1周看

2018年9月3日（第639期）

流动性维持宽松四季度投资者情绪或回升

8月市场维持窄幅震荡，市场处在交投情绪清淡阶段，从板块上看，医药板块出现反弹，云计算等板块继续维持强势，消费行业受消费数据不佳表现乏力，而金融板块因半年报业绩较好，保持强势格局。
市场流动性继续维持宽松，地方债务置换继续推进，解决了一定的中短期甚至部分长期问题，地方政府债务风险降低，同时，投资者情绪也有望回升，因为大部分资金将进入实体经济，包括部分基建项目，叠加市场通胀预期，四季度经济数据有望出现短期企稳。

国海富兰克林基金赵晓东：坚守安全边际践行逆向投资

“逆向投资者”可谓是国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东身上最为清晰的标签，无论是2012年大举持有金融股，还是2013-2014年对于白酒股的坚守，都展示了他逆势而为的勇气和智慧。谈到个股精选，赵晓东有自己的一套标准：第一、公司估值低、安全边际高，发生较大回撤的可能性小；第二、所处行业成长有持续性，看不到天花板；第三、优秀的公司…

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A股被纳入MSCI指数第二步实施之际看蓝筹股投资价值

今年5月，MSCI宣布将分步把A股纳入MSCI新兴市场指数和其他相关指数（以下简称“MSCI指数”）。6月1日实施的第一步，226只A股按2.5%的纳入比例成为MSCI指数成分股。8月14日，MSCI宣布实施第二步，把纳入比例提高到5%，并新增10只成分股，于9月1日实施。至此，A股在MSCI指数中所占权重为0.75%…

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大盘弱势震荡量能小幅放大

    上周大盘整体呈现弱势震荡格局，量能较上周有小幅放大，创业板表现相对较弱，市场日均成交金额2720亿元，较前一周增加180亿元。从板块来看，房地产、国防军工、休闲服务等表现较好。截至上周五（8月31日）收盘，上证指数收报2725.25点，周跌0.15%；深成指收报8465.47点，周跌0.23%；创业板指收报1435.2点，周跌1.03%。
    板块方面，上周房地产、国防军工、休闲服务等表现较好。
    概念方面，上周房屋租赁、在线旅游、在线教育等表现较好。
    两融方面，截至8月31日两市融资余额8502亿元，较8月24日减少47亿元。
    沪港通方面，上周沪股通合计净买入58.6亿元，沪市港股通合计净卖出36.42亿元。
    深港通方面，上周深股通合计净买入41.54亿元，深市港股通合计净买入10.2亿元。

    （数据来源：大智慧、Wind）

市场资金利率较低现券收益率小幅震荡

    上周央行进行国库现金定存3个月招标，投放资金1000亿，有1700亿7D逆回购到期，因此上周央行银行间净回笼700亿元。上周央行公开市场未进行逆回购操作，但因月末财政支出力度较大，虽面临跨月但银行体系流动性处于较高水平，资金利率较低，现券收益率上周小幅震荡。
    上周五R001加权平均利率为2.32%，较前一周下跌8.89BP；R007加权平均利率为2.63%，较前一周上涨6BP；R014加权平均利率为3.37%，较前一周上涨48.95BP。一级市场上周共发行利率债14只，短融和中票115只，公司债27只，企业债2只，定向工具16只，计划发行规模共计约2964.83亿。上周利率债收益率整体小幅波动。其中，1年期国债上行1BP至2.85%，5年期国债下行6BP至3.35%，10年期国债下行5BP至3.58%。1年期国开债上行2BP至3.09%，5年期国开维持3.92%，10年期国开下行2BP至4.19%；1年期非国开金融债收益率上行3BP至3.18%，5年期非国开金融债收益率维持4.03%，10年期非国开金融债收益率下行2BP至4.36%。信用债方面各现券品种收益率短端小幅上行中长端窄幅震荡。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行2.8BP-4.8BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行-0.09BP-2.91BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行1.8BP-3.8BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行-0.09BP-2.91BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行1.8BP-3.8BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行4.6BP。
    上周交易所债市较前一周整体上涨，成交量下降。上周周五上证国债指数收于166.60点，与前一周上涨0.04%，共计成交5.42亿元；上证企债指数收于221.13点，较前一周上涨0.12%，共计成交40.91亿元；沪公司债指数收于188.35点，较前一周上涨0.14%，共计成交29.30亿元。

    （数据来源：Wind）

上周亚太股市收盘普跌欧美股市涨跌不一

亚太股市
    上周亚太股市收盘普跌，截止收盘，韩国综合指数涨0.67%，报2322.82点，周涨1.29%；
    日经225指数跌0.02%，报22865.15点，周涨1.17%；
    澳大利亚ASX200指数跌0.51%，报6319.50点，周涨1.16%；
    新西兰NZX50指数跌0.29%，报9313.20点，周涨1.68%。

美国股市
    上周美国三大股指涨跌不一，截止收盘，道指跌0.09%，报25964.82点，周涨0.68%；
    标普500涨0.01%，报2901.52点，周涨0.93%；
    纳指涨0.26%，报8109.54点，周涨2.06%。

