1周看

2019年1月14日（第655期）

流动性预计保持相对宽松全年债市总体向好

我们对未来一年债券市场总体看好。中美贸易战虽有可能阶段性缓和，但今年或仍将是长期化的摩擦，未来出口或面临较大困难，目前内需开始走弱，尤其是汽车消费数据依然偏弱，预示消费者信心或走低，地产下行趋势可能确认，后期地产链条信用风险爆发预期仍高，市场对未来经济预期一致较为悲观。进入1月，流动性预计在央行货币大幅降准的情况下会保持相对宽松，市场风险偏好可能继续下行，债券市场或仍有上涨空间。

国海富兰克林权益类基金2018年实现超额收益率达7.23%

海通证券数据显示，国海富兰克林基金旗下权益类基金2018年实现的超额收益率达7.23%，在全行业109家可比基金公司中排名第2；近两年、近三年权益类基金超额收益分别达20.74%和23.76%，同样在全行业101家、97家基金公司中排名第2…

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中长期业绩排名居前国海富兰克林旗下绩优基金济济

2018年A股市场的关键词是"赚钱难"，据数据，上证综指全年下跌24.59%。在此市场环境下，较好的超额收益能够展现资产管理机构的投研实力。海通证券数据显示，截至2018年12月31日，国海富兰克林基金旗下权益类基金2018年超额收益率达7.23%，在全行业109家可比基金公司中排名第2；近两年、近三年权益类基金超额收益分别达20.74%和23.76%，同样在全行业101家、97家基金公司中排名第2，长短期排名均居行业前列…

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大盘震荡上行成交放量明显

    上周大盘呈现震荡上行态势，市场人气有所恢复，上周市场日均成交金额3260亿元，较前一周增加606亿元，放量较为明显。从行业上看，通信、电气设备、家用电器表现相对较强。截至上周五收盘，上证指数收报2553.83点，周涨1.55%；深成指收报7474.01点，周涨2.6%；创业板指收报1261.56点，周涨1.32%。
    板块方面，上周通信、电气设备、家用电器表现较好。
    概念方面，上周燃料电池、次新股、无线充电等涨幅居前。
    两融方面，截至1月11日两市融资余额7472亿元，较1月4日减少29亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入94.31亿元，沪市港股通合计净卖出29.25亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入63亿元，深市港股通合计净买入0.42亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金面较宽松利率债收益率小幅震荡

    上周央行未进行公开市场逆回购操作，同时，上周有逆回购到期2600亿元，因此，上周公开市场净回笼2600亿元，银行间整体资金面仍较为宽松，现券收益率利率债小幅震荡，信用债各期限普遍下行。
    上周五R001加权平均利率为1.70%，较前一周上行11BP；R007加权平均利率为2.38%，较前一周上行4BP；R014加权平均利率为2.21%，较前一周上行12BP。一级市场上周共发行利率债19只，短融和中票122只，公司债39只，企业债3只，定向工具17只，计划发行规模共计约3793.18亿。上周五利率债收益率各期限有所震荡。其中，1年期国债收益率下行5BP至2.41%，5年期国债上行3BP至2.91%，10年期国债下行5BP至3.11%。1年期国开债上行14BP至2.63%，5年期国开债下行6BP至3.40%，10年期国开债上行5BP至3.53%；1年期非国开金融债收益率上行1BP至2.63%，5年期非国开金融债收益率下行9BP至3.45%,10年期非国开金融债收益率3.78%，与上周持平。信用债方面，短融、中票及企业债估值收益率普遍下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行15.87-23.87BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行10.53-14.53BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行8.81-10.81BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行10.53-14.53BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行8.81-10.81BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行8.00-9.00BP。
    上周五交易所债市整体上涨，成交量有所回升。上周五上证国债指数收于170.19点，较前一周上涨0.06%，共计成交15.64亿元；上证企业债指数收于226.43点，较前一周上涨0.15%，共计成交66.90亿元；沪公司债指数收于192.95点，较前一周上涨0.13%，共计成交48.93亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市普涨美三大股指均连涨三周

美国股市
    上周五美股终结五连涨，截至收盘，道指跌0.02%报23995.95点，周涨2.4%；
    标普500跌0.01%报2596.26点，周涨2.54%；
    纳指跌0.21%报6971.48点，周涨3.45%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指集体收跌，截至收盘，德国DAX指数跌0.31%报10887.46点，周涨1.11%；
    法国CAC40指数跌0.51%报4781.34点，周涨0.93%；
    英国富时100指数跌0.36%报6918.18点，周涨1.18%。

亚太股市
    上周五亚太股市收盘多数上涨，截至收盘，韩国综合指数涨0.6%，报2075.57点，周涨3.2%。
    日经225指数涨1%，报20359.70点，周涨4.1%。
    澳大利亚ASX200指数跌0.4%，报5774.60点，周涨2.8%。
    新西兰NZX50指数涨0.5%，报8959.58点，周涨2.5%。
    香港恒生指数收盘涨0.55%报26667.27点，周涨4.06%。

    （引自：Wind资讯）

人民币开年“给力” 货币调控更有腾挪空间

新年伊始，人民币以凌厉攻势成功扭转技术颓势。随着外汇约束趋缓，货币政策内外平衡压力将有所减轻，相机调整空间得以拓宽。2019年，面对复杂的内外部形势，货币政策将进一步增强前瞻性、灵活性、针对性，适时加大逆周期调节力度。
（引自：中国证券报）

苗圩：正抓紧研究制定今年新能源汽车补贴政策

工业和信息化部部长苗圩日前在中国电动汽车百人会论坛（2019）上透露，相关部门正在抓紧研究制定2019年新能源汽车补贴政策。总的原则是在确保2021年补贴全部退出后，产业不发生大的波动。分阶段释放退坡所带来的压力，防止一次退坡坡度过大，带来大起之后的大落。
（引自：上海证券报）

科创板将尽早落地业界预计二季度正式启动

监管部门最近几日不断地就科创板发声。业内人士预计，2019年第二季度科创板将正式启动，预计首批企业将达到20家至30家，并逐步常态化。一位来自上海的投行人士表示，我们一直在等科创板的上市标准等一系列细则落地，估计要求不会低，但我们对科创板肯定是非常乐观的。上述投行人士称，现在大家都在看手头上的储备企业，等细节一出来就把符合要求的企业报上去，走流程。
（引自：证券日报）

降准资金周二释放节前利率或小升

本周二将是2019年首次全面降准的第一轮落地。中信证券首席固定收益分析师明明表示，随着春节临近，资金利率将小幅回升，而且近期资金回笼及需求量增大。不过，即便春节前资金利率会小幅回升，但有着央行节前通过多种货币政策操作工具的“加持”，市场资金面整体有望保持平稳。此外，不少分析人士还认为，未来央行还有进一步降准，甚至是降息的空间。
（引自：证券时报）

2019年基金投资策略

    权益基金：首推利用指数增强工具抄底基本面底部机会。其次建议注重基金的选股能力，关注以下投资机会：1）战略新兴产业基金；2）金融地产主题基金；3）中大盘价值型基金。
    固定收益基金：配置型投资者建议遵循从基金公司到基金经理再到具体产品的选择思路，重点关注具有优秀债券团队配置以及较强投研实力的基金公司，这类公司往往信用团队规模较大，拥有内部评级体系，具有较强的券种甄别能力，具体基金公司债券基金管理规模可以作为一个重要参考。交易型投资者可结合市场波动适当关注交易能力优秀的基金，其对券种、久期和杠杆的主动管理有望带来超越基准的收益。

    （引自上海证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。