流动性支持，保持中小银行流动性充足。其中，增加再贴现额度2000亿元，常备借贷便利额度1000亿元。中小银行可使用合格债券、同业存单、票据等作为质押品，向人民银行申请流动性支持。
（引自：证券日报）

短期市场不确定性较高布局着眼中长期趋势

    2019上半年，受益于市场在一季度的大幅上涨，权益类基金大多获取了正收益，表现较优。债券市场整体呈现震荡上行的趋势，债券基金净值普遍上涨。我们对于股票市场持谨慎乐观态度，由于短期来看贸易摩擦后续发展不确定性较高，对资产价格走势影响较大，建议投资者布局时着眼中长期趋势，综合考虑机遇与风险。
    虽然短期股市场观望情绪浓厚，但从中长期来看，目前市场估值正处于具有吸引力的区间，市场整体向下的空间有限而向上的空间较大。建议高风险偏好的投资者从长期布局角度出发，配置一定权益仓位，承受短期净值波动，追求中长期收益。同时，在市场震荡调整中，保持积极的进攻心态，把握低位建仓机会。
    由于短期市场不确定性较高，建议中等风险偏好的投资者保持较高的流动性，灵活应对后市变化。
    低风险偏好的投资者建议选择货币基金作为配置的首选，适度配置权益资产和固定收益类资产，在控制风险的同时，力争增强收益。

    （引自招商证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可在“用户中心-安全中心” 点击“交易密码”右侧的“通过银行卡验证重置”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“交易密码”右侧的“通过绑定手机号码重置”通过短信验证码进行交易密码的重置。

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝、银联）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。