欧洲股市
    上周欧洲三大股指收盘全线收跌，截止收盘，英国富时100指数收跌1.11%，报7,432.42点，周跌1.91%；
    法国CAC40指数收跌1.30%，报5,406.85点，周跌0.47%；
    德国DAX指数收跌1.04%，报12,364.06点，周跌0.25%。

    （引自：Wind资讯）

深化改革扩大开放更好服务创新发展

证监会党委委员、主席助理张慎峰26日在“2018网易经济学家年会夏季论坛”上表示，下一步，证监会将继续深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，不断增强“四个意识”，坚定“四个自信”，全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，把“六稳”的要求贯彻到资本市场监管工作各方面，以支持关键领域自主创新为着力点，全面深化资本市场改革和扩大开放，更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。
（引自：中国证券报）

以年报为窗口强化全局监管深交所：四方面力促上市公司高质量发展

在每年一度的重头戏——年报事后审查工作结束之后，如何以年报为窗口，强化对市场第一线的全局监管，一直是一线监管的重要课题之一。上证报记者从深交所获悉，日前，深交所召开了上市公司年度报告专题研究报告会，就年报事后审查工作的整体情况、发现的问题以及应对问题的创新监管措施一一披露。
（引自：上海证券报）

业绩成长吸引机构投资者目光社保基金与QFII同持56股

随着上市公司半年报披露家数的增加，机构持仓动向日趋清晰，跟随机构赚稳当钱的投资者迎来布局时机。分析人士表示，由于大盘探底，A股估值明显下降，而以价值投资为主的社保基金和QFII入场正当其时。
（引自：证券日报）

A股估值已处历史底部需以时间换空间

多位基金经理认为，在结构性去杠杆等因素影响下，我国经济结构进入优化调整阶段，经济增长方式将有利于优质企业脱颖而出，而不断回调的A股市场整体估值已经处在历史底部区域，需要以时间换取估值向上拓展的空间。
（引自：证券时报）

维持均衡或略偏成长配置等待市场信号

    股混基金：目前A股市场仍然处于估值历史低位，上周PMI 数据反弹显示宏观因素利于股市企稳，然而国际贸易冲突担忧仍然存在，A 股在多空因素交织下反弹或仍存在波折，阶段性机会仍需等待中美贸易争端进展等事件落地。建议投资者关注风格均衡略偏成长，配置方面以消费、银行等板块为底仓，并精选优质成长股的产品或基金经理。
    债券基金：在资金面仍然宽松、宽货币向宽信用传导依然受阻的情况之下，债市可能仍然存在机会，但违约潮过后短期风险偏好或难提升，因此仍然建议投资者关注以利率债和优质信用债配置为主的基金经理，密切跟踪基金所持个券的信用风险。

    （引自海通证券）

一周热点问题

1、网上直销交易密码忘记了，如何办理？
    1、您可点击交易密码输入框右边的“忘记密码”或在“用户中心-安全中心”点击“忘记密码”，然后选择需要验证的银行卡，通过网银或支付渠道验证后可自行重置交易密码。
    2、您也可以通过“用户中心-安全中心”点击“密保服务”右侧的“找回交易密码”通过短信验证码进行交易密码的重置。（该功能需要用户绑定手机号码，如未绑定，请先通过“用户中心-安全中心”绑定手机。）

2、赎回基金后，赎回款几日到账？
    根据不同的基金产品，赎回到账时间会有所不同。
    货币型基金在赎回申请成功后，赎回款将于T＋1个工作日从基金托管账户划出，我司网上交易系统已支持T+0快速赎回业务。
    QDII基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+10个工作日内划往投资者的账户，请留意查收。（因为QDII产品是基于全球市场进行的投资，所以资产结算比单一市场慢。）
    其它开放式基金在赎回交易确认成功后，赎回款将于T+7个工作日内划往投资者的账户，请注意查收。但通常来说，我司一般是在T+3个工作日将赎回款划至代销机构总行（部），再由代销机构划拨至您的账户；如您是直销客户，则一般是在T+4个工作日将赎回款直接划往您的账户。

3、银行卡如何办理变更？
    客户在银行卡丢失、过期、损坏/磁条失效、升级换卡等情况下可办理同一银行的银行卡更换业务。
    a.如您是代销客户，请带好开户证件前往开户机构办理更换银行卡业务。
    b.如您是我司直销柜台客户，请在我司网站下载"日常账户业务申请表"、"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述两个文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述两个文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片寄至我公司（手持身份证照片可通过电子邮件发送）。
    c.如您是我司网上直销客户，请在我司网站下载"更换银行卡申请表"，仔细阅读上述文件中的"声明"填妥文件，签字并加盖银行网点业务章。将上述文件的原件连同身份证件正反面复印件、银行卡正反面复印件、本人手持身份证照片发送至我司客服邮箱，邮箱地址：service@ftsfund.com。
    邮寄地址：上海市浦东世纪大道8号上海国金中心二期9层客服中心收邮编：200120。