1周看

2019年4月15日（第666期）

宽信用延续助力经济阶段性企稳

3月份信贷社融数据大幅超预期。宽信用延续，金融条件持续改善将助力经济阶段性企稳。社融走强的背后，是宽信用政策的推动，“两会”仍强调对民企、小微企业的融资支持，这将助力经济阶段性企稳。3月份PMI大企业分项有所回落，而中、小企业分项明显回升，也体现了宽信用的效果。今年后期社融增速也大概率持续回升，金融条件的改善将持续存在。股票市场表现抢眼，市场的乐观主要来自于几个方面，一是经济下行带来宽信用政策持续，二是货币政策宽松之下，无风险利率下行带来金融资产价格抬升，同时带来企业资产负债表恢复，开工投资展望回暖；二是随着科创板开板临近，市场做多热情高，主板对标资产受到资金青睐。三是外资持续流入。
展望未来，因为市场短期上涨幅度较大，短期有一定回调压力，但长期来看，随着国内经济的逐步企稳，流动性宽松状态的持续，市场预计会保持相对稳定，虽然继续大幅上涨的概率不大，但下一步行业板块分化会进一步加剧，以个股机会和行业结构性机会为主。综合来看，宏观经济企稳但将继续维持低速增长态势，重点关注金融、逆周期、高端制造和消费升级。

长期投资实力广获认可国海富兰克林基金荣获两项金牛奖

国海富兰克林基金凭借出色的投资管理实力和风险控制水平，荣膺“金牛进取奖”公司大奖，同时，旗下基龄超过十年的国富弹性市值混合凭借优良的长期业绩回报，也获评“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖项…

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国海富兰克林赵晓东年化回报17% 谈长期收益的关键

现任国海富兰克林基金公司权益投资总监、QDII投资总监的赵晓东历经15年资本市场沉浮，近10年的公募基金管理经验使他形成了独特且行之有效的科学投资理念：注重安全边际，追求确定性，提高投资胜率。在这一理念指导下，他下沉到基本面来精选个股，总结出“五维选股法”…

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上周市场调整创业板跌幅较大

    上周市场出现调整，各大指数都出现下跌，创业板指数幅度较大。上周市场日均成交金额8540亿元，较前一周增加520亿元。从行业上看，上周汽车、家用电器、食品饮料等板块表现相对较强。截至上周五（4月12日）收盘，上证综指收报3188.63点，周跌1.78%；深证成指涨收报10132点，周跌2.72%；创业板指收报1695.73点，周跌4.59%。
    板块方面，上周汽车、家用电器、食品饮料表现较好。
    两融方面，截至4月12日两市融资余额9571亿元，较4月4日增加202亿元。
    沪深港通方面，上周北向资金合计净卖出129.01亿元，南向资金净买入44.06亿元。截止上周末，北向资金累计买入金额7586亿元，南向累计买入金额7479亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金面宽松整体资金利率上升

    上周央行未进行公开市场操作，实现零回笼零投放。上周银行间资金面宽松，但面临月中MLF到期及缴税因素，银行间资金利率波动加大，整体资金利率上升，现券收益率也普遍上行。
    上周四R001加权平均利率为2.69%，较前一周上涨122.3BP；R007加权平均利率为2.72%，较前一周上涨48.8BP；R014加权平均利率为2.89%，较前一周上涨41.17BP。一级市场上周共发行利率债42只，短融和中票129只，公司债47只，企业债13只，定向工具13只，计划发行规模共计约4369.80亿。上周五利率债收益率各期限全线大幅度上行。其中，1年期国债收益率上行4BP至2.52%，5年期国债上行5BP至3.17%，10年期国债上行7BP至3.33%。1年期国开债上行6BP至2.65%，5年期国开债上行8BP至3.67%，10年期国开债上行5BP至3.81%；1年期非国开金融债上行5BP至2.67%，5年期非国开金融债收益率上行5BP至3.68%,10年期非国开金融债收益率下行1BP至4.01%。信用债方面，短融、中票及企业债估值收益率普遍上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行3.07BP-5.07BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行0.88BP-7.88BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行7.35BP-8.35BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行0.95BP-7.95BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行7.35BP-8.35BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行5.88BP。
    上周五交易所债市整体波动，成交量整体上升。上周五上证国债指数收于172.01点，较前一周回落0.01%，共计成交12.70亿元；上证企业债指数收于229.82点，较前一周上涨0.09%，共计成交49.52亿元；沪公司债指数收于195.70点，较前一周上涨0.08%，共计成交39.78亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市集体上涨

