1周看

2019年5月13日（第668期）

5月市场波动加大未来或以结构性机会为主

4月新增信贷数据不及市场预期，主要是受到一季度银行集中提前放贷的因素影响。股票市场震荡调整，主要是短期担忧财政和货币政策支持力度的减弱，另外随着前期的大涨，市场整体估值水平处于历史均值位置，短期涨幅过大，面临自身的调整压力。春季躁动后市场面临经济数据的检验，市场步入调整期。
5月初市场不确定性升高，波动加大。国内经济韧性较强，长期来看资本市场战略地位的提升和投资者结构的转变，有望对市场形成实质性的长期利好。今年后期社融增速也大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。市场预计会保持相对稳定，行业板块分化会进一步加剧，未来仍以个股机会和行业结构性机会为主。市场仍将延续业绩增长和估值匹配的逻辑，重点关注金融、逆周期、高端制造和消费升级。

国海富兰克林基金：掘金能源变革机遇是一场勇敢者游戏

新能源的壮阔时代并非像人们想象的那么遥远，这一新时代已经到来，且体量规模可能远超预期。低价的能源供给可能迅速取代传统能源的位置，且可能会催生出新的用能需求和用能形式，其发展速度可能会远远超出我们的预计。一旦能源足够便宜，之前因为成本高昂无法推动的事业，包括高难度的污染治理、尾矿提炼、海水淡化、沙漠改造以及很多超越目前想象的事业都将成为现实。等待人类的将是文明的进步，而等待投资者的，有望是丰厚的回报…

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不忘初心精益求“金”

自2004年成立以来，国海富兰克林基金始终坚持“诚信、稳健、前瞻、一流”的经营理念，确立稳中求进的发展方向，坚守资产管理本源，专注于提升主动权益投资领域的竞争优势，在本届“金基金”奖评选中获得“金基金.股票投资回报基金管理公司奖”、“金基金.三年期偏股混合型基金”奖、“金基金.五年期股票型基金”三项大奖…

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上周市场大幅波动日均成交金额降低

    上周市场受外部消息面影响，出现较大波动，沪指周中一度失守2900点整数关，同时成交量也出现一定萎缩。上周市场日均成交金额5440亿元，较4月30日当周减少260亿元。从行业上看，上周计算机、通信、非银金融等板块表现相对较强。截至上周五（5月10日）收盘，上证综指收报2939.21点，周跌4.52%；深证成指涨收报9235.39点，周跌4.54%；创业板指收报1533.87点，周跌5.54%。
    板块方面，上周计算机、通信、非银金融表现较好。
    概念方面，上周自主可控、电子烟、芯片国产化等涨幅居前。
    两融方面，截至上周五两市融资余额9342亿元，较4月30日减少182亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净卖出56.81亿元，南向资金合计净卖出27.88亿元。截至上周末，北向资金累计买入金额7317亿元，南向累计买入金额7496亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

上周银行间资金面宽松现券收益率普遍下行

    上周央行进行公开市场逆回购7天500亿，银行间无逆回购到期，因此央行公开市场操作净投放500亿。上周银行间资金面宽松，隔夜加权利率一度降至历史低位，现券收益率普遍下行。
    上周五R001加权平均利率为1.88%，较前一周下跌23.58BP；R007加权平均利率为2.37%，较前一周下跌36.51BP；R014加权平均利率为2.51%，较前一周下跌40.35BP。一级市场上周共发行利率债51只，短融和中票73只，公司债23只，无企业债，定向工具7只，计划发行规模共计约3675亿。上周利率债收益率各期限全线下行。其中，1年期国债收益率下行1BP至2.69%，5年期国债下行4BP至3.15%，10年期国债下行9BP至3.30%。1年期国开债下行4BP至2.87%，5年期国开债下行12BP至3.60%，10年期国开债下行7BP至3.74%；1年期非国开金融债下行10BP至2.86%，5年期非国开金融债收益率下行10BP至3.69%,10年期非国开金融债收益率下行8BP至3.96%。信用债方面，短融、中票及企业债估值收益率全线下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行10.74BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行12.26BP-15.26BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行14.10BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行12.27BP-15.27BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行14.10BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行10.74BP。
    上周五交易所债市整体上涨，成交量回升。上周五上证国债指数收于172.24点，较前一周上涨0.13%，共计成交10.40亿元；上证企业债指数收于230.67点，较前一周上涨0.13%，共计成交52.51亿元；沪公司债指数收于196.38点，较前一周上涨0.11%，共计成交40.60亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市集体下跌道指连跌三周

