1周看

2018年12月24日（第653期）

海外市场经济增速或下滑相对关注港股机遇

2019年全球经济面临较大的不确定性，欧洲PMI数据预计表现不佳，美国经济有见顶可能性，且预计明年美联储还会实施1-3次加息，欧洲大概率还会继续推出QE，海外市场经济增速或会下滑。
我们对2019年港股市场的展望偏正面。首先，估值上，经过大半年的调整，港股估值无疑处于低位。其次，经济基本面上，政府已经在优化融资环境、加大基建投资、减税等方面采取措施，有望刺激投资和消费，拉动经济增长。最后，资金面上，美国加息周期结束有利于资金从美国市场向新兴国家市场回流，利好港股。2019年我们将保持合理的中性仓位，关注早周期板块，以及一些质地比较好、前期调整充分的互联网公司，中长期关注消费行业。

国海富兰克林基金赵晓东：“基本面稳健+安全边际高”为选股基本点

在国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东看来，2019年基本面稳健、估值较低的行业和个股有望有较好表现，而部分高估值行业受经济波动的影响则会较大，明年将重点关注消费、金融、创新类医药科技等确定性较高的行业…

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国海富兰克林基金徐成：2019年中资美元债具备较好投资价值

2018年资本市场颇不平静，美股从前三季度一枝独秀到四季度数度下挫，A股和港股也陷入反复调整。公募基金经理如何看待2019年全球投资机会？对此，国海富兰克林基金QDII投资副总监徐成表示，相较而言，2019年更看好美元债投资价值…

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上周市场下跌传媒、通信等相对较强

    上周市场持续下跌，成交额创近三个月新低，银行板块拖累权重股出现较大跌幅。上周市场日均成交金额2300亿元，较前一周减少240亿元。从行业上看，传媒、通信、农林牧渔表现相对较强。截至上周五（12月21日）收盘，上证指数收报2516.25点，周跌2.99%；深成指收报7337.6点，周跌3.83%；创业板指收报1270.3点，周跌3.06%。
    板块方面，上周传媒、通信、农林牧渔表现较好。
    概念方面，上周5G、电子竞技、IPV6等涨幅居前。
    两融方面，截至12月21日两市融资余额7576亿元，较12月14日减少13亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净卖出13.85亿元，沪市港股通合计净买入5.69亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净卖出25.26亿元，深市港股通合计净买入4.44亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

信用债收益率上行利率债收益率小幅震荡

    上周央行重启7天逆回购操作，累计共进行7天逆回购4900亿元，14天逆回购1100亿元，上无逆回购到期，有国库现金定存1200亿到期，因此，上周累计净投放为4800亿元，银行间整体资金面仍较为宽松，利率债收益率小幅震荡，信用债收益率各期限有所上行。
    上周五R001加权平均利率为2.45%，较前一周下行20BP；R007加权平均利率为2.58%，较前一周下行11BP；R014加权平均利率为3.78%，较前一周上行113BP。一级市场上周共发行利率债7只，短融和中票94只，公司债39只，企业债18只，定向工具21只，计划发行规模共计约2812.55亿。上周五利率债收益率各期限有所震荡。其中，1年期国债收益率上行20BP至2.68%，5年期国债收益率没有变动维持在3.05%，10年期国债下行3BP至3.32%。1年期国开债下行2BP至2.92%，5年期国开债下行7BP至3.64%，10年期国开债下行3BP至3.74%；1年期非国开金融债收益率下行7BP至2.90%，5年期非国开金融债收益率上行2BP至3.73%，10年期非国开金融债收益率下行7BP至3.92%。信用债方面，短融、中票及企业债估值收益率普遍上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行4.61-7.61BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行0.31-1.31BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行2.06-3.06BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行0.31-1.31BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行2.06-3.06BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行2.11-4.11BP。
    上周五交易所债市整体上涨，成交量有所回落。上周五上证国债指数收于169.55点，较前一周上涨0.07%，共计成交17.07亿元；上证企业债指数收于225.51点，较前一周上涨0.13%，共计成交71.20亿元；沪公司债指数收于192.18点，较前一周上涨0.13%，共计成交52.53亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市遭重挫道指、纳指创2008年以来最差单周表现