美国股市
    截至上周五收盘，道指收涨1.03%，报26412.30点，周跌0.05%；
    标普500指数收涨0.66%，报2907.41点，创2018年10月3日以来收盘新高，周涨0.51%；
    纳指收涨0.46%，报7984.16点，创2018年10月3日以来收盘新高，周涨0.57%。

欧洲股市
    截至上周五收盘，德国DAX指数涨0.54%报11999.93点，周跌0.08%；
    法国CAC40指数涨0.31%报5502.70点，周涨0.48%；
    英国富时100指数涨0.26%报7437.06点，周跌0.13%。

亚太股市
    亚太股市收盘全线上涨，上周多数上涨，截至收盘，韩国综合指数涨0.41%，周涨1.08%；
    日经225指数涨0.73%，周涨0.29%；
    澳大利亚ASX200指数涨0.85%，周涨1.13%；
    新西兰NZX50指数涨0.02%，终结六日连跌，周跌0.90%。

    （引自：Wind资讯）

券商提前布局静待分拆上市细则落地

尽管分拆上市细则尚未出台，但已有不少具备分拆上市条件的企业有意在科创板上市。投行人士表示，对分拆上市的合理性、可行性、合规性等方面的认定，以及对关联交易的合理性、必要性、公允性等方面的核查，是即将出台的相关细则的重点。
（引自：中国证券报）

新一届发审委履职首月IPO过会率达88%

证监会第十八届发审委自3月12日正式履职，至4月11日最新一次发审会时刚好"满月"。在这一个月里，IPO审核呈现新态势：审核提速且过会率上升至88%，明显高于前一届发审委56%的过会率。
（引自：上海证券报）

经济回暖信号确立稳增长仍需再接再厉

证券时报头版刊文称，在稳增长政策的持续发力下，一季度经济企稳回暖的信号确立无疑。经济企稳回暖并非增速“V”型反弹，高速增长很难再现。从中长期看，只要保持经济增速维持“L”型中高速增长，实现高质量发展，我国经济发展就一定能迎来更加光明的前景。
（引自：证券时报）

央行：中国股市显示出触底和复苏迹象

4月12日至13日，第39届国际货币与金融委员会（IMFC）会议在美国华盛顿召开，会议主要讨论了全球经济金融形势与风险、全球政策议程和基金组织改革等议题。中国人民银行副行长陈雨露出席会议。陈雨露表示，中国股市正显示出触底和复苏迹象。随着国际机构投资者进行多元化证券投资，以及中国进一步开放债市和股市，去年外国证券投资流入达到创纪录的1200亿美元。鉴于以人民币计价的资产越来越多地被纳入国际指数，外国证券投资流入的潜力正在上升。
（引自：证券日报）

市场有望再度向上均衡或偏成长配置

    股混基金：A股目前的估值水平仍在相对低位，具备长期配置价值，且目前市场处于上行趋势，不过短期仍要警惕海外市场震荡、美联储继续加息、原油价格波动等风险因素对市场风险偏好有所干扰，因此建议均衡或偏成长配置，关注风险控制水平较高、重视基本面并且选股能力较强的基金经理。
    债券基金：海通债券团队认为，债市的调整仍将继续，不过城投债的风险趋降，建议后市可关注相关类型产品。

    （引自海通证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户或网上直销（易宝、银联）客户，请在我司网站下载《日常账户业务申请表（个人客户版）》、《更换银行卡申请表》，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。
    c.如您是我司网上直销（通联、直连）客户，请在我司网站下载《更换银行卡申请表》（签字并加盖银行网点业务章），并连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。