美国股市
    上周五美股上演V型反转，截至收盘，道指收涨0.44%，报25942.37点，周跌2.12%，连续第三周下跌；
    标普500指数收涨0.37%，报2881.40点，周跌2.18%；
    纳指收涨0.08%，报7916.94点，周跌3.03%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指多数收涨，截至收盘，德国DAX指数涨0.72%报12059.83点，周跌2.84%；
    法国CAC40指数涨0.27%报5327.44点，周跌3.99%；
    英国富时100指数跌0.06%报7203.29点，周跌2.40%。

亚太股市
    上周五亚太股市收盘涨跌互现，截至收盘，韩国综合指数涨0.29%，周跌4.02%；
    日经225指数跌0.27%，周跌4.11%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.25%，周跌0.39%；
    新西兰NZX50指数跌0.05%，周涨0.41%。

    （引自：Wind资讯）

上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”

5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议在京召开。中国证监会主席易会满出席会议，并作了题为《聚焦提高上市公司质量夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话。围绕提高上市公司质量主题，易会满从三个方面做出阐释。
（引自：中国证券报）

科创板“查票”：突击搭车锁定期不合规改！

上证报记者梳理科创板受理企业问询函及回复发现，过往存在多次股权转让的公司，均会被问询函重点关注。对于过去一年内、半年内新增的股东，问询函更会单独“拎”出，详加问询。在问询内容方面，尽管问题五花八门，却也不乏一定共性。股权转让的定价依据及公允性、是否存在利益倾斜，以及锁定期是否符合规定等均是重点关注对象。
（引自：上海证券报）

易会满擘画上市公司提质路线图

加大惩戒力度，增强监管震慑力，让做坏事的人必须付出代价，让心存侥幸的人及时收手。上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息，二是不从事内幕交易，三是不操纵股票价格，四是不损害上市公司利益。
（引自：证券时报）

4月份上市券商净利环比下滑56% 业内称环比意义不大

4月份上市券商净利润环比3月份下滑55.8%，营业收入环比3月份下滑41.86%。近两日，4月份券商业绩呈“滑铁卢”式下滑引起市场广泛关注。这主要是由于4月份日均股基成交额环比下滑、股债表现弱于3月份导致。但值得注意的是，据广发证券非银分析师马鲲鹏分析，4月份券商业绩要考虑季末月结息等因素，所以4月份券商业绩环比意义并不大。
（引自：证券日报）

立足中长期灵活把握短期机会

    近期A股市场整体走势较前期回落明显，市场情绪也相对谨慎。目前A股市场估值已经修复至2018年一季度末水平，基金仓位水平也处于2018年以来的高位，短期来看存在调整压力。中长期来看，随着海外资金配置的逐步提升，权益市场存量博弈的局面将得到有效缓解，叠加即将复苏的企业盈利水平，全年来看依然看好权益资产的配置价值。
    对于基金投资，建议投资者立足中长期投资，保持稳健配置思路，结合自身风险承受能力，短期灵活参与可能出现的投资机会。产品选择方面，继续持有绩优产品做核心配置，同时可结合或会出现的主题性或板块轮动等投资机会选择投资风格灵活，选股能力强的产品灵活持有。同时，定投可继续进行。定投产品可关注指数型基金，以及中长期业绩稳定的绩优基金。

    （引自中银国际）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝、银联）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。