美国股市
    上周五美股连续三日遭重挫，截至收盘，道指跌1.81%报22445.37点，周跌6.87%；
    标普500跌2.06%报2416.58点，周跌7.05%；
    纳指跌2.99%报6332.99点，周跌8.36%。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指集体收涨，截至收盘，德国DAX指数涨0.21%报10633.82点，周跌2.13%；
    法国CAC40指数涨0.04%报4694.38点，周跌3.28%；
    英国富时100指数涨0.14%报6721.17点，周跌1.81%。

亚太股市
    上周五亚太股市收盘多数下跌，截至收盘，韩国综合指数涨0.1%，报2061.49点，周跌0.4%；
    日经225指数跌1.1%，报20166.19点，周跌5.7%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.7%，报5467.60点，周跌2.4%；
    新西兰NZX50指数跌1%，报8686.19点，周跌0.4%；
    香港恒生指数涨0.51%报25753.42点，周跌1.31%。

    （引自：Wind资讯）

个税改革将全面落地更多税收政策呼之欲出

《中华人民共和国个人所得税法实施条例》与《个人所得税专项附加扣除暂行办法》（简称“暂行办法”）日前公布，新个税法也将于明年1月1日全面落地，同时落地实施的还有众多税收相关政策，包括跨境电商进口政策扩大适用范围、部分重大技术装备或产品进口免征关税和增值税等。业内人士表示，个税改革等税收优惠将提振消费，增值税、企业所得税也有望出台新措施。
（引自：中国证券报）

刘士余：充分释放市场活力让资本市场更好促进经济高质量发展

中国证监会主席刘士余日前在中国证券博物馆揭牌仪式上致辞表示，在改革开放新征程中，要以更大决心、更大勇气、更大力度推进资本市场改革开放，充分释放市场活力，切实保护投资者合法权益，让资本市场更好服务供给侧结构性改革、更好促进实体经济高质量发展。
（引自：上海证券报）

中国证券博物馆揭牌功能定位“三个中心”

12月22日上午，中国证券博物馆揭牌仪式在上海成功举行。中国证券博物馆理事长姜洋介绍，中国证券博物馆的功能定位为“三个中心”：一是证券期货藏品收藏展示中心，致力于建成中国最权威的证券期货藏品的收藏展示平台；二是证券期货文化国际交流中心，依托这一平台，将加强与国际主要证券期货市场，特别是“一带一路”沿线国家资本市场的文化交流与合作；三是证券期货知识教育研究中心，未来中国证券博物馆将努力打造成为中国资本市场历史研究、投资者教育、知识普及的重要场所。
（引自：证券日报）

2018年我国日均新设企业1.84万户

今年是商事制度改革全面实施的第五年，全国实有市场主体已达1.06亿户，其中新设立市场主体占比达到73%。日均新设企业由改革前每天0.69万户提高到今年的1.84万户。每千人企业数从改革前2013年的11.4户提高到现在的23.9户，增加了1倍多。
（引自：证券时报）

政策转暖趋势较明显关注灵活配置型基金

    上周市场下跌，上证50等整体波动率不断缩小。市场持续下跌之后，股权质押问题仍在解决途中，十二月又迎来了市场解禁高峰；海外市场持续下跌，也可能会触发境外资金的流出，整体而言，短期市场风险因素依然较多。
    展望未来，市场政策转暖趋势较为明显，贸易摩擦也逐渐趋缓，稳增长相关的行业与受益于政策转暖预期的行业可能会有明显的超额收益。股票市场投资者可考虑投资于关注政策转暖预期，同时注重持仓股票安全边际的灵活配置型基金，力求在长期内取得较好的风险收益水平。

    （引自招商证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。