1周看

2018年9月10日（第640期）

流动性中性偏松债市短期或有空间

债券市场8月有所回调，资金面整体依然宽松，央行虽在公开市场略有收紧，但未超市场预期，经济数据下滑，市场对未来经济增长预期不高。
展望9月，债市方面，受中美贸易战影响，出口仍旧面临较大的不确定性，地产、消费数据的下降预期加强，中央定调严控房价上涨，同时，未来信用风险爆发预期仍高。流动性预计在央行货币政策合理充裕基调下保持中性偏松，中美贸易战或陆续落地，市场风险偏好可能继续下行，债券市场短期或仍有上涨空间。

国海富兰克林基金赵晓东：坚守安全边际践行逆向投资

“逆向投资者”可谓是国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东身上最为清晰的标签，无论是2012年大举持有金融股，还是2013-2014年对于白酒股的坚守，都展示了他逆势而为的勇气和智慧。谈到个股精选，赵晓东有自己的一套标准：第一、公司估值低、安全边际高，发生较大回撤的可能性小；第二、所处行业成长有持续性，看不到天花板；第三、优秀的公司…

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A股被纳入MSCI指数第二步实施之际看蓝筹股投资价值

今年5月，MSCI宣布将分步把A股纳入MSCI新兴市场指数和其他相关指数（以下简称“MSCI指数”）。6月1日实施的第一步，226只A股按2.5%的纳入比例成为MSCI指数成分股。8月14日，MSCI宣布实施第二步，把纳入比例提高到5%，并新增10只成分股，于9月1日实施。至此，A股在MSCI指数中所占权重为0.75%…

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大盘低位震荡科技股冲高回落

    上周大盘继续呈现低位震荡的格局，权重股及消费类板块表现不佳，科技股冲高回落，市场量能较上周出现萎缩。上周市场日均成交金额2580亿元，较前一周减少140亿元。从板块来看，国防军工、农林牧渔、采掘等表现较好。截至周五收盘，上证指数收报2702.3点，周跌0.84%；深成指收报8322.36点，周跌1.69%；创业板指收报1425.23点，周跌0.69%。
    板块方面，上周国防军工、农林牧渔、采掘等表现较好。
    概念方面，上周特高压、鸡产业、在线旅游等表现较好。
    两融方面，截至9月7日两市融资余额8460亿元，较8月31日减少42亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

银行间资金前紧后松现券收益率整体上行

    上周央行未进行逆回购操作，银行间也无逆回购到期。上周五央行等量续作1年期MLF1765亿，因此上周央行公开市场实现零投放零回笼。上周银行间资金面整体宽松，上周五早盘因不确定央行是否续作MLF，银行间资金面前紧后松，上周现券收益率整体上行。
    上周五R001加权平均利率为2.63%，较前一周上涨31BP；R007加权平均利率为2.74%，较前一周上涨11BP；R014加权平均利率为2.83%，较前一周下跌54BP。一级市场上周共发行利率债15只，短融和中票90只，公司债25只，企业债4只，定向工具11只，计划发行规模共计约3531.30亿。上周利率债收益率整体上行。其中，1年期国债维持2.85%，5年期国债上行9BP至3.44%，10年期国债上行6BP至3.63%。1年期国开债上行5BP至3.14%，5年期国开上行7BP至3.99%，10年期国开上行3BP至4.22%；1年期非国开金融债收益率上行4BP至3.22%，5年期非国开金融债收益率上行9BP至4.12%，10年期非国开金融债收益率上行4BP至4.40%。信用债方面，短融估值收益率小幅下行，中票及企业债估值收益率(除7年期企业债以外)整体上行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行0.35BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行4.99BP-6.99BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行3.4BP-4.4BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行4.99BP-6.99BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行3.4BP-4.4BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行2.19BP-3.19BP。
    上周交易所债市除国债小跌外，信用债较前一周小幅上涨，成交量窄幅波动。上周周五上证国债指数收于166.59点，与前一周下跌0.01%，共计成交5.87亿元；上证企债指数收于221.39点，较前一周上涨0.12%，共计成交39.97亿元；沪公司债指数收于188.54点，较前一周上涨0.10%，共计成交29.52亿元。

    （数据来源：Wind）

上周欧美股市普跌

美国股市
    上周五美股收跌，截至收盘，道指跌0.31%，报25916.54点，周跌0.19%；
    标普500指数跌0.22%，报2871.68点，周跌1.03%；
    纳指跌0.25%，报7902.54点，周跌2.55%，创3月以来最大单周跌幅。

欧洲股市
    上周五欧洲三大股指多数上涨，截至收盘，英国富时100指数收跌0.56%，报7277.7点，周跌2.08%；
    法国CAC40指数收涨0.16%，报5252.22点，周跌2.86%；
    德国DAX指数收涨0.04%，报11959.63点，周跌3.27%。

亚太股市
    上周五亚太股市收盘普跌，市场聚焦中美贸易局势，截至收盘，韩国综合指数跌0.26%，报2281.58点，周跌1.78%；
    日经225指数跌0.80%，报22307.06点，周跌2.44%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.27%，报6143.80点，周跌2.78%；
    新西兰NZX50指数跌0.07%，报9095.39点，周跌2.34%；
    香港恒生指数收盘基本持平，报26973.47点，周跌3.28%。

    （引自：Wind资讯）

并购重组激发活力创业板盈利水平持续提升

上半年，创业板上市公司实现归属于上市公司股东的净利润同比增长8.13%。从半年报数据看，通过并购实现外延式发展的模式对创业板公司业绩提升效果突出。
（引自：中国证券报）

方星海：积极有序推进期货市场对外开放

证监会副主席方星海在9日举行的2018第三届中国（郑州）国际期货论坛上表示，下一步，证监会将按照国家金融业对外开放的总体部署，坚持“引进来、走出去”兼顾、近期以“引进来”为主的方针，顺势而为，积极有序地推进中国期货市场的对外开放。
（引自：上海证券报）

多地频推补短板项目投资额超万亿元

近期，国家发改委赴各地调研，基础设施建设补短板提速，各地纷纷推出重点项目。河南省今年推出第一批A类重点项目1056个，总投资2.54万亿元。湖北省政府发布了《湖北长江经济带绿色发展十大战略性举措分工方案》，方案共涉及58个重大事项，91个重大项目，总投资达到1.3万亿元。
（引自：证券日报）

逾千家公司预告三季报业绩 165家净利有望翻倍

随着半年报披露正式收官，A股市场进入三季报预告的发布时间。统计显示，截至9月7日，两市共有1166家上市公司预告了三季报业绩，其中预盈个股总共774家，占比超过六成，主要集中在化工、医药、电子、计算机、轻工制造等行业。而中小板公司披露家数达到907家，披露比例超过99%，总体来看中小板盈利有所回落。
（引自：证券时报）

稳步向前灵活把握市场机会

    9月基金投资策略：在以稳健投资为主基调的同时适当提升组合的灵活性、积极性。在产品上依然建议稳健的底仓配置+灵活的成长或主题型基金的卫星配置。
    核心配置产品方面，继续以综合性价比高、业绩稳健的绩优产品为主，关注其中重点配置基建、大金融等行业的基金。同时仍建议关注基金的主动选股能力。结合下半年可能出现的投资机会，产业升级背景下的科技创新板块具备业绩和政策的双驱动，一些配置其中细分领域价值龙头个股较多的成长风格类基金也可以继续关注。

    （引自中银国际